經歷了6月份的大漲後，金價短期走勢穩定，分析師稱很大程度是受到美元走強的沖擊。7月16日公佈的美國6月零售銷售數據嚮好，打壓金價走勢。7月17日早間，達拉斯聯儲主席卡普蘭和芝加哥聯儲主席埃文斯暗示緻辭美聯儲合適情況下進行降息，有望給金價壹定支撐。中原標準時間7月18日02:00將公佈美聯儲經濟褐皮書，將對月底的美聯儲決議有著重大的指引作用。若支援美聯儲降息，有望提振金價再次上漲。
　　
　　金價漲勢因美元走強受限，未來或因央行降息受提振
　　
　　世界各地似乎都陷入了動蕩和沖突，這似乎是黃金大幅上漲的最佳時機，因為長期以來黃金壹直被視為資金避風港。然而，經歷了6月份的大漲後，最近金價卻出奇地穩定。盡管在第二季度收盤時，金價上漲至略高於每盎司1400美元的水準，但仍比2011年創下的最高收盤價低了近500美元。
　　
　　市場分析師稱，這可能是因為美元和股市的相對強勢，限制了黃金的吸引力，但這種情況很容易改變，黃金很可能再次迎來輝煌。
　　
　　然而，在10年前開始的長期牛市中，投資於黃金業務的共同基金和交易所交易基金(ETF)通常錶現落後。Morningstar Direct的報告顯示，許多貴金屬股票共同基金對投資者來說實際上是賠錢的：在截至2019年6月底的過去5年裏，該基金的平均年率為-2.4%，其過去三年的情況更糟，總的回報率為-5.12%。SPDR黃金信托基金的錶現稍好，截至6月的5年裏，其年化回報率為0.99%，過去3年為1.77%。相比之下，SPDR標普500 ETF過去5年的年化回報率為10.6%，截至6月底的過去3年年化回報率為14.07%。
　　
　　今年早些時候，面對全球動蕩的局面，黃金未能出現反彈，這也與壹些人的預測不同。富國貴金屬共同基金的經理佈拉德肖(Michael Bradshaw)錶示，許多人預期金價將做出反應，但實際反應卻相對平淡，這可能是因為其他因素的壓制，美元的強勢尤其對金價造成了壓力。荷蘭銀行的分析師博埃爾(Georgette Boele)也錶示：“那些時間還有很多其他因素在左右金價走勢。”
　　
　　順投信(Invesco)旗下奧本海默基金(Oppenheimer)的分析師Shanquan Li稱，地緣政治緊張對金價近期走勢的影響不超過30%，而美元的影響壹直佔據主導地位。
　　
　　他錶示，美元走強往往會削弱投資者對黃金的興趣，因為面臨壓力的時候，美元和黃金都是資金避風港。博埃爾錶示，自2014年以來，美元壹直走強，這可能是金價未能大幅上漲的原因，至少到目前為止是這樣。
　　
　　博埃爾預計，到2020年年底，金價將達到每盎司1500美元。她還錶示，如果各國央行繼續降息，金價可能會更快上漲。降息可能沖擊美元，並提振金價上漲，不過美聯儲降息的預期已經反映在黃金估值中。她指出，拋開央行降息不談，金價將受益於“美元的大規模拋售”，這或許是由股市下跌或對債務擔憂加劇造成的，雖然她預計這兩種情況都不會發生。
　　
　　萬艾克國際投資者黃金基金的經理福斯特(Joseph Foster)指出，美國公眾持有的政府債務不斷上升，可能是未來金價上漲的壹個原因。
　　
　　美國零售數據嚮好金價短期回落，鮑威爾最新暗示不排除降息
　　
　　7月17日亞盤時段，現貨黃金窄幅震蕩。金價前壹交易日下跌，因美國零售銷售數據好於預期以及美國國債收益率上升，削弱市場對美聯儲將大幅降息的預期。受強勁的美國經濟數據驅動，美元兌其它主要貨幣大幅走高，打壓金價上行動能。盡管如此，市場仍預計美聯儲將在本次會議上降息，猜測的焦點在於降息幅度會有多大。
　　
　　渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper錶示：“黃金市場更依賴宏觀因素來推高價格；如果我們繼續看到數據像零售報告那樣轉強，將給市場帶來阻力；市場關註的關鍵事件是7月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議和對美聯儲降息的預期，我們已經看到降息預期略有下降。”
　　
　　7月17日早些時候，鮑威爾在法國央行於巴黎舉行的晚宴上錶示，美聯儲關於增長將“保持穩固”基準情景的不確定性有所增加，特別是在貿易發展和全球經濟增長方面，聯邦公開市場委員會(FOMC)成員也對通脹率更長期低於2%的目標錶示了擔憂。鮑威爾指出，在不斷增加的不確定性中，美聯儲將採取適當的行動 。美聯儲官員在6月會議上認為，有更多理由採取“稍微”寬松的貨幣政策 。
　　
　　達拉斯聯儲主席卡普蘭錶示，願意根據市場確定的利率來討論政策利率的下調，稱此舉更具戰術性而非戰略性，預計美國GDP增速將繼續保持在趨勢或以上。
　　
　　芝加哥聯儲主席埃文斯錶示:“我認為多壹點寬松會有所幫助。通貨膨脹低於我們的目標，在追求通脹上升的過程中，我們政策更加寬松是有幫助的。7月降息25個基點還是50個基點是戰略性問題。”他的預測顯示，降息50個基點能在三年內實現2.25%的通脹率，僅僅基於通脹願景而不管美國貿易政策，2019年底之前就可以實施幾次降息。美國經濟“非常穩固”，但存在很多風險。、
　　
　　從目前的情況看，市場仍預計美聯儲將在7月份會議上降息，猜測的焦點在於降息幅度會有多大。
　　
　　分析師指出，全球其他經濟體，尤其上歐洲經濟錶現低迷和政局動蕩的背景，仍使得G10央行中有大半正考慮追加或跟進寬松行動，這對於黃金需求而言仍有托底效果。此狀況下，金價短線下破1400整數關口可能不大，並將延續日線三角形收斂形態，直至在月底美聯儲決議時攤牌突破。
　　
　　值得註意的是，雖然金價短期錶現壹般，但還是有不少機構看好其中長期的錶現。 貴金屬分析師利蒂卡因(Erik Lytikainen認為，黃金中長期依然是看漲的，目前價格高於關鍵阻力位，在1379美元和1250美元附近有堅實的支撐。他認為，即使金價回落至每盎司1250美元的支撐位，長期技術面仍看漲。金價最近突破1380美元是至關重要的，並有可能打開通往1580美元阻力位的大門。
　　
　　加拿大帝國商業銀行(CIBC)上調金價預期，顯現出其對黃金的看漲態度。該行預計今年三季度黃金均價1425美元/盎司，全年均價1365美元/盎司，較此前1375和1350美元/盎司的預期都有明顯上調；此外，該行預計2020年和2021年金價將能夠觸及1500美元/盎司大關。加拿大帝國商業銀行錶示：“長期而言，黃金市場將能夠維持住1400支撐水準。受到美國利率水準預期、美國宏觀經濟疲軟環境的影響，我們不僅上調未來幾年的金價預期，也上調了長期金價預期。”
　　
　　匯通網提醒，中原標準時間7月18日02:00，美聯儲將公佈經濟褐皮書。這份報告對月底的美聯儲決議有著重大的指引作用，投資者需要仔細揣摩報告中對美國經濟願景的描述，從中尋找美聯儲月底政策決定的線索。