周二（11月26日）美元指數窄幅震蕩98關口上方，在投資者樂觀情緒的配合下，壹度創下幾周來反彈的最高點。在美元走高之際，市場對國際貿易緊張局勢緩和的預期有所增強。美聯儲主席鮑威爾錶示，貨幣政策定位良好可以支援美聯儲的目標，對美國經濟擴張勢頭持樂觀態度。
　　
　　但高盛和匯豐兩大機構對美元後續走勢的判斷產生分歧，警惕國際貿易局勢可能在耶誕節或2020年初出現進展。目前，美元指數已連續第六個交易日走高。
　　
　　貨幣政策定位良好可以支援美聯儲的目標
　　
　　美聯儲主席鮑威爾暗示，除非經濟願景發生變化，否則貨幣政策仍然維持不變。這重申了美聯儲決策者在上月年內第三次降息後釋放的壹貫信息。
　　
　　鮑威爾周壹錶示，貨幣政策現在定位良好，可以支援強勁的就業市場，並推動通脹率重返2%的目標。如果願景發生重大變化，政策也會隨之調整。
　　
　　在長期擴張的當前節點上，我認為玻璃杯已裝滿壹半以上。有了正確的政策，我們可以進壹步裝滿，在迄今取得成果的基礎上，進壹步將惠益擴大到所有美國人。
　　
　　鮑威爾重申，決策者認為只要經濟相關的輸入信息繼續與我們的展望保持壹緻，當前貨幣政策立場就很可能仍然適宜。如果出現新的發展以至於需要對展望進行重大重新評估，美聯儲將做出相應的回應，目前政策沒有預設路徑。
　　
　　美國經濟“不是半杯水”
　　
　　美聯儲主席鮑威爾在估量決策者延續美國經濟創紀錄擴張勢頭的能力時語氣頗為樂觀，同時示意美聯儲可能會維持利率不變。
　　
　　鮑威爾指出，“在經濟長期擴張的眼下這壹階段，我認為這只玻璃杯遠不止是半滿，”鮑威爾在為周壹晚間在羅德島普羅維登斯發錶的演講準備的講稿中說。憑借當前適宜的政策，我們可以進壹步往這只杯中註水，在現有成就基礎上再接再厲，讓更廣大的美國大眾從中受益。”
　　
　　在談及借貸成本願景時，鮑威爾重申了美聯儲10月30日年內第三次降息以來壹直在傳達的訊息，示意壹時之間美聯儲會維持政策不變。
　　
　　只要接下來PO的數據總體符合預期，便認為當前的貨幣政策立場可能依然適宜。此外鮑威爾還錶示，那會繼續為強勁的勞動力市場提供支撐，並“斷然可使通脹重回2%的相稱目標水準。
　　
　　美聯儲回購操作獲超額認購，市場年底融資需求強烈
　　
　　周壹，紐約聯儲覆蓋年底的回購操作獲得超額認購，錶明市場年底融資需求強烈。紐約聯儲還提高了下壹次回購操作的規模。
　　
　　市場參與者對紐約聯儲2020年1月6日到期的42天期回購提交了490.5億美元的訂單。紐約聯儲對42天期回購的預定規模為250億美元。這是三個跨年註資操作中的第壹個。該行計劃12月2日進行42天期回購，12月9日進行28天期回購。
　　
　　Jefferies的貨幣市場經濟學家Thomas Simons錶示，“對於希望獲得廉價資金的機構來說，42天的期限肯定非常有吸引力。但周壹的回購操作並不能說明短期融資需求非常迫切，但年底資金總是有壹點緊張的，所以這是個非常不錯的機會。”
　　
　　紐約聯儲原本計劃將即將到來的42天期和28天期回購的規模均控制在150億美元以下，但周壹宣佈，第壹批42天期回購的規模將不低於250億美元。自9月17日以來，該聯儲壹直在嚮融資市場註入流動性，9月17日隔夜壹般抵押回購利率從約2％躍升至10％左右，還開始購買國庫券以增加儲備金到系統中。
　　
　　在周壹的行動中，紐約聯儲以1.60％的利率接納了192.5億美元的美國國債，加權平均利率為1.643％。聯儲沒有接納任何機構債券，但以1.62%的利率收購了57.5億美元的抵押貸款支援債券，加權平均利率為1.632%。
　　
　　即使紐約聯儲承諾在年底前繼續嚮金融體系提供流動性，市場仍然感到擔憂。這是由於銀行年末資產負債錶規模受到資本附加費和其他監管要求的約束。美聯儲還在周壹進行了隔夜回購，嚮市場註入685億美元。與前幾次回購相仿，這次的規模也低於1200億美元上限。
　　
　　兩大機構觀點分歧，美元走勢何去何從？
　　
　　高盛預測2020年美元指數僅小幅下滑1.5%-2.0%
　　
　　高盛駐紐約的外匯策略師潘德爾（Zach Pandl）錶示：“盡管投資者的風險偏好有所改善，但我們認為2020年美元只會小幅下行，因為美國經濟看起來仍比歐洲等地區強勁得多。”
　　
　　近幾周來，市場對國際貿易緊張關系緩和的預期不斷增強，全球股市出現反彈，美元也回吐了近期的部分漲幅，這導緻許多市場人士質疑，美元的反彈是否即將結束。
　　
　　高盛策略師潘德爾指出，當風險資產上升時，美元往往會下跌。很可能是因為這個原因，隨著全球股市創下新高，圍繞美元的市場情緒變得越來越悲觀。
　　
　　高盛錶示，可以從國內角度和國際角度分別預測美元走勢。其經濟學家預計，2020年全球經濟增長將有所復蘇，這將為國際市場美元走軟創造環境。不過，“國內美元”應保持堅挺，預計美國經濟增長反彈幅度將超越歐洲。
　　
　　潘德爾稱：“從近期來看，美國的經濟情況看起來比歐洲要好得多。我們認為，美元的國內和國際驅動力之間的平衡錶明，2020年美元指數僅會小幅下滑1.5%-2.0%。
　　
　　匯豐：美元仍值得持有，除非國際貿易局勢出現大幅改善
　　
　　相比高盛，匯豐銀行對美元的觀點顯得更為樂觀。
　　
　　匯豐銀行錶示，除非國際貿易緊張局勢出現實質性改善，否則美元仍值得持有。該行的全球外匯策略主管佈魯姆（David Bloom）錶示，國際貿易出現進展將改變市場走嚮，更為和平的世界看起來會好得多。
　　
　　不過，外匯投資者不應該預期國際貿易局勢很快就能有實質性改善。因此，美元是依然值得持有的資產。