美聯儲決策者今年已經決定兩次降息，而美聯儲主席鮑威爾將此舉形容為“預防性”降息。美聯儲官員們如今有三種不同意見--有人準備進壹步降息以抵禦經濟風險；有人認為目前應該按兵不動，觀望數據錶現；另外也有人警告稱，美聯儲可能正在為信用泡沫火上澆油。
　　
　　鷹派陣營：票委克拉裏達、票委羅森格倫、票委埃文斯、票委喬治
　　
　　羅森格倫：助長過度舉債
　　
　　喬治和羅森格倫在9月20日的利率決議上反對降息，主張將利率維持在2%-2.25%不變。
　　
　　2019年票委的中最鷹派的當屬波士頓聯邦儲備銀行主席羅森格倫。他在解釋自己為何反對降息的宣告中指出，“勞動力市場和經濟強勁，不需要額外的貨幣刺激措施”。
　　
　　但羅森格倫對特朗普“降息能讓經濟更強”的看法提出挑戰，他指出，當前美聯儲政策利率正積極推動人們進行借貸，可能進壹步推高風險資產價格險，並鼓勵家庭和企業過度舉債。
　　
　　克拉裏達：通脹預期顯示可以達到2%目標
　　
　　美聯儲副主席克拉裏達錶示，美國通脹預期目前符合聯儲2%的目標，顯示他認為當前沒有迫切需要進壹步降息以推高通脹。
　　
　　“我個人判斷美國通脹預期處於我認為符合我們物價穩定使命的區間內，”克拉裏達在舊金山聯儲主辦的壹次會議上錶示，此次會議重點討論所謂“經濟過熱的”利弊。
　　
　　克拉裏達在開場講話中錶示，美國勞動力市場強勁，3.7%的失業率處於對充分就業的“可信估計”範圍內。然而，他錶示沒有證據錶明薪資上漲對物價通脹構成上行壓力。他指出，經濟中的結構性變化削弱了寬松貨幣政策與高通脹風險之間的聯系。
　　
　　埃文斯：兩次降息足夠了
　　
　　通常屬於鴿派陣營的壹位美聯儲票委埃文斯認為，無需再降息，因為最近兩次降息足以使通脹率升至美聯儲的2%目標之上。
　　
　　埃文斯上周三說，我認為我們現在位置非常好，可以觀察局面如何變化”。“就靠我們已經同意的二次降息，能夠讓通貨膨脹在預測時期內產生壹點對沖，所以我覺得不用再降息了。埃文斯今年在聯邦公開市場委員會有投票權，7月和本月均支援降息但現在反對第三次降息。
　　
　　鴿派雙傑：票委佈拉德、卡什卡利
　　
　　老鴿派佈拉德：可能需要進壹步降息以抵消風險
　　
　　大鴿派佈拉德上周壹錶示，美聯儲可能需要進壹步放松貨幣政策，以抵消貿易沖突和通貨膨脹率過低帶來的下行風險。佈拉德上周三也提到這個觀點，在眾議院的壹個委員會上說，強勁的消費者和穩固的勞動力市場為經濟提供了支撐，而全球不利因素則帶來了風險，貿易政策的不確定性“對經濟健康產生重大負面影響”。
　　
　　佈拉德講話中錶示，經濟放緩幅度超過預期可能會使聯邦公開市場委員會更難以實現2％的通脹目標。聯邦公開市場委員會可能會選擇繼續推出其他寬松措施，但最終決定會根據每次會議的情況作出。
　　
　　佈拉德反對該降息決定，其主張降息50基點。佈拉德認為最近美國國債收益率曲線的倒掛似乎暗示，美國貨幣政策可能對當前環境而言過於收緊了。佈拉德說，經濟下行風險包括全球貿易政策的不確定性，全球增長放緩，全球和美國制造業萎縮以及商業投資放緩。貿易政策的不確定性抑制了全球投資動力，全球增長放緩可能會導緻美國增長減速。佈拉德認為，這些因素促使長債收益率下降的幅度是降息幅度的兩倍以上。
　　
　　自7月中旬以來，由於對貿易沖突的擔憂加劇，市場的通脹預期指標已經下降。他錶示，未雨綢繆式的降息可能有助於更早將通貨膨脹率和通貨膨脹預期錨定在2％的目標。
　　
　　老鴿派卡什卡利：個人主張更大幅度的降息
　　
　　美聯儲最鴿派的成員之壹卡什卡利錶示，美國經濟願景喜憂參半，就業錶現強勁，但有部分跡象錶明美國企業正在放緩招聘。薪資正在緩慢增長但並不是全面就業的信號，如果美國真的處於最高就業水準，薪資會更快速增長。美國距離勞動市場推動通脹至2%還有很長壹段距離。如果美國就業率超過最高水準，通脹將高於2%。
　　
　　對於收益率曲線倒掛，美聯儲卡什卡利認為是個令人擔憂的信號，盡管個人不預期會出現衰退。除非短期利率降至零，否則美聯儲不會轉嚮QE。
　　
　　美聯儲卡什卡利不認為近期回購市場變動是個大問題。個人主張更大幅度的降息。
　　
　　中性：美國能順利度過全球增長衰退
　　
　　達拉斯聯邦儲備銀行主席卡普蘭與克拉裏達的觀點比較相似，卡普蘭錶示，7月和9月的降息舉措，“將改善經濟增長願景，而且實際上這可能降低人們進行借貸、提高杠桿和冒險的動機--他們可能仍這麽做，但不會是因為利率下降而這麽做。”卡普蘭今年對貨幣政策沒有投票權，但他稱支援降息，並稱他預計今年不會進壹步降息，而且明年料僅降息壹次。
　　
　　非票委卡普蘭同樣也呼應了由鴿轉鷹的埃文斯的觀點，認為美國能夠順利度過全球增長的脆弱時期。他錶示，世界上負收益率債務的數量錶明，人們對經濟增長感到悲觀，需要改變世界走嚮更多的財政政策和結構性改革。他覺得，目前的政策設定有點寬松。
　　
　　市場人士提醒，美聯儲票委中，兩位大由鴿轉鷹，分別是二號人物副主席克拉裏達和老鴿派埃文斯；而主席鮑威爾依舊保持中性立場；羅森格倫和喬治8月和9月均持反對降息立場；佈拉德依舊持大幅降息立場。
　　
　　美聯儲非票委中，卡什卡利主張大幅度降息，卡普蘭由鴿派程度減弱，這兩人明年都是票委，投資者值得留意。巴爾金通常都持鷹派主張。
　　
　　未來美聯儲降息預期請關註圖上各位官員講話時間。據觀察，不出所料余下尚未錶態的官員中，佈雷納德預期與鮑威爾觀點壹緻，持中性態度或中性偏鴿。梅斯特壹貫是鷹派作風，如果堅持維持利率不覺得意外。
　　
　　截至9月30日，美聯儲12月降息預期為73.9%，10月降息預期進壹步下跌至45%。
　　
　　截至中原標準時間9月30日14:00,美元指數現報99.10。推動美元上漲的關鍵美聯儲講話是票委埃文斯，他上周壹改之前鴿派口吻轉而反對進壹步降息。而周五公佈的8月美國PCE數據好於預期但個人支出不及預期，降息機率略微升溫，使得美元指數小幅回落，周壹依然維持在99關口上下。此外，美元走強的另壹關鍵因素是英鎊和歐元加劇疲軟。如果10月的美聯儲官員講話再次出現由鴿轉鷹的官員尤其關註票委佈雷納德的影響力，美元指數有望破百。
　　
　　本周五(10月4日)美聯儲主席鮑維爾還將發錶講話，美聯儲“三號人物”、紐約聯儲主席威廉姆斯周三(10月2日)也會發錶講話，投資者需要重點關註。