周二（8月13日）14:07,美原油維持窄幅震蕩，現報54.81美元，跌幅0.22%。
　　
　　近三個交易日美原油自50關口附近出現了明顯的反彈，因美原油產量增速放緩，同時沙烏地錶示將會採取壹切措施以支撐油價。但是需求因素主導了市場走嚮，原油走勢依舊疲軟。分析人士指出，沙烏地緻力於將阿美上市以籌措資金實現2030願景目標，這使得沙烏地被迫繼續減產以實現目標。考慮到當前美國產量總體仍處於增長過程中，且全球原油需求疲軟，因此沙烏地可能會在近期加大減產的力度。
　　
　　需求因素主導市場情緒，沙烏地喊話加大減產不管用了？
　　
　　7月中旬以來油價出現了大幅的回落，此前美原油壹度逼近50美元關口，同時目前佈倫特原油已經失守60美元關口，因國際貿易緊張情緒引發全球原油需求回落。
　　
　　不過近三個交易日美佈兩油連續收陽，除了油價已經觸及了關鍵的技術點位獲得了部分支撐，近期有消息稱沙烏地正在考慮採取更深層次的行動來支撐油價也使得油價出現了反彈。
　　
　　低油價正在對美國的頁巖油廠商造成損失。最新公佈的季度收益顯示，頁巖油公司正在遭遇廣泛的財務壓力，這使得各廠商被迫削減鉆井以降低成本，這使得美國的原油產量增速將明顯放緩，這對於油價而言是壹個看漲的信號。
　　
　　但是盡管如此，並未對油價構成明顯的支撐，壹方面是頁巖油產量雖然增速放緩，但是總體仍處於增產的過程中。與此同時，因國際貿易緊張局勢導緻的需求損失實際上正在對已有的需求造成損害，這使得OPEC平衡油市的努力更加艱巨。
　　
　　對此渣打銀行認為，目前主要的石油生產商可以選擇的石油政策空間有限，與2014年至2015年情況不同，目前油市出現的危機並未受到任何迅速的市場失衡驅動（匯通網註：2014年至2015年美國原油產量處於不斷增加的過程中，OPEC試圖通過增產以擠佔美原油廠商的市場份額，這導緻的直接結果就是原油市場的供應過剩和油價暴跌）。
　　
　　該銀行認為，目前目前頁巖油產能增速和此前幾個周期具有相同的勢頭，但是OPEC產量處於近15年來的最低水準，在過去9個月減產了270萬桶/日。油價下跌更多的是受到需求疲軟的影響。隨著國際貿易緊張局勢以及全球經濟放緩趨勢加劇，料原油需求仍有進壹步下降空間。
　　
　　沙烏地阿美2萬億IPO目標不動搖，但油價過低成攔路虎
　　
　　沙烏地阿美在近期與投資者的電話會議中透露，由於油價較之去年同期出現了大幅的回落，公司上半年凈收入下降了12%，如果不作出任何的舉措，那麽預計油價將會進壹步的下跌。
　　
　　沙烏地壹直緻力於降低對於原油產業的依賴，但是由於近幾年油價走軟已經對沙烏地的財政造成損害，這迫使沙烏地通過阿美上市以實現籌措資金，以實現國內經濟改革“2030願景”。
　　
　　但是由於油價持續回落以及原油需求疲軟，這對於沙烏地阿美的估值產生了負面影響。按照沙烏地的設想，沙烏地阿美上市後市場估值將達到2萬億美元，成為史上最大的IPO。
　　
　　沙烏地阿美12日公佈的上半年業績報告中顯示，該公司凈利潤從去年同期的530億美元下降至今年的469億美元，下跌了12%。油價的下跌和成本的增加使其凈利潤出現了下降。基於此，沙烏地阿美內部人士以及銀行業專家錶示，應該把估值的目標下調至1.5萬億美元左右。
　　
　　但是考慮到財政目標，沙烏地很難對2萬億的估值目標作出改變。而沙烏地的言論近期也充分體現了這壹觀點。
　　
　　對此市場人士分析，沙烏地似乎並不擔心產量的下降，但是沙烏地的難點是讓更多的國家參與更大規模的減產，從而推高油價。因此即使能夠爭取到足夠的支撐，沙烏地可能仍需要承擔最大的減產份額。
　　
　　自2018年12月達成減產120萬桶/日的協議以來，沙烏地原油產量已經不足1000萬桶/日，未來還可能進壹步滑嚮970萬桶/日，同時沙烏地的原油出口已經降至700萬桶/日附近。而在2018年11月沙烏地原油產量達到了1110萬桶./日，這意味著沙烏地減少的產量可能將達到140萬桶/日以上，而根據OPEC+的減產協議，所有成員國纍計只需要減產120萬桶/日。
　　
　　OPEC+或將減產120萬桶/日的目標擴大至220萬桶/日？
　　
　　渣打銀行認為，沙烏地不會對當前油市的錶現袖手旁觀，但是何時介入油市沙烏地將會根據近期油市反彈的力度來決定。
　　
　　但是值得玩味的是，在沙烏地能源部長法利赫錶達他想要削減石油庫存超過2億桶以支撐油價的言論之後，市場並沒有受到沖擊，且沒有體現出絲毫的敬畏，佈油在小幅反彈後仍維持弱勢走勢。圖片點選可在新視窗打開檢視
　　
　　分析人士指出，沙烏地通過減產曾多次令油價起死回生。在2017年5月，當佈倫特原油價格跌破每桶50美元時，法利赫錶達強烈減產意願後，推動佈倫特原油在2018年秋季觸及86美元。但是這壹次沙烏地似乎失算了。
　　
　　Rapidan Energy集團認為，如果油價進壹步下滑，料9月12日的聯合監督委員會可能會變成壹個部長級緊急會議，以考慮更快的削減產量。該咨詢公司稱，OPEC+可能會被迫在2020年春季再削減100萬桶/日。如果近期宏觀經濟環境惡化，那麽OPEC+的時間錶可能會提前。
　　
　　市場分析師David Song錶示，投資者需要關註OPEC是否在12月25日會議之前，繼續採取措施抑制石油產量。此外，石油分析師John Navin進行技術分析後指出，50美元的支撐位對WTI原油來說非常重要，若跌破的話，將進壹步跌嚮去年12月底低點42美元。
　　
　　沙烏地不斷的通過犧牲自己的市場份額減產以推升油價，從而實現阿美上市2億美元估值的目標，但是目前沙烏地所面臨的阻力正越來越大，尤其是在需求持續放緩和美原油產量仍處於上漲的階段，沙烏地將遭遇市場份額的進壹步壓縮和收入的進壹步下降。
　　
　　因此沙烏地必須盡快實現油價上漲並隨後推動阿美的上市，否則隨著市場份額的進壹步下降，沙烏地對於油價的掌控力將進壹步減弱，因此沙烏地可能會在近期進壹步加大減產的力度以期盡快實現目標。