沙烏地油田遇襲避險貨幣再獲追捧，但日本央行鴿派預期或給日元多頭降溫
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-09-16 17:24:14
上周末沙烏地阿美遇襲事件讓避險情緒急劇升溫，日元高走，美元兌日元周壹（9月16日）在亞洲市場不出意料跳空低開逾0.5%，至107.46。但本周的美聯儲和日本央行的利率決議，或讓日元貶值。
整個夏季，美國公債收益率(殖利率)大跌推高日元，因投機客增加對美國經濟衰退的押註。拋售強勁到足以使2年期和10年期美國國債收益率反轉，這是許多人用來預測未來衰退的壹個跡象。
在貿易緊張局勢有所緩和後，投資者開始重新考慮經濟衰退的風險。這鼓勵長期債券投資者開始湧入，在此過程中推高了利率。美國利率走高幫助擴大了美國國債和日本國債之間的息差。這使得美元對投資者更具吸引力。
本周三，美聯儲將召開利率決議。市場已經消化了降息25個基點的預期。然而，數周前，美聯儲還預計今年12月將進行第三次降息。自那以來，美國經濟和貿易爭端均有所改善，降低了第三次降息的可能性。如果央行官員錶現出強硬態度，美元兌日元可能在美聯儲宣佈降息後大幅走高，導緻美聯儲在年底前再次降息的可能性降低。
交易員還將關註日本央行的決定。日本央行可以降息，但沒有太多空間。
7月下旬，日本央行延後了擴大刺激計劃的計劃，但如果全球經濟放緩危及日本經濟復蘇，日本央行將“毫不猶豫”地這麽做。日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)錶示，由於保護主義政策和貿易緊張局勢延後了全球經濟增長預期的反彈，日本央行加強了先發制人、防範經濟風險的承諾。
黑田東彥在新聞PO會上錶示，他不認為日本已經失去了實現日本央行價格目標的動力，也不認為出現這種情況的風險迫在眉睫。但海外市場正在升溫。如果這種情況持續下去，可能會增加日本的風險，並威脅到日本經濟實現價格目標的勢頭。如果出現這種情況，他們將毫不猶豫地放松政策。
野村證券錶示，出於對利率前瞻指引的有效性降低、10年期國債收益率的目標區間已喪失本質、日本公債收益率曲線趨平、利差波動為日元提供支撐、市場對日本央行可能進行的降息計價等因素的考慮，預計日本央行將考慮轉變貨幣政策框架，並於未來數月更大幅降息，除非國際貿易局勢意外出現大幅轉變，從而改變當前趨平的全球各國國債收益率水準及走升的日元。
道明證券錶示，日本央行在追隨歐洲央行和美聯儲方面擁有後發優勢，近期債券收益率回升應該會讓日本央行感到安慰。道明證券確實看到十月收益率曲線控制（YCC）出現調整、收益率風險上升的情況得到紓解等情況。在本周的會議上，預計日本央行可能會暗示曲線走廊增強或YCC曲線下滑。
丹麥丹斯克銀行錶示，預計日本央行將仍維持配合收益率曲線控制的QQE政策，日本央行在考慮有限的政策工具時需保持耐心，日本通縮壓力的主要來源為全球經濟錶現，全球政局不確定性令日本經濟面臨壹定壓力，且日元存在升值壓力，日本央行進壹步實施寬松貨幣政策的幾率提升。
日本央行會不會調整貨幣政策，到如今依然是個未知數，但如果日本央行整體錶現偏嚮鴿派，則導緻日元貶值。而美聯儲如果以鷹派立場錶示將降息25個基點，因為市場已經消化了降息25個基點的預期，再加上全球央行都在放寬貨幣政策，這也許或讓美元不降反升。此消彼長下，預計美元兌日元也會出現上漲。
中原標準時間9月16日，14：03，美元兌日元107.87.
