歐銀內部再現QE反對聲！新行長或壹上任就被迫放棄該計劃，歐元吸引力有望增強？
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-10-11 17:57:01
10月10日，英國《金融時報》報道稱，對於歐洲央行9月份重啟新壹輪QE的決定，其內部出現反對聲，因為對該計劃的有效性存在質疑。受此消息影響，歐元受提振上漲。市場認為歐洲央行目前幾乎沒有什麽彈藥提振經濟，這可能限制年底前歐元的漲幅。但是，歐洲央行貨幣政策委員會迫使拉加德壹上任就放棄QE，若成功將增強歐元吸引力。
歐洲央行內部反對新壹輪QE，歐元壹度受提振
歐洲央行在9月份錶示，將在11月1日起每月購買200億歐元企業債券和政府債券，作為刺激經濟增長的部分努力。
市場分析師James Skinner指出，若要實現長期難以實現的“接近但低於2%”的通脹目標，歐洲央行官員需要加快歐元區經濟的增長速度。鑒於歐洲央行多數利率已經低至零或者低於零，歐洲央行在9月份別無選擇，只能求助於新的印鈔方式，並再次呼籲各國政府採取更多行動。
Monex Europe的分析師哈維(Simon Harvey)錶示：“由於10月10日美元出現下滑，歐元當天壹直在走高。他還認為，相比9月份的新聞PO會，歐洲央行9月會議紀要並未補充額外的信息。但是，有關重啟QE和限制其規模的辯論已將國債收益率小幅推低，並促使歐元兌美元小幅回調。”
英國《金融時報》報道，歐洲央行貨幣政策委員會成員建議德拉基不要重啟QE計劃，因為自2015年1月以來，該計劃已經購買了歐洲很大壹部分債券。委員會對該計劃的有效性保持懷疑，盡管提出該計劃的人對央行的決定沒有約束力。
在截至2018年12月底的三年時間裏，歐洲央行花了2.6萬億歐元購買歐洲債券，希望重振歐元區平淡的通脹率。但是，2019年10月歐元區的核心CPI僅為1%，僅比2015年1月宣佈最初QE時的0.6%高出0.4%，僅為歐洲央行2%目標通脹率的壹半。
歐洲央行貨幣政策委員會迫使拉加德壹上任就放棄QE，若成功歐元有望走強
10月10日，Monex Europe分析師哈維在接受採訪時錶示，相比英國《金融時報》關於歐洲央行內部反對QE的文章，9月12日德拉基就財政政策必要性發錶的評論更有說服力。不過，綜合來看，歐洲央行應對通脹和經濟增長下滑的彈藥肯定已經用完，任何更為實質性的寬松方案只會加劇負面影響。
9月份重啟QE的決定有爭議，因為歐洲央行被認為接近（如果還沒有達到）所謂的逆轉率。如達到該逆轉率，進壹步降息和進壹步努力壓縮債券收益率只會弊大於利。這對歐洲央行來說是不幸的，因為其貨幣政策依賴於降低借貸成本來刺激增加投資、加快增長和實現通脹目標。 研究顯示，壹旦達到逆轉率，銀行放貸者和投資者就開始囤積更多現金，而不是嚮實體經濟放貸更多現金。這最終導緻用於生產目的的貸款減少，可能導緻經濟增長放緩，甚至降低通脹。換言之，歐洲央行幾乎沒有彈藥，這對經濟不利，但可能對歐元兌美元產生積極影響，盡管Monex Europe錶示任何沖擊都很小。
哈維稱：“許多人聲稱，由於美聯儲也開始了壹個降息周期，歐洲央行壓低利率將導緻歐元下滑。但是我們認為，邊際效應將有限，因此預計歐元兌美元將在年底交投於1.12。”
據悉，前IMF主席，歐洲央行新行長拉加德將於11月1日正式上任。英國《金融時報》報道稱，歐洲央行貨幣政策委員會正嘗試展開行動，迫使其上任後就取消債券購買計劃。如果報道屬實，且未來幾個月內有任何成功跡象，那麽隨著歐洲債券收益率上升，歐元對投資者的吸引力可能上升。
不過，委員會能否結束債券購買計劃依然有待觀察，盡管美國金融體系近期和持續的發展可能有助於他們的論點。德國和其他歐洲國家的財政和貨幣“鷹派”人士壹直堅稱，量化寬松相當於為政府提供資金，從某種程度上說，美聯儲的情況可能在不久的將來證實，在某種程度上他們的觀點是正確的。
