周五（11月1日）上海原油價格下跌。主力契約SC1912，以443.6元/桶收盤，下跌8.6元，跌幅為1.9%，創逾壹周新低。對於全球經濟增長和石油需求的擔憂情緒繼續籠罩在市場上空，AxiTrader亞太區市場策略師Stephen Innes稱，美國原油庫存大幅增加和過去24小時中公佈的糟糕經濟數據則加劇了這種負面情緒。近期美國經濟數據多數變壞，令投資者擔憂美國經濟可能正陷入衰退之中，原油需求願景被看衰。美聯儲周三宣佈今年第三次降息可能提振原油需求。不過，在庫存開始出現持續下降之前，漲勢可能會受到限制。
　　
　　壹項調查顯示，今明兩年油價可能承壓。接受調查的51位經濟學家和分析師預計佈倫特原油2019年均價為每桶64.16美元，明年均價為62.38美元。荷蘭皇家殼牌在PO第三季度業績時警告稱，不確定的經濟狀況可能會令其規模全球最大的250億美元股票回購計劃放緩，並已導緻其下調油價預期。晚間將公佈美國非農數據，考慮到通用汽車罷工造成的巨大破壞，預計10月非農就業崗位的招聘將繼續放緩，僅增加7.5萬人。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格下跌。主力契約SC1912，以443.6元/桶收盤，下跌8.6元，跌幅為1.9%。全部契約成交144106手,持倉增加1282手至49856手。主力契約成交135110手,持倉減少670手至30498手。
　　
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　　交易邏輯：對於全球經濟增長和石油需求的擔憂情緒繼續籠罩在市場上空。
　　
　　支撐位：美油54關口存支撐；INE原油420支撐明顯。
　　
　　阻力位：INE原油450大關面臨阻力；美原油56關口構成阻力。
　　
　　交易策略：短線基本面多空各有，空頭建議450上方做空，多頭可以背靠430做多。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【中石油頁巖油開發連續取得重大突破 兩大國家級示範區攻關試驗獲重要成果】
　　
　　從中石油集團獲悉，國家級頁巖油開發示範區長慶油田隴東10億噸級慶城油田壹口超長水準井——華H50-7井近日順利完井。這口井完鉆井深6266米，水準段長4088米，儲層鉆遇率89.2%，刷新亞洲陸上水準段最長紀錄。與此同時，中石油在新疆吉木薩爾陸相頁巖油示範區開發的壹口JHW00422井近日也順利完鉆，意味著該公司的頁巖油開發連續取得重大突破。（上證報）
　　
　　【沙烏地預計2020年財政赤字將擴大】
　　
　　沙烏地阿拉伯財政大臣穆罕默德·賈丹10月31日錶示，2020年沙烏地財政赤字預計將從2019年的1310億裏亞爾（1美元約合3.75裏亞爾）升至1870億裏亞爾。賈丹當天在首都利雅得公佈2020年財政預算前報告時說，沙烏地2020年財政收入預計為8330億裏亞爾，低於2019年的預期值9170億裏亞爾。賈丹還說，沙烏地國內生產總值預計2019年將增長0.9%，2020年增速將加快至2.3%。（新華網）
　　
　　【機構調查：10月OPEC原油產量較上月增加69萬桶/日至2959萬桶/日，因沙烏地產量在遇襲之後迅速恢復，OPEC國家中10月原油產量降幅最大的是厄瓜多爾，因抗議活動，該國產量降低12萬桶/日】
　　
　　【古早燃油車加速退出，“油改電”成大勢所趨】
　　
　　① 隨著國家全面推廣新能源汽車，出租車、網約車、公車全部更換為新能源汽車，出租車“油改電”在深圳率先施行；
　　
　　② 此外，廣州、武漢、太原等地都在加速推進出租車“油改電”；
　　
　　③ 今年5月，中國石油消費總量控制和政策研究項目在北京PO《中國古早燃油車退出時間錶研究》報告指出，中國有望在2050年以前實現古早燃油車的全面退出，其中，公共用車、專用車等領域應該會最早實現燃油車全面退出 （證券日報）
　　
　　【10月財新中國制造業PMI大幅好於預期】
　　
　　11月1日公佈的10月財新中國制造業採購經理人指數（PMI）錄得51.7，較9月上升0.3個百分點，連續四個月回升，與2017年2月持平，均為2017年以來最高；10月新訂單指數大幅上揚，創下2013年2月以來最高，外需明顯改善，新出口訂單指數顯著反彈至榮枯分界線以上。財新智庫莫尼塔研究鐘正生錶示，10月中國經濟繼續以較快速度修復，倘若終端需求，尤其是基建和出口好轉得以持續，制造業將逐步具備企穩基礎。
　　
　　【商務部：2020年原油非國營貿易進口允許量為20200萬噸】
　　
　　商務部：根據《中華人民共和國貨物進出口管理條例》和我國加入世貿組織的有關承諾，商務部制定了《2020年原油非國營貿易進口允許量總量、申請條件和申請程式》。
　　
　　【美國對伊朗實施新制裁：針對建築業及壹系列材料】
　　
　　① 美國10月31日錶示，已對伊朗的建築業和用於軍事或核項目的四種材料的貿易，實施新的制裁。不過，美國放棄了另壹項制裁，將允許外國公司繼續在伊朗進行核不擴散工作；
　　
　　② 據報道，美國國務院宣佈的決定反映出，美國仍在通過範圍更廣的經濟制裁，增加對伊朗的施壓。但美國通過後壹項舉措，為與伊朗的對話打開了大門，同時也使伊朗更難開發核武。(中新網)
　　
　　【發改委：9月我國原油進口4124萬噸同比增10.8%】
　　
　　2019年9月我國完成原油產量1564萬噸，比去年同期增長2.9%；完成原油進口量4124萬噸，比去年同期增長10.8%；完成原油加工量5649萬噸，比去年同期增長9.4%；完成原油錶觀消費量5680萬噸，比去年同期增長9.0%。
　　
　　原油與大類資產比價關系
　　
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　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨：8月美國原油產量增長超預期】
　　
　　昨日EIAPOPSM月報數據，其中美國8月原油產量環比增加60萬桶/日，剔除了颶風巴裏導緻7月份基數偏低的影響後，二疊盆地頁巖油產量增長超預期，主要原因是8月份生產商完井數創新高，目前所有的頁巖盆地完井數均要高於鉆井數，而對於二疊盆地而言，由於EPIC以及Cactus二期管道投產，短期生產商加快完井兌現利潤的動力較強，DUC庫存井的產能釋放支撐了短期的產量增長，但正如我們在此前報告中所提到的，到了明年，考慮到優質DUC井逐步消耗以及鉆井活動低迷，老井產量衰減將會吞噬新井投產帶來的產量增長，因此預計明年美國原油產量增長將會放緩。
　　
　　【分析師認為沙烏地仍將在12月推動減產】
　　
　　① 德國商業銀行分析師Carsten Fritsch認為沙烏地將在必要時加大減產力度，以保持石油市場平衡，且確保油價至少保持穩定；
　　
　　② 沙烏地正面臨越來越重的減產壓力。即使9月14日沙烏地油田遇襲，但是沙烏地在產量恢復後第壹時間錶示未來仍將傾嚮於減產以支撐油價，並錶示自願超額減產40萬桶/日；
　　
　　③ 而就在本周，奈及利亞石油部長Timipre Sylva錶示，OPEC最大產油國沙烏地暗示準備進壹步減產，且減產幅度甚至超過目前的幅度。據Timipre Sylva稱：“他嚮我保證，他們已經做好了進壹步減產的準備。”
　　
　　④ 據悉，沙烏地阿美IPO將從12月4日開始進行認購。沙烏地寄希望通過阿美上市估值2萬億美元，從而為2030願景計劃籌措資金。因此沙烏地持續減產以支撐油市被市場視作是為了提高阿美估值的必要手段；
　　
　　⑤ 但是總體而言，隨著全球需求疲軟，OPEC+減產對於油價的支撐作用越來越不明顯，這使得市場擔憂沙烏地阿美的估值或很難達到預期目標；
　　
　　⑥ 而此前沙烏地油田遇襲暴露了沙烏地基礎設施在面對不確定性事件時的脆弱性，資本市場也對此進行了定價；
　　
　　⑦ 考慮到當前提振油價的手段有限，沙烏地可能或考慮進壹步減產以支撐油價從而提高阿美的上市估值。