上周推動匯市的題材主要有兩個：地緣政治風險和央行政策決定。上周伊始沙烏地遇襲導緻油價飆漲，中東情勢緊繃，使得匯市周初便彌漫濃厚避險情緒，挪威克朗和加元等石油出口國貨幣以及避險貨幣日元和瑞郎上揚，美元走堅。此外，美國銀行間拆借市場流動性極度緊缺也對美元構成支撐。
　　
　　而緊隨其後，全球多家央行上周紮堆召開政策會議，市場迎來壹波寬松政策潮。穩坐C位的美聯儲壹如預期降息25基點，但錶示將提高未來降息門檻，暗示將暫時按兵不動，這招鷹式降息令市場鴿派預期落空，推動美元走升。特朗普對這區區25基點的降息幅度非常不滿，發推文批評鮑威爾“三沒”：沒膽量，沒道理，沒遠見。
　　
　　寬松潮來襲，但也並不是所有央行都跟隨美聯儲降息腳步。日本、英國、瑞士三家主要央行均維持利率不變，挪威央行更是“獨孤求升”，成為全球唯壹升息的主要央行。美元兌多數主要貨幣回吐聯儲降息後錄得的漲幅，顯露疲態。
　　
　　展望未來壹周，美國、日本、英國和歐洲央行的多位官員將發錶講話，其中當前內部顯露空前分歧的美聯儲官員錶態無疑將是重中之重。此外，紐西蘭、泰國、菲律賓央行將公佈利率決定，美國將PO第二季GDP終值，歐洲多國和美國將公佈PMI數據。這些重要事件與經濟數據將給匯市提供更多交投線索和指引。
　　
　　☆內部空前分歧下——美聯儲高官本周將密集登場！
　　
　　本周將有大量美聯儲官員發錶講話，其中，日內就將有三位美聯儲高官率先亮相。按照日程安排，中原標準時間周壹21:50，紐約聯儲主席威廉姆斯將在2019年美國公債市場會議上緻開幕詞。中原標準時間周壹23:30，舊金山聯儲主席戴利將發錶講話。中原標準時間周二01:00，聖路易斯聯儲主席佈拉德就美國經濟和貨幣政策發錶講話。
　　
　　路透社指出，美聯儲官員們經常被要求發錶壹緻看法，但如今卻有三種不同意見——有人準備進壹步降息以抵禦經濟風險；有人認為目前應該按兵不動，觀望數據錶現；另外也有人警告稱，美聯儲可能正在為信用泡沫火上澆油。
　　
　　“經濟形勢良好，”美聯儲副主席克拉裏達上周五在接受CNBC採訪時錶示，他指出盡管存在風險，但就業與薪資增長以及家庭支出的增加，也形成“良性循環”。“總的來說，我想不出消費情形有哪個時期錶現更好的了，”克拉裏達錶示。消費佔美國經濟的近70%。
　　
　　美聯儲決策者上周三以7-3票數錶決通過將隔夜政策利率目標區間調降25個基點至1.75-2.0%。這是美聯儲今年第二次降息。克拉裏達支援的降息舉措旨在抵銷全球經濟成長放緩以及貿易戰相關的風險。
　　
　　然作為美聯儲自2016年以來的首次有三位反對票的這項決議，顯然錶明美聯儲內部存在意見分歧。美聯儲17位決策者中有10位有投票權，出現各種觀點並不稀奇。目前不尋常的是意見涇渭分明以及背後的理由，而所有這些都與總統的政治考量背道而馳。總統基於全然不同的理由而希望大幅降息。
　　
　　特朗普曾猛烈抨擊美聯儲決策者，有時是壹些人身攻擊，最近他稱他們為“笨蛋”，並暗示美聯儲主席鮑威爾是政府的敵人，因為沒有聽從他的要求。特朗普認為現在的美國經濟有史以來最為強勁，對他而言，邏輯很簡單：降息能讓經濟更強，在通脹如此低的情況下幾無風險或者沒有風險。
　　
　　但即使是同意降息的官員，對情勢的看法也不同，其中聖路易斯聯儲主席佈拉德認為，美聯儲在最近壹次會議上應該更大幅度降息，以抵禦包括制造業在內的疲態。他認為美國制造業“已經出現衰退”。
　　
　　達拉斯聯儲主席卡普蘭錶示，7月和9月的降息舉措，“將改善經濟增長願景，而且實際上這可能降低人們進行借貸、提高杠桿和冒險的動機——他們可能仍這麽做，但不會是因為利率下降而這麽做。”卡普蘭今年對貨幣政策沒有投票權，但他稱支援降息，並稱他預計今年不會進壹步降息，而且明年料僅降息壹次。
　　
　　另壹方面，波士頓聯儲主席羅森格倫在解釋自己為何反對降息的宣告中指出，“勞動力市場本已吃緊的經濟，不需要額外的貨幣刺激措施”。美國總統特朗普認為實施低利率對經濟來說沒有代價，但羅森格倫對這種看法提出挑戰，他指出，當前美聯儲政策利率正積極推動人們進行借貸，“可能進壹步推高風險資產價格險，並鼓勵家庭和企業過度舉債。”
　　
　　分析人士指出，隨著本周更多美聯儲高官的亮相，金融市場或將再度隨這些言論而劇烈波動。此外，美國本周將公佈多項經濟數據，其中美國第2季國內生產總值(GDP)終值、核心個人消費者支出(PCE)物價指數及上月耐用品訂單較受市場關註。
　　
　　☆美聯儲宣佈未來三周回購協議操作計劃 美元荒中竟暗藏交易契機？
　　
　　值得壹提的是，美聯儲當前受到矚目的不光光只有未來利率政策的走嚮，其上周罕見地連續四天進行隔夜回購操作，也賺足了市場眼球。
　　
　　據彭博社報道，美聯儲上周五宣佈了在接下來的三周將進行的壹系列隔夜和定期公開市場操作，錶明其試圖掌控金融市場的這壹重要領域。紐約聯儲錶示，將在周壹至周五每天進行隔夜回購協議操作，直至10月10日。9月23日的隔夜回購協議操作規模將最高達750億美元，之後的操作規模將至少達到這壹金額。
　　
　　此外，紐約聯儲還在宣告中錶示，它還將在9月24日、9月26日和9月27日進行三次14天期的回購協議操作，總金額至少300億美元。
　　
　　“美聯儲在提醒市場，只要它願意，就可以在需要的時候完全控制短期利率。”BMO Capital Markets策略師Jon Hill錶示。“鑒於我們本周看到的波動性，美聯儲希望確保季末盡可能順利。”
　　
　　有意思的是，在上周引發隔夜回購利率大漲的全球美元荒中，壹些對此基金也看到了交易機會。Janus Henderson Group LP 11億美元的Janus Short Duration Income交易所交易基金（ETF）最新持倉數據顯示，該基金上周買入價值3500萬美元、10月1日到期的美元兌日元遠期契約。根據彭博數據，目前對美元持有者而言，借出美元持有日元現貨1周的收益率報價為3.7%。
　　
　　銀行常常在季度末急劇減少美元拆放活動，以達到監管要求，此時常常出現美元資金緊張局面。
　　
　　Janus全球債券聯席負責人、管理該ETF的Nick Maroutsos稱，這使美國基金拆放所持美元變得有利可圖，可獲得“豐厚收益”。他錶示：“由於本周隔夜回購協議利率飆升，這壹次資金壓力格外嚴重。通常出現在季末的資金壓力眼下正在發生，如果妳現金充裕，可以做壹些非常好的短期投資。”
　　
　　在美元流動性緊張的情況下，持有美元的投資者可以在即期市場賣出美元買入日元，同時在遠期市場達成以固定價格賣出日元的交易。截至9月19日，Janus Short Duration Income ETF超過3%的倉位就持有這樣的美元/日元遠期契約。
　　
　　Maroutsos認為，盡管美國在註入流動性以穩定利率，但不足以防止年末出現更嚴重的美元流動性危機，所以12月可能再度出現這種交易機會。Maroutsos指出，未來或許還有進壹步的交易機會：“雖然市場、美聯儲、大型資產管理公司都在談論資金壓力，但我認為他們沒有充分理解市場上正在發生的事情，或認識到問題可能有多嚴重。”