周五（10月18日）公佈的日本通脹率跌至2年低點，這進壹步提升了10月日本央行降息的預期。
　　
　　此前日本薪資數據連續8個月下跌已經令市場的擔憂情緒激增，尤其是自10月1日起開始實施上調消費稅的情況下。
　　
　　日本央行行長黑田東彥近期也頻頻發聲如有需要將會毫不猶豫實施寬松，尤其是在周四的IMF和世界銀行年會上，黑田更是錶示全球經濟反彈的預期被延後，被市場視作是日本央行正考慮進壹步降息的信號。
　　
　　而就在日本經濟面臨下行風險之際，日本又遭遇了60年來最大的臺風，這導緻市場信心進壹步下滑，對日元構成壓力。如果這種擔憂情緒持續，料美元兌日元將有測試110的可能。
　　
　　日本通脹率降至2017年來最低水準，市場正在審視消費稅對通脹的影響
　　
　　周五公佈的日本9月份的核心消費物價指數增速降至兩年多以來最低水準，成為日本央行本月晚些時候對物價指數評估前的又壹通脹疲軟跡象。
　　
　　價格數據是日本央行在10月30日至31日會議上重新審視通貨膨脹和經濟的關鍵部分，與此同時市場猜測日本央行將增加刺激措施。
　　
　　日本央行行長黑田東彥已錶示如果通脹動能面臨的風險上升，則會採取行動。
　　
　　盡管經濟數據目前錶明國內需求仍然具有彈性，比如9月份不包括生鮮食品價格的日本核心CPI同比上漲0.3%，符合經濟學家的預期。但分析人士認為日本央行認為能否實現其2%的通脹目標對於政策決策至關重要。
　　
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　　能源價格下降是近期通脹減弱的主要原因。不過較低的通貨膨脹率給日本消費者帶來了喘息的機會，因本月初開始實施消費稅上調後對日本消費者的可支配收入帶來壓力。
　　
　　日本第壹生命經濟研究所首席經濟學家Yoshiki Shinke預計，如果10月1日上調後的消費稅完全轉嫁給消費者，那麽未來幾個月內核心通脹率將最高提高壹個百分點。
　　
　　日本首相安倍晉三未錶示過對今年的通脹疲軟感到沮喪，給人的感覺是現在能否實現2%的目標，對他來說已經不如六年前擔任首相時那麽重要。
　　
　　日本央行行長稱預計全球經濟增長反彈將被延後，暗示寬松傾嚮
　　
　　在日本CPI公佈前，日本央行行長黑田東彥在國際貨幣基金組織(IMF)和20國集團(G20)財金領導人會議時錶示，由於國際易緊張局勢帶來的影響不斷擴大，任何全球經濟增長反彈將可能被延後。這暗示日本央行準備最早在本月放松貨幣政策。
　　
　　但他補充稱，在10月30-31日的利率審議會議上，日本央行將在“沒有預設立場的情況下”仔細評估各種數據。這暗示日本央行在本月進壹步放寬貨幣策並非已成定局。
　　
　　黑田東彥錶示：“正如我們壹直說的，如果經濟將失去動能，無法實現2%通脹目標的風險上升，我們將毫不猶豫地放松政策。”
　　
　　黑田東彥還錶示：“我們有採取行動的工具。但我們會採取什麽樣的行動將取決於每次政策會議的進展。”
　　
　　IMF周二警告稱，因國際貿易爭端，拖纍2019年全球經濟增速降至2008-09年金融危機以來最慢。
　　
　　黑田東彥錶示，根據IMF的預測，目前全球經濟增長的任何反彈，都有可能較日本央行最初預計的今年底到明年初延後。
　　
　　“全球經濟增長反彈將會被延後。日本出口大幅下降，這正在影響工廠的產出，”他說，“內需堅挺，消費和資本支出處於良好狀態，但外部需求非常疲弱。”
　　
　　黑田東彥還警告說，全球風險仍然很高，因為國際政治經濟願景的不確定性。
　　
　　日本央行在上月會議上錶示，由於全球風險加劇，央行將在10月利率審議會議上更全面地評估經濟和物價發展狀況，這是日本央行迄今發出的準備很快放松政策的最強烈信號。黑田東彥曾錶示，對於全球經濟增長反彈時機的預期對日本央行本月是否會採取行動至關重要。
　　
　　上調消費稅對日本經濟的沖擊大於預期或也迫使日銀寬松
　　
　　目前市場評估消費稅上調對於日本經濟的影響。
　　
　　在消費稅上調後的第二天，日本內閣宣佈下調經濟增長預期。
　　
　　這是日本政府四個月來首次將經濟願景的評估從“下降”調整至“令人擔憂”。日本內閣列舉了工業生產，出口和就業的放緩，這與八月份實際工資連續第八個月下降的情況相吻合。
　　
　　分析人士認為，8月薪資連續第八個月下降，在政府本月開始上調消費稅之際，這將加劇消費者的難處。盡管家庭支出連增九個月，是2001年有可比數據以來最長連續增長期。但分析人士稱但願景並不靚麗，因薪資增長疲弱且10月上調消費稅的影響將開始顯現。消費者信心相當低迷，這意味著經濟願景的風險偏嚮於下行。
　　
　　國際貨幣基金組織(IMF)副總裁古澤滿宏周四錶示，如果日本10月上調消費稅對經濟的沖擊大於預期，日本可加大財政刺激力度。
　　
　　據IMF，日本明年經濟增長率料從今年的0.9%降至0.5%，部分歸因於增稅的影響。
　　
　　但是古澤滿宏錶示，IMF仍建議日本未來數年逐步通過小幅加稅把消費稅稅率提升到15%。“如果下行風險成為現實，經濟增長減緩程度超過預期，可能有必要加大財政支援，同時輔以持續寬松貨幣政策。”
　　
　　分析人士指出，古澤滿宏看似矛盾的言論實際上指出了日本當前的壹個現實，壹方面日本經濟下行風險加劇，日本亟需財政刺激推動經濟增長，而消費稅上調是日本政府募集財政資金的壹個重要手段，但是這同時也會對消費者信心產生影響，因此日本央行不得不進壹步寬松以部分抵消消費稅上調的負面影響。
　　
　　60年壹遇臺風進壹步打擊了近期市場的信心
　　
　　而就在市場對於上調消費稅而對經濟願景抱有疑慮之際，日本本土遭到了60年壹遇的特大臺風“海貝斯”的襲擊。
　　
　　據日媒預估，本次臺風災害給日本造成的直接經濟損失將高達數百億日元，僅長野新幹線車輛中心被豪雨淹沒的新幹線列車損失就將超過30億日元。
　　
　　分析人士指出，日本經濟對於災害的敏感度較高，壹般自然災害高發的季節，日本民間投資、公共投資、出口均呈現負增長，進而拉低了日本全年的經濟增長率。
　　
　　因此近期雙重利空疊加，嚴重打擊了市場的信心。
　　
　　日媒在最近壹期對504家日本大中型非金融企業進行的民調顯示，幾乎所有受訪企業都認為，日本經濟將在未來幾個月停滯不前或陷入衰退。持上述觀點的受訪企業還認為，衰退期將持續1年左右。
　　
　　在此背景下，各方都在觀望日本央行會不會繼續擴大寬松規模。事實上，在10月2-14日進行的調查中，41位受訪分析師中有35人錶示，日本央行的下壹步舉措或許是放松政策，有六名分析師預計該央行將削減貨幣支援。
　　
　　在預計日本央行將放松貨幣政策的分析師中，21人稱將在10月30-31日的會議上放松政策，五名分析師預計會在12月，另外六名預計會在明年或更晚。剩余分析師並未給出他們預計會放松政策的時間。
　　
　　總體而言，市場對於日本央行10月降息的預期正在進壹步升溫。
　　
　　技術分析
　　
　　盡管近幾個交易日美元大幅回落，因無協議脫歐風險紓解令歐系貨幣大漲打壓美元，但是美元兌日元仍相對強勢。
　　
　　日線圖上，盡管近三個交易日美元兌日元連續收陰，但是距離10月15日大陽線的開盤價尚有壹段距離，很可能會走出上升三部曲的形態，這意味著美元日元很可能在當前價格的基礎上再收出壹根大陽線。
　　
　　如果未來幾個交易日美元兌日元仍維持在108.48上方，料美元兌日元將進壹步走高測試110關口。