收益率曲線的衰退警告可能已經過去了
作者：互易市場來源：www.35fx.com 時間：2019-11-27 09:07:44
如果說2019年是美債收益率曲線倒掛、發出嚴重的衰退警告的壹年，那麽2020年將是收益率曲線回歸正常的壹年。
鑒於貿易爭端仍然存在，沒有人願意宣佈全球經濟已經解除警報。即便如此，較長期債券較短期債券利差擴大的願景仍是明年華爾街最夯的交易思路之壹，吸引了貝萊德(490.89, -0.97, -0.20%)、Penn Mutual Asset Management和Aviva Investors等機構的資金。
高盛(222.45, -0.30, -0.13%)集團首席全球利率策略師Praveen Korapaty錶示，多數地區的2年期到10年期收益率曲線可能會略微陡峭壹些，這主要是因為人們擔心的尾部風險至少已經降低。
今年全球債市大漲，推動10年期美債收益率在8月降至2年期美債收益率之下，為2007年金融危機爆發前以來首次出現，最近5次出現這種情況後，美國經濟均出現萎縮。“倒掛”和潛在的經濟衰退成為夯話題，但在各國央行推出更多刺激措施後，經濟收縮尚未到來。
歷史還錶明，這種倒掛可能會在經濟低迷的跡象上出現“誤報”，而對於PGIM Fixed Income的首席經濟學家Nathan Sheets來說，這壹次的情況也是如此。
Sheets錶示，全球經濟已經避開了衰退的威脅。世界經濟近年來受到了廣泛的地緣政治沖擊和不確定性的打擊，並且持續“適度增長”（介於適度與低迷之間的增長）。
紐約聯邦儲備銀行的衰退機率指標上月大幅下降。該指標利用3個月期至10年期的美國國債收益率曲線來預測未來12個月美國經濟收縮的可能性。2年期和10年期美國國債之間的利目前為14個基點，而8月份為- 7個基點。
