美聯儲桌上擺著三個選擇，降息落地對美國經濟是“雙面信號”
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-07-24 17:47:39
下周三（7月31日），美聯儲將開會討論降息問題。擺在美聯儲面前的選擇有三個：保持不變、降息25個基點、降息50個基點。這三種選擇都是有利有弊，似乎沒有萬全之策。事實上，降息多少取決於美聯儲想要傳達什麽信號。
從市場預期來看，美聯儲最有可能的行為是降息25基點，免洗降息50個基點的可能性比較小，保持穩定的可能性幾乎沒有。
最有可能降息25個基點
保德信金融(Prudential Financial)首席市場策略師昆西·克勞斯比(Quincy Krosby)錶示，因為美聯儲去年加息的決策錯誤，很難想象今年降息不以25個基點為最低標準。
從美聯儲官員近期的宣告來看，雖然有人支援更為激進的降息50個基點的寬松政策，但是因為金融危機後，美聯儲更趨嚮漸進主義，不願意實施更為激進的舉動，相比來說，降息25個基點更有可能。
全美聯邦保險信貸聯盟首席分析師Curt Long錶示，現階段，美國經濟並沒有走到需要降息50個基點的地步，如果是美國經濟處於衰退邊緣，降息50個基點是有意義的，但現在的經濟情況不需要這個大力度的調整。
降息50個基點並不容易
如果美聯儲降息50個基點，那麽有可能是為了彌補去年選擇加息25個基點所造成的經濟損失，雖然這種方式也會造成股市暴跌、增加人們對全球經濟放緩的擔憂。另壹方面，如果真的降息50個基點，或許是美國經濟真的到了壹個不得不採取這壹行動的地步。
美洲地區首席經濟學家拉沃尼亞(Joe LaVorgna)同樣錶示，降息50個基點提振美國經濟有諸多好處。拉沃尼亞錶示，如果經濟形勢比較好，經受住了風險，那麽降息50個基點可以讓美國經濟在全球範圍內更加領先，也會有助於扭轉收益率曲線。畢竟，短期收益率(尤其是聯邦基金利率)的走勢高於10年期的美國國債，在過去是壹個典型的衰退信號。
降息50個基點，給可以美聯儲更多選擇的余地，讓他們用更加平衡的方式扭轉市場預期，而且這也讓美聯儲變得不那麽“鴿派”。
威廉姆斯在上周四（7月18日）的講話引發了市場對降息幅度更大的預期。他在壹次學術會議上錶示，當經濟逆風似乎正在積聚時，美聯儲應該迅速採取有力行動。投資者認為他的言論壹位這美聯儲即將降息50個基點。
但隨後，美聯儲發言人很快收回了上述言論，稱威廉姆斯只是在理論上進行討論，並不是指實際策略。美聯儲混亂的信息傳遞，不僅引發了市場的動蕩，而且也遭到了不少金融界人士的批評。
維穩利率很難實現
市場連續數周都預期，美聯儲保持利率不變的可能性為零，但這並不代錶沒有人支援保持現狀。波士頓聯邦儲備銀行主席羅森格倫和堪薩斯聯邦儲備銀行主席喬治都曾發錶過利率不需要調整的言論。
美聯儲在談到降息的理由時，曾提到全球貿易爭端、經濟增長放緩和低通脹等令人擔憂的問題。但是在當前的經濟信號中，並沒有明顯的跡象錶明市場需要更多的寬松措施。畢竟，現在美國股市依然在交易高點，第二季度的經濟增長預計為2%，經濟願景依然看好。
曾在美聯儲任職20年，現擔任耶魯大學管理學院教授的比爾·英格利希錶示，如果美聯儲在下周三的會議上降息，那麽鮑威爾必須要解釋是什麽讓他們願意採取這壹的措施。英格利希預計鮑威爾將重申對全球貿易爭端、通貨膨脹和投資支出疲軟的擔憂。
