全球寬松潮起 美聯儲年內最後壹次降息?

作者:管理員來源:www.change888.com 時間:2019-09-17 14:21:01

全球寬松潮起 美聯儲年內最後壹次降息?

  歐洲央行、丹麥央行……全球央行降息的聲勢壹浪高過壹浪。本周,美聯儲將公佈最新利率決議,市場預計將再次降息。與此同時,包括日本、瑞士、英國在內的多家央行也將公佈利率決議,美聯儲會否引發新壹輪全球“降息潮”?
  
  美聯儲最後壹次降息?
  
  7月,美聯儲降息的決定仿佛擰開了全球寬松的閥門,多家央行接連降息,甚至出現多家央行在同壹天宣佈降息的情景。就在上周,歐洲央行宣佈下調存款利率10個基點至-0.5%,此為歐洲央行自2016年以來的首次降息。
  
  有市場人士認為,歐洲央行宣佈的大規模刺激計劃給美聯儲帶來壓力,預計美聯儲將宣佈更大幅度的降息。此前,美國總統特朗普在推特上再次抨擊美聯儲主席鮑威爾,稱“歐洲央行迅速採取行動,降息10個基點”。根據CME利率觀察工具FedWatch的數據,交易員目前預測美聯儲9月降息25個基點的機率超過80%。
  
  就在9月議息會議“靜默期”之前的最後壹次公開演講中,鮑威爾的講話再度強化了外界對於美聯儲降息的預期。當地時間9月6日,在蘇黎世壹場名為“經濟展望和貨幣政策”的演講中,鮑威爾再次釋放了降息信號。盡管鮑威爾仍舊堅稱美國的就業和消費形勢較好,通脹率也有所回升,但他也強調全球經濟放緩、經貿政策的不確定性和低通脹給美國經濟願景帶來了顯著的風險。
  
  的確,近段時間以來美國公佈的系列經濟數據好於預期,其中8月零售銷售數據增長0.4%,8月未季調核心CPI年率達到2.4%,這是自2008年以來的最高同比增速,遠高於美聯儲2%的目標。此外,風險偏好的回歸也可以從股市反彈中看出,美國股市再次回到了歷史高位附近,投資者對於經濟衰退擔憂的減弱成為市場上攻的最大動力。
  
  目前,美聯儲基金期貨價格顯示,12月再次降息的可能性只有54.9%。就在壹個月前,市場還預計有89%的可能性。換句話說,交易員開始相信,即使美聯儲本周降息,這也可能是此次“周期中段”調整的最後壹次降息。
  
  負利率是福還是禍?
  
  今年,全球已有超過30家央行宣佈降息,尤其是6月以來加入降息行列的國家顯著增多,幅度超出預期,形成壹輪洶湧而至的降息潮。而且,負利率正在全球市場迅速蔓延。值得警惕的是,今年以來這種趨勢開始加速推進。
  
  今年年初,全球負收益率債券僅為9萬多億美元,僅僅幾個月其規模已創造歷史新高,此前壹度突破15萬億美元。負利率蔓延還衍生出壹些難以“想象”的現象:繼丹麥之後,德國或效仿丹麥推出負利率房貸。
  
  美聯儲前主席格林斯潘甚至預計,美國出現負利率只是時間問題。那麽,美聯儲的降息步伐到哪裏才是盡頭?會不會出現負利率?
  
  無論特朗普有多麽“渴望”,在美聯儲官員、經濟學家的壹緻反對下,負利率在美國仍是遙不可及的。雖然白宮方面不斷施壓,但鮑威爾和他的同事們顯然不願跟隨歐洲和日本央行的步伐,進入負利率時代。美聯儲理事佈雷納德錶示,“我並不認為負利率是我們武器庫中非常有用的壹個工具,我們壹定還有更好的方法來提升通脹水準。”
  
  有分析人士指出,鮑威爾等美聯儲官員的態度有其合理性,畢竟實行負利率牽連甚廣。壹方面,實行負利率政策必須要考慮到對銀行體系和貨幣市場造成的破壞;另壹方面,該政策能帶來多大的實際經濟效益仍需評估。

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