聚焦鮑威爾國會聽證會，美聯儲降息前做多美債？五大機構觀點壹覽
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-07-09 16:19:28
周二（7月9日），美元兌G-10貨幣上漲，美元指數報97.41，日內漲幅0.04%。盡管美股下跌，長期美債上漲，長債跑贏推動美債收益率曲線變平。市場焦點從上周五的美國非農就業數據轉嚮本周美聯儲主席鮑威爾在國會發錶證詞。
美國利率策略師預計，盡管6月非農就業人數增長強於預期引發美債拋售，但未來美國國債收益率將繼續下跌，巴克萊和道明建議做多10年期國債。市場依然預計美聯儲本月將降息25個基點，美聯儲如果不減息會有很大壓力，鮑威爾的國會證詞至關重要。
盡管面對美國總統特朗普持續不斷地施壓，要求盡快大幅降息。但鮑威爾此前錶示，美聯儲不會受政治壓力影響。只要美聯儲官員在進壹步坐實7月降息25個基點的預期，美元指數料站穩97關口上方；反之若透露出任何悲觀色彩，美指料重回97下方。
聖路易斯聯儲主席佈拉德此前錶示，他不認為聯邦公開市場委員會(FOMC)7月再次開會時有必要降息50個基點，盡管他最早主張降息的美聯儲官員之壹。
投行觀點
高盛：美債市場對6月份就業數據的反應雖然顯著，但由於流動性較低，本來反應會更大更大，這錶明全球發展形勢正在限制美債拋售程度。
巴克萊：建議做多10年期美國國債，因為“政策願景和長期利率風險似乎偏嚮下行”；如果最近的積極消息被證明是暫時的，那麽債市上漲勢頭可能會相當猛烈。
道明銀行：在周五美國收益率大幅走高後，建議做多10年期美債，因為支援美聯儲降息的結構性原因依然存在。它們包括全球因素對美國經濟增長的風險，貿易阻力和制造業疲軟，以及低通脹預期和疲軟的工資增速。
摩根大通：流動性情況可能會放大國債市場對6月就業數據的反應，在調整就業人數的驚人幅度後，10年期國債收益率“比正常交易時段就業數據PO日的波動率高出約25%”。盡管就業數據強勁，但上個月美聯儲會議傳達了強烈的本月可能降息的信號。
不過在周三鮑威爾發錶國會證詞前，收益率可能還會繼續上升。 因此該行對債券久期保持中立，更傾嚮於押註5s30s收益率差擴大，因為中期國債收益率反映市場的利率預期。
美國銀行：無論美聯儲決策者做什麽，可能都會令市場失望。即使他們在周五的強勁就業報告之後確實降息，這不會是市場預期的寬松周期的開始，美聯儲本不應該允許市場有如此高的降息預期，鮑威爾本周的證詞至關重要。
