周壹（7月29日）上海原油價格下跌。主力契約SC1909，以439.2元/桶收盤，下跌3.3元，跌幅為0.75%。中東局勢有所緩和，伊核協議中原標準時間7月28日在奧地利維也納緊急碰頭後，伊朗稱將全面配合留在協議內，協商內容包括伊朗扣押英國油輪及違反伊核協議的系列舉動。由於美國消費數據疲軟，IEA連續第二個月下調了對石油需求增長的預測，預計2020年壹季度石油需求將下降140萬桶/日，降至9980萬桶/日的年度低點。盡管美國原油庫存吃緊，但IEA下調了全球石油需求增長預期，加之全球採購經理人指數持續疲軟，對油價構成了相當大的阻力。資管機構Vanguard Markets錶示，對全球經濟放緩的擔憂將可能使得大宗商品持續承壓。上周受到伊朗緊張局勢和美國鉆井活動下降的影響，國際原油期貨價格收漲，但近期可能會區間震蕩，油市可能會繼續在每周的庫存趨勢和全球的經濟形勢之間夾縫生存。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格下跌。主力契約SC1909，以439.2元/桶收盤，下跌3.3元，跌幅為0.75%。全部契約成交228526手,持倉增加5012手至57652手。主力契約成交215918手,持倉減少944手至37360手。
　　
　　交易邏輯：中東局勢有所緩和，伊核協議中原標準時間7月28日在奧地利維也納緊急碰頭後，伊朗稱將全面配合留在協議內，協商內容包括伊朗扣押英國油輪及違反伊核協議的系列舉動。IEA連續第二個月下調了對石油需求增長的預測。
　　
　　支撐位：美油55關口獲支撐；INE原油420大關構成支撐。
　　
　　阻力位：INE原油450大關構成阻力；美原油58關口及多均線構成阻力。
　　
　　交易策略：短線基本面多空各有，空頭建議背靠450做空，多頭建議背靠420做多。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【由於美國消費數據疲軟，國際能源署(IEA)連續第二個月下調了對石油需求增長的預測】
　　
　　預計2020年壹季度石油需求將下降140萬桶/日，降至9980萬桶/日的年度低點；盡管美國原油庫存吃緊，但IEA下調了全球石油需求增長預期，全球採購經理人指數持續疲軟對油價構成了相當大的阻力。（匯通財經APP）
　　
　　【高溫來襲，煤價能否持續反彈？】
　　
　　隨著夏季高溫天氣來襲，居民用電負荷增加，沿海六大電廠日耗上升至80萬噸附近，但在庫存高位的情況下，短期內難以對沿海煤市形成有效支撐。受高溫天氣影響，全國用電水準持續攀升，7月22日和23日，全國發電量連續兩天創歷史新高，最高達22.54億仟瓦時，較去年夏季最高值增長3.76億仟瓦時。其中7月22日山東省電網用電負荷達8311.7萬仟瓦，刷新2018年8165.3萬仟瓦峰值，創出歷史最高紀錄，當天全省用電量為17.49億仟瓦時，同比增長8.66%。除此之外，河北、安徽、遼寧、江蘇、浙江、上海等地區的用電負荷均突破去年歷史峰值。
　　
　　【中俄東線天然氣管道中方段與俄管道連接成功】
　　
　　從黑龍江省黑河市有關部門了解到，近日，隨著中俄東線天然氣管道專案北段（黑河到長嶺）最後壹個道口完成焊接，標誌著中俄東線天然氣管道專案中方境內段與俄羅斯西伯利亞管道連接成功（人民日報）
　　
　　【巴西國家石油公司為停岸近20天的兩艘伊朗貨船供油】
　　
　　① 當地時間27日淩晨，巴西國家石油公司開始為因缺油而停靠在巴西巴拉那瓜港口近20天的兩艘伊朗貨船供油。此前，巴西國家石油公司因這兩艘伊朗貨船所屬公司在美國制裁清單內，擔心受到同樣制裁而拒絕為其供油。但巴西聯邦最高法院當地時間24日裁決，要求進行燃油補給，並拒絕了巴油公司的抗訴請求；
　　
　　② 巴西政府確認這兩艘伊朗貨船沒有在巴拉那瓜港口裝卸貨物，停留只是為了供油的技術支援。伊朗是巴西玉米、大豆和牛肉的重要進口國家之壹，這兩艘伊朗貨船預計需要2000多噸燃油的供給，將於27日當天晚些時候分別離開巴西巴拉那瓜港口。（央視新聞）
　　
　　【伊朗：將全面配合留在伊核協議】
　　
　　① 伊核協議中原標準時間7月28日在奧地利維也納緊急碰頭後，伊朗稱將全面配合留在協議內；
　　
　　② 協商內容包括伊朗扣押英國油輪及違反伊核協議的系列舉動（匯通財經APP）
　　
　　【伊核協議各方在維也納舉行緊急磋商，應對伊朗與西方緊張局勢】
　　
　　① 伊朗核問題全面協議聯合委員會副外長級特別會議於7月28日在維也納舉行，這次會議將由協議各國副外長參加；
　　
　　② 報道稱，針對伊朗近期停止執行部分伊朗核協議內容的舉措，歐洲方面認為有必要在下次伊核協議聯委會部長會議前，就各方關心的問題進行壹次預備會議，旨在為之後的部長級會議鋪平道路；
　　
　　③ 據外媒28日報道，各方當天在維也納舉行的緊急會談，旨在為應對伊朗與西方之間近期緊張局勢的升級，包括近期發生的英國與伊朗互相扣留對方油輪的對抗以及伊朗違反《伊核協議》的壹系列舉措；
　　
　　④ 壹位伊朗外交官在當天的特別會議即將開始之前說，如果協議的其他締約方履行承諾，我們迄今採取的所有行動都是可以撤銷的；
　　
　　⑤ 7月28日，據伊朗國家通訊社報道，伊朗原子能組織負責人阿裏·阿克巴爾·薩利希（Ali Akbar Salehi）當天錶示，伊朗將很快重啟阿拉克重水核反應堆的活動。（匯通財經APP）
　　
　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨：煉廠利潤反彈或難以持續】
　　
　　① 我們認為往後看，根據平衡錶推算今年三季度大機率原油依然是去庫存為主，但成品油纍庫與否依然取決於終端消費情況，如果成品油庫存不能順利去化，那麽將會再度壓制煉廠利潤，從而實現原油和成品油兩端的再平衡。因此，石油市場未來壹段時間的矛盾依然體現在煉廠高開工VS 終端需求弱增長這兩者之間。
　　
　　② 近期全球煉廠利潤持續反彈，尤其是亞太地區煉廠利潤，但市場普遍不看好其反彈的持續性，主要原因在於：1.成品油終端需求沒有明顯起色（除中國消費相對堅挺以外，其他主要消費國的消費數據依然偏弱），主要是6-7月份亞太煉廠檢修與非計劃斷供導緻供給偏緊（部分原因是此前煉廠利潤低迷導緻的經濟性減產），隨著8月份亞太煉廠加工量的回升，屆時中國與印度等國家的成品油出口量將會再度回升，從而再度打壓煉廠利潤；2、燃料油裂解價差的強勢很難持續，隨著東西區套利視窗的開啟，預計歐洲與中東對星加坡的套利船貨將有所增加，部分有RFCC裝置的煉廠也可能降低負荷轉產燃料油或者調和組分；3.PES煉廠的關閉短期提振了煉廠利潤，但隨著榮盛等新煉廠的投產，煉化行業競爭只會更加激烈。
　　
　　③ 總體來看，原油單邊價格在地緣政治與需求擔憂之間搖擺，近期沒有明顯太強的驅動，而基本面上仍處於主動去庫階段，庫存下降的同時月差也明顯回落，目前的買興還沒有全面回歸，雖然平衡錶有所修復，但產業鏈的根本矛盾即過快增長的煉廠產能與增長疲弱的成品油需求依然還沒有得到解決，因此我們認為未來不能排除在成品油端出現供給過剩的可能性。