周四（7月25日），亞洲交易時段，美元指數交投於97.7的壹個半月高位，非美貨幣仍有所承壓，歐元獲得五連跌，市場對今日歐洲央行的鴿派預期令歐元承壓。而英鎊則沒有過於弱勢，因英國新首相組建內閣或加快英脫歐進程。澳元五連跌，創兩周新低，澳聯儲強化了繼續寬松的預期。另外美油繼昨日大跌後有所企穩，仍獲得庫存下降及中東局勢的支撐。而在全球股市走高及美元強勢的同時，黃金市場盡管小幅下跌，但並未過於弱勢，企穩於1420之上，這在於對全球經濟衰退帶來的避險需求，以及全球央行料繼續寬松的押註。
　　
　　亞盤時段，歐元兌美元下跌，匯價現報1.1136，日內跌幅0.04%。今日晚間歐央行利率決議前，歐元收獲五連跌，市場仍對今日歐央行行動及德拉基的講話進行鴿派押註，疲軟的經濟數據更進壹步支援了這樣的行動。若晚間鴿派超預期，歐元兌美元將有可能挑戰1.11關口，進而或創新逾兩年新低。
　　
　　亞盤時段，澳元兌美元五連跌，匯價報0.6967，日內跌幅0.14%。澳洲聯儲主席洛威錶示必要時將準備好放松政策，預計長期低利率是合理的，通脹穩回到目標區間內還需要壹段時間。這令澳元承壓，創兩周新低。澳洲聯儲緻力於達成通脹目標。現在看來降息預期仍然存在，但澳洲聯儲並沒有作出承諾。然而降低利率並將低利率維持更長時間，的確將是澳洲聯儲的基本情景。此前全球經濟願景仍不樂觀，澳元難獲基本面支撐。
　　
　　亞盤時段，現貨黃金小幅下跌，金價現報1422.79美元/盎司，跌幅0.21%。美元指數依舊交投於近兩個月高位，黃金價格承壓，避險需求已經得到消化，許多交易員已經將由於經濟增長擔憂而推動各大央行進壹步放松政策的預期納入計價，這也是金價沒有因美元強勢而大幅下跌的原因。黃金漲勢將容易受到各國央行言論的影響，關註晚間的歐央行利率決議，若超預期鴿派行動，將進壹步支撐金價，以歐元計價的金價上周升至近六年半高位。資管機構Vanguard Markets稱，由於美元走強、投資者高度謹慎等因素影響，黃金沒有測試今年的高點。
　　
　　亞盤時段，國際油價上漲，美油報56.08美元/桶，日內漲幅0.36%；佈油上漲0.3%至63.37美元/桶。繼周三大跌後，油價有所反彈，但支撐因素仍相對有限。此前中東緊張局勢加劇壹度支撐油價，但供求影響更大，OPEC成員國沙烏地和科威特已討論恢復位於兩國中立區的聯合經營油田生產，這蓋過了EIA原油庫存大跌對油價的支撐，美國原油庫存減少1080萬桶，分析師預期減少400萬桶。
　　
　　財經數據
　　
　　時間    區域    指標    前值
　　
　　16:00    德國    7月IFO商業景氣指數    97.4
　　
　　18:00    英國    7月CBI零售銷售差值    -42
　　
　　19:45    歐元區    7月歐洲央行主要再融資利率(%)    0
　　
　　19:45    歐元區    7月歐洲央行邊際借貸利率(%)    0.25
　　
　　19:45    歐元區    區7月歐洲央行存款機制利率(%)    -0.4
　　
　　20:30    美國    截至7月20日當周初請失業金人數(萬)    21.6
　　
　　20:30    美國    截至7月20日當周初請失業金人數四周均值(萬)    21.88
　　
　　20:30    美國    6月耐用品訂單月率初值(%)    -1.3
　　
　　20:30    美國    6月批發庫存月率初值(%)    0.4
　　
　　財經事件
　　
　　19:45 歐洲央行公佈利率決議。
　　
　　20:30 歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)召開新聞PO會。
　　
　　亞洲時段消息回顧
　　
　　澳洲聯儲主席洛威：必要時將準備好放松政策；
　　
　　預計長期低利率是合理的，通脹穩回到目標區間內還需要壹段時間，沒有對前瞻指引作出改變，在政策上盡可能保持透明。在看到CPI回歸目標前不太可能考慮加息，勞動力市場有彈性，參與率上升已經限制薪資增長和通脹。進壹步通過基建方式實施財政刺激是選項之壹，對財政部同意維持通脹目標相當有信心，在起草貨幣政策協議措辭上或會出現部分變動。全球的貿易環境是糟糕的，需要創造壹個企業願意投資的環境，借貸增長是長期低利率的風險之壹，如果遭受外部沖擊，澳洲仍有選擇。最好不要調整通脹目標，堅持在當前目標是有利的。
　　
　　紐約聯邦儲備銀行：未來12個月美國經濟出現衰退的可能性為33%；
　　
　　通過衡量政府債券收益率之間的息差來判斷經濟衰退的可能性，該機構估計未來12個月出現衰退的可能性為33%，為2009年年中結束的大衰退以來的最高水準。
　　
　　伊朗總統：保護霍爾木茲海峽主要責任在伊朗及鄰國，與他國無關；
　　
　　伊朗與英國此前因“互扣油輪風波”關系緊張。伊朗總統魯哈尼24日錶示，保護霍爾木茲海峽和波斯灣主要責任在伊朗及鄰國，“與其他國家無關”。他還暗示，如果英國釋放涉伊朗油輪，伊朗可能釋放英國籍油輪。
　　
　　外媒調查：澳洲經濟2019年第二季度料增長0.6%；
　　
　　① 根據外媒7月18日-24日對41位經濟學家的最新調查結果，澳洲經濟第二季度料增長0.6%；
　　
　　② 2019年第三季度GDP環比料增長0.7%；之前預估增長0.7%。2019年第四季度GDP環比料增長0.7%；之前預估增長0.7%；
　　
　　③ 2019年GDP料同比增長2.0%；之前預估增長2.2%。2020年GDP料同比增長2.5%；之前預估增長2.5%；
　　
　　④ 2019年第二季度CPI料同比上漲1.6%；之前預估上漲1.5%。2019年第三季度CPI料同比上漲1.6%；之前預估上漲1.7%，2019年CPI料同比上漲1.6%；之前預估上漲1.6%
　　
　　⑤ 當前澳洲儲備銀行現金利率目標為1.00%，料2019年第三季度末現金利率目標為1.00%，料2019年第四季度末現金利率目標為0.75%。
　　
　　歐盟：若美國加徵汽車關稅將反制，已準備好；
　　
　　① 歐洲聯盟和美國的貿易談判陷入停滯之際，歐盟貿易委員塞西莉亞·馬爾姆斯特倫23日說，如果美國對歐盟汽車加徵關稅，歐盟準備對總額350億歐元的美國產品加徵關稅；
　　
　　② 馬爾姆斯特倫23日在歐洲議會壹個委員會的會議上說，歐盟不接受任何配額、自願採取出口限制等做法，“如果有關稅，我們會有壹份再平衡的清單”；
　　
　　③ 基本已經準備好了，價值350億歐元。希望事情不會惡化到那個地步。美國方面正考慮以國家安全為由對歐盟汽車徵收懲罰性關稅。馬爾姆斯特倫認為這壹理由“荒謬”，“歡迎美方作出不對汽車和汽車零部件徵收關稅的決定”；
　　
　　④ 歐盟委員會主席容克與美國總統特朗普去年7月達成貿易“休戰”協議，核心是以談判方式化解貿易摩擦、達成壹項有限的貿易協議。不過，這壹談判陷入停滯。雙方的壹大分歧是美方要求把農業納入談判，歐盟不同意。馬爾姆斯特倫說，如果不把農業納入談判，美國就不肯談，但農業是歐盟的“紅線”，“所以目前什麽都沒有發生”。（新華網）
　　
　　2019年以來亞洲垃圾級美元債發行規模已刷新紀錄；
　　
　　外媒匯編的數據顯示，今年以來，亞洲投機級公司美元債的發行規模已超過去年全年總量，達到600億美元。星加坡銀行固定收益研究主管Todd Schubert錶示，上半年亞洲垃圾債的回報率約為10%，全球這波貨幣政策寬松浪潮應會對今年剩余時間的漲勢構成支撐，但漲幅可能較小。不過，他補充道，下半年垃圾債發行應會減緩。
　　
　　日韓貿易爭端發酵，兩國在WTO進行交鋒；
　　
　　① 韓國7月24日把與日本的貿易爭端訴諸世界貿易組織(WTO)，試圖讓日本承受國際壓力；兩國相互指責，貿易爭端不斷發酵；
　　
　　② 日本計劃將目前“簡化”的貿易程式“正常化”，實際上限制了對韓國出口，豎起可能破壞全球半導體供應的壁壘，此舉激怒了韓國；
　　
　　③ 日本以國家安全為由，可以使其豁免WTO規則；韓國嚮WTO提出這個問題，派出產業通商資源部新通商秩序戰略室長金勝鎬(Kim Seung-ho)出席WTO除部長級會議外的最高級別會議；
　　
　　④ 韓國已將爭端提交給WTO總理事會，希望召集國際社會反對日本的行動，但自其他幾個國家的外交官錶示，他們不願牽涉進兩國之間的爭端，雙方的歷史淵源錯綜復雜。
　　
　　經過保守黨內成員的投票，約翰遜組建由脫歐支援者組成的政府；
　　
　　① 賈偉德被任命為財政大臣。帕特爾被任命為內政大臣。拉佈被任命為外交大臣。巴克利繼續擔任脫歐事務大臣。華萊士被任命為國防大臣。特拉斯被任命為貿易大臣，而前國防大臣威廉森重回政府，擔任教育大臣；
　　
　　② 約翰遜將任命脫歐公投官方競選組織“Vote Leave”的總監卡明斯為唐寧街高級顧問。
　　
　　市場觀點
　　
　　道明證券：若歐洲央行今日大唱“鴿”，歐元兌美元恐創年內新低；
　　
　　歐洲央行今日議息會議可能釋放鴿派信號，歐元兌美元或將創年內新低。目前市場預期歐洲央行今日放“鴿”的機率是放“鷹”的兩倍。想知道歐洲央行對未來政策行動的看法，利率決議之後的新聞PO會將是關鍵。PO會上可能還會提到潛在的QE計劃、低通脹預期和“對稱”通脹目標加強等問題。考慮到我們的基本預期和歐元當前的弱勢，如果歐洲央行行長德拉基在PO會上的錶態和預想的壹樣，歐元可能會有上行空間。而若鴿派風險大佔上風，則歐元兌美元或下行至壹個新區間，但到下周，美聯儲的利率決議可能會限制該貨幣對的後續動嚮。
　　
　　渣打銀行：7月降息或為應對下行風險，美聯儲將觀望經濟錶現；
　　
　　預計FOMC將在7月會議上降息25個基點，12月會再次降息25個基點，但二次降息提前到9月的機率正在增加。預計7月政策宣告中美聯儲對美國經濟的描述可能和6月的相似，宣告和PO會或將強調經濟增長願景的不確定性，並著重說明降息起預防作用。另外，美聯儲也有可能，雖然幾率不大，會提出連續降息的可能性。如果沒有更有力的證據證明全球經濟增長出現顯著放緩，並對美國經濟產生影響，美聯儲在通脹滯緩的背景下，強調對經濟增長的擔憂，是在錶明FOMC更傾嚮於認可這是壹次“預防性”的降息，他們將觀望經濟和通脹對降息如何反應。
　　
　　摩根士丹利：未來壹年美國經濟出現衰退的可能性為20%，但這壹比例可能會根據情況迅速上升；
　　
　　① 摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner指出，可能導緻裁員和消費者減少的貿易緊張局勢是經濟衰退的核心原因；
　　
　　② 根據預測，美聯儲降息可能不足以阻止經濟放緩，而經濟放緩將從需求沖擊開始；
　　
　　③ 降息可能來得太晚，無法挽救壹個瀕臨陷入衰退的危險經濟體。
　　
　　XM投資研究部分析師Marios Hadjikyriacos：美國第二季度的GDP數據可能會抑制降息預期，從而提振美元；
　　
　　萬神殿宏觀經濟歐元區首席經濟學家維斯特森(Claus Vistesen)：如果歐洲央行把重點放在疲軟的德國制造業PMI數據上，將在本周實行降息，但我們認為其將等到9月份才真正採取行動；
　　
　　收益率為王，新興市場債券的狂歡料將持續；
　　
　　① 管理著600億美元的BlueBay資產管理公司位於倫敦的首席投資策略師David Riley 錶示，它們擁有這十年中最好的年度之壹，在壹個負收益債務日益增多的世界中仍然提供令人垂涎的回報 。它們兼有動能與價值，代錶新興市場債券已成為全球資金經理無法抗拒的。BlueBay資產管理公司正在將其對新興市場債券的配置從30％提高到40％。花旗集團正在建議其最富有的客戶持有這種債務，因為它們將受益於美聯儲十多年來的首次降息，Barings UK也對發展中市場的公司債券錶示同樣的看法。“由於與發達市場相比，其估值具有吸引力，目前的環境對新興市場債務非常有利”；
　　
　　② 新興市場債券已經過了壹個好年頭，發達國家中央銀行的偏鴿引發了全球範圍內的收益率追逐。 美元債券回報率大約為10％，是美國國債 回報率的兩倍以上，也遠高於歐元計價的債券。根據壹個摩根大通公司 指數，雖然主權債券利差接近壹年多以來的最低水準，但仍然比2014年的低點大約低80個基點。
　　
　　高盛：降息只是“預防針”，美聯儲還沒進入降息周期；
　　
　　當前市場普遍預計美聯儲將在7月會議上降息25個基點至2.00-2.25%水準。我們認為這是壹場預防性的降息。採取寬松政策的理由只是為了應對正在增長的下行風險，比如通脹增長遲滯和不確定性上升。盡管市場暗示的降息機率與利率周期轉嚮的揣測相壹緻，但我們認為美聯儲並不會在近期全面開啟寬松周期。