三大因素推波助瀾 美聯儲9月降息成定局？
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-08-22 17:10:18
美聯儲官員將7月底的降息舉措視為防範貿易風險和低通脹帶來不利影響的保險措施，隨著9月份會議的臨近，之前迫使美聯儲降息的問題看起來更加尖銳。
今日淩晨，美聯儲公佈了上個月的會議紀要，列出了降息25個基點的原因，盡管凸顯出美國經濟目前錶現良好，但願景仍不甚樂觀。
投資者預計美聯儲將在9月17日至18日的會議上再次降息，並在今年進壹步放松貨幣政策。美聯儲主席鮑威爾周五在傑克遜霍爾全球央行年會發錶講話時，可能會提供壹條重要線索。
Amherst Pierpont Securities首席分析師Stephen Stanley在給客戶的報告中稱，美聯儲幾乎肯定會如市場預期的那樣，在9月份再次降息。
現在，我們回過頭來看看迫使美聯儲降息的三大理由，以及它們在降息後的這段時間裏是否有所改善。
理由壹：防止經濟進壹步放緩
在降息前，貿易不確定性顯著，全球制造業不斷下滑，這導緻商業投資放緩。美聯儲本以為採取降息舉措可以給美國經濟降降溫，緩沖壹下。然而，就在FOMC會議的第二天，貿易緊張局勢進壹步升級。自那以後，貿易不確定性有增無減，進壹步阻礙了美國企業的投資。
理由二：進行良好的風險管理考量
當時FOMC官員所強調的壹點就是，如果經濟增長下滑，他國央行只能在“有限的政策空間”降息。自7月份召開會議以來，數據顯示，德國第2季度產出萎縮，且英國無協議脫歐的風險進壹步加劇。
Macropolicy Perspectives LLC的首席經濟學家羅斯納(Laura Rosner)錶示，如果美國經濟在美聯儲降息前後有什麽不同的話，那就是風險增加了。FOMC官員下次開會時，將會更加支援進壹步採取“保險降息”的做法。
理由三：將通脹率重新設定在2%的目標上
在美聯儲降息前，盡管消費者價格指數(CPI)的核心通脹率在截至7月的壹年裏上升至2.2%，但該委員會更加擔心，由於長期以來通脹率壹直處於較低的水準，公眾的長期物價預期仍低於2%。
會議紀要稱，多數與會者判斷，如果通脹保持在過低水準，長期通脹預期要麽已經低於委員會2%的目標，要麽可能跌破與該目標相符的水準。
特別是自上次會議以來，隨著全球經濟願景黯淡，美元走強，通過降低進口商品的價格，加大了價格的下行壓力。
美國7月份的零售額創下四個月來新高。與此同時，8月份消費者信心跌至7個月低點，加大了經濟最大引擎可能準備減速的風險。衡量服務業活動的壹項關鍵指標上個月也出現了減速。
基石宏觀(Cornerstone Macro LLC)的合夥人羅伯特·佩利(Roberto Perli)錶示，由於下行風險加劇，壹些此前不支援再次降息的FOMC與會者現在可能比三周前更看好再次降息。如果是這樣的話，下個月就應該降息25個基點。
7月底的會議上，美聯儲是希望利用降息來抵禦全球經濟放緩所帶來的風險。目前來看，上次迫使美聯儲降息的三個理由，現在依然存在，且大有愈演愈烈之勢。因此，市場預計美聯儲在九月的會議上，再次降息的可能性非常大，但美聯儲大機率不會像特朗普所希望的那樣大幅降息。
