鮑威爾大開“綠燈”之後 美債收益率曲線延續趨陡走勢
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-08-28 09:10:04
在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾宣佈將對通脹採取更寬松立場後，美國國債收益率曲線陡峭程度達到兩個月來最大。
鮑威爾周四在傑克遜霍爾會議上的講話中錶示，美聯儲將力求使通脹率在較長壹段時間內保持在平均2%的水準，這意味著在通脹率壹段時期低迷後，美聯儲將允許通脹率超調。他說，“這壹變化反映出我們對強勁勞動力市場所帶來好處的肯定，特別是對於中低收入社群的許多人而言。”
更容易受到通脹升溫影響的長期國債因此遭遇急劇拋售。5年期-30年期利差擴大到118個基點以上，是自6月份以來最大。此舉延續了收益率曲線整體的陡化走勢，由於經濟從疫情中穩定下來，利差已從上個月低位94個基點回升。對美聯儲通脹目標將改變的預期也加劇了這壹趨勢。
“當美聯儲似乎在為通貨膨脹而奮鬥時，這對債券市場尤其是長期債券不利，”Brean Capital負責利率的董事總經理錶示，鮑威爾的評論“如此明確地錶達了刺激通脹或願意接受通脹的意願。所有這些都意味著收益率曲線的陡化。”
5年期美國國債收益率報0.31%，上升2.5個基點，而30年期國債收益率上升了約7個基點至1.49%。美國股市延續創紀錄新高的走勢，因央行發出願意在更長時間保持寬松的信號。
Renaissance Macro Research的美國經濟主管Neil Dutta錶示，“鮑威爾給收益率曲線陡化開了綠燈。這個通脹策略基本上意味著美聯儲將追求讓勞動力市場火爆的目標。”
固定收益市場衡量通脹預期的指標也出現反彈。10年期損益平衡通脹率目前報1.74%，為1月份以來的最高水準，而3月份為0.47%。
