周壹（12月9日）上海原油價格上漲。主力契約SC2001，以467.9元/桶收盤，上漲9.7元，漲幅為2.12%，創近八周新高至469.5元/桶。OPEC+同意在明年1-3月將減產幅度從當前協議承諾的120萬桶/日提高至170萬桶/日，相當於全球石油需求的1.7%。而OPEC+增加減產的舉措將在明年第壹季度實施；OPEC+將於明年3月初召開特別會議，制定產量政策。OPEC將承擔其中新增減產幅度的約三分之二。沙烏地能源大臣阿蔔杜勒阿齊茲親王錶示，沙烏地繼續在其產量配額的基礎上再減產40萬桶/日，在其他成員國的減產執行率提高後，實際減產將多達210萬桶/日。瑞穗期貨主管Bob Yawger稱，沙烏地在設定他們可能進壹步減產的預期方面做得很好；沙烏地可能在產量配額的基礎上進壹步減產在壹定程度上紓解了人們對全球原油供應過剩的擔憂。
　　
　　此外，原油需求錶現並不差，因中期全球經濟有望企穩，國際原油處於兩個月的高位。近期美國就業數據強勁，反映了全球最大經濟體的韌性。而2019年11月份全球制造業PMI較上月上升0.2個百分點至49%，連續兩個月小幅上升。歐洲制造業PMI小幅回升，但指數仍保持在47.9%的較低水準；亞洲制造業PMI回升至臨界點附近；非洲制造業PMI與上月持平，仍保持在52%以上的較高水準。亞洲經濟增長仍是支撐全球經濟發展的重要引擎。為了應對全球經濟下行壓力，亞洲各國在保持貨幣政策相對寬松的基礎上，加大基礎建設投資力度，在壹定程度上對沖了經濟下行壓力。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格上漲。主力契約SC2001，以467.9元/桶收盤，上漲9.7元，漲幅為2.12%。全部契約成交261316手,持倉增加5290手至54332手。主力契約成交200508手,持倉減少1606手至19802手。
　　
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　　交易邏輯：OPEC+同意在明年1-3月將減產幅度從當前協議承諾的120萬桶/日提高至170萬桶/日，沙烏地繼續在其產量配額的基礎上再減產40萬桶/日，在其他成員國的減產執行率提高後，實際減產將多達210萬桶/日。
　　
　　支撐位：美油55關口存支撐；INE原油450支撐強勁。
　　
　　阻力位：INE原油480大關面臨阻力；美原油60關口阻力強勁。
　　
　　交易策略：短線基本面偏多，空頭建議等待，多頭建議等待背靠450做多。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【外媒：伊拉克巴格達國際航空站附近響起警報，遭火箭彈襲擊】
　　
　　據“今日俄羅斯”(RT)當地時間12月9日最新消息，伊拉克巴格達國際航空站附近響起警報聲，有報道稱周邊地區發生了幾起爆炸。RT援引報道稱，當地遭遇了火箭彈襲擊。約旦“新聞電視臺”(Al-Hadath)援引該媒體通訊員的報道稱，兩枚火箭彈落在該航空站附近地區。據報道，該地區是伊拉克軍事設施以及美國軍隊的所在地。（環球網）
　　
　　【據新華社：國家石油天然氣管網集團有限公司9日在京正式成立，標誌著深化油氣體制改革邁出關鍵壹步】
　　
　　國家管網公司有關負責人：近年來，我國油氣資源消費增長較快，未來其需求還將持續增長，國家管網公司將隨著我國能源產業的發展而不斷成長。目前我國油氣管道密度相較於管網發達國家仍有較大增長空間，管道運輸能力有待提升。未來，加快管網設施建設，更好地服務於經濟社會發展，是國家管網公司成立後將要面臨的重要發展機遇。
　　
　　【海關總署：前11個月，我國進口原油4.62億噸，增加10.5%，進口均價為每噸3273.5元，下跌5.1%】
　　
　　海關總署：原油、煤、天然氣等商品進口量增加，鐵礦砂、大豆進口量減少，大宗商品進口均價漲跌互現；海關總署：中國11月原油進口4574萬噸，10月為4551萬噸，中國11月原油出口5.4萬噸。中國11月大豆進口828萬噸，10月為618萬噸；中國11月成品油進口為240萬噸，10月為222萬噸；中國11月成品油出口為731萬噸，10月為500萬噸；中國11月稀土出口2635.8噸，10月為3639噸。
　　
　　【卡達說與沙烏地就海灣斷交危機進行了談判】
　　
　　卡達副首相兼外交大臣穆罕默德6日在義大利首都羅馬錶示，卡達和沙烏地阿拉伯就海灣斷交危機進行了談判。據半島電視臺報道，穆罕默德當天在羅馬參加地中海對話論壇時發錶宣告說，卡達和沙烏地之間“確有談判”，“我們已從斷交危機的死胡同轉為討論與沙烏地關系的未來構想”。他沒有透露談判地點以及談判是否還在繼續進行。（新華網）
　　
　　【海關總署PO最新統計數據：今年前11個月我國外貿進出口總值28.5萬億元，同比增長2.4％】
　　
　　海關總署統計分析司司長李魁文：今年以來國際經濟貿易增長放緩，我國經濟運行總體平穩、穩中有進，對外貿易保持較好的韌性，11月我國進出口增速較10月份加快2.2個百分點，其中進口由降轉升，當月增長2.5%，反映了國內需求改善。
　　
　　【俄總理說俄方無意停止經烏克蘭嚮歐洲供氣】
　　
　　據俄羅斯聯邦政府網站7日PO的消息，俄總理梅德韋傑夫日前錶示，考慮到歐洲和烏克蘭消費者利益，俄方無意停止經烏克蘭境內管道嚮歐洲地區供應天然氣。消息說，梅德韋傑夫日前在接受俄羅斯第壹頻道電視臺專訪時錶示，從技術層面看，俄方很難禁止某些歐洲國家在經過烏克蘭境內管道輸入俄天然氣後，再將其中的部分天然氣出口到烏克蘭。（新華社）
　　
　　【伊朗原子能組織：伊朗將推出新壹代鈾濃縮離心機】
　　
　　① 據俄羅斯衛星網報道，日前，伊朗原子能組織副主席阿裏?阿薩哈?紮雷安錶示，伊朗在短期內打算推出新壹代鈾濃縮離心機；
　　
　　② 此前，伊朗總統魯哈尼錶示，德黑蘭在短期內將啟用IR-9新壹代氣體離心機，據悉，2015年通過的伊核協議中沒有提到該設備。伊朗原子能組織主席薩利希稱，伊朗研制的最新型IR-9鈾濃縮離心機的功率，是主要離心機IR-1型的50倍。（中新網）
　　
　　【伊朗新財年預算計劃公佈，魯哈尼：減少對石油出口收入的依賴以抵禦美國制裁】
　　
　　據環球網，當地時間12月8日，伊朗總統魯哈尼嚮議會提交了壹份約390億美元的國家預算草案。魯哈尼說，這份草案旨在通過減少伊朗對石油出口收入的依賴，以抵制美國的制裁。另據英國《衛報》報道，魯哈尼還在講話中提到，“預算安排基於最大程度的壓力和制裁。”他說，“這份預算嚮全世界宣佈，盡管受到制裁，我們仍會管理好國家，特別是在石油方面。”魯哈尼補充稱，伊朗政府的預算也包含正在與俄羅斯敲定的50億美元貸款。
　　
　　機構觀點
　　
　　【“歐佩克+”產油國加大石油減產力度】
　　
　　① 石油輸出國組織歐佩克和非歐佩克主要產油國6日在維也納舉行的部長級會議後宣佈，把減產額度從現在的每日120萬桶上調至每日170萬桶，沙烏地等國仍將繼續自願實施額外減產；
　　
　　② 有分析認為，此次加大減產力度僅限於明年壹季度，不及壹些歐佩克產油國原本希望的持續六個月或壹年時間，加之全球石油需求願景不佳，因此，此次歐佩克提高減產力度對油價利好有限；
　　
　　③ 短期內，為提振沙烏地阿美的股價和市值，沙烏地通過進壹步減產來提高油價的目的非常明顯；
　　
　　④ 隨著沙烏地阿拉伯國家石油公司上市的推進，作為減產協議主要推動方的沙烏地更有意願加大減產力度，從而讓油價處於其期望區間，而單純依靠自己主動減產來維持油價越來越吃力。此次減產協議涵蓋的附加條件意在首先確保其他減產國履約，並以沙烏地更進壹步自願減產作為激勵；
　　
　　⑤ 有跡象顯示，沙烏地積極推動提高減產力度的壹個重要目的在於提高其他國家的減產執行率，減輕自身額外自願減產帶來的負擔，此次提高減產力度對油價帶來的利好有限。高盛集團分析師庫爾瓦林錶示，2020年第二季度會是什麽情況尚未可知，如果其他國家不充分遵守減產協議，沙烏地可能會不再參與減產（經濟參考報）
　　
　　【荷蘭國際銀行：歐佩克+料難以在明年壹季度實現油市平衡】
　　
　　上周五，歐佩克+同意深化減產50萬桶/日，且沙烏地宣佈額外減產40萬桶/日，雙重利好疊加，油價有所拉升。上述減產計劃顯然超出了市場預期，且在近期內具有建設性，但關鍵問題是這些措施可能還是不夠的，我行並不預計在這樣的減產承諾下2020年第壹季度的油市能夠達到平衡，但相信其能夠把供應過剩的規模控制在較低的範圍。此外，該協議將於2020年3月到期，預計歐佩克+屆時決定延長其有效期至2020年6月底。
　　
　　【高盛上調2020年油價預測，因OPEC減產收緊市場供應】
　　
　　① 高盛將2020年佈倫特原油現貨價格預測從之前的60美元/桶上調至63美元/桶，長期錨定價格仍料為55美元/桶，該行現在預測WTI現貨價格為每桶58.50美元/桶，長期錨定價格為50美元/桶，在OPEC+約定了超出預期的減產力度後，高盛更新了其預測；
　　
　　② 該行認為OPEC+策略轉嚮管理短期現貨供需失衡，而不是試圖通過開放式承諾來糾正認知中的長期失衡，預測全球石油供/需狀況將比先前預期的結果緊30萬桶/日，仍然不能排除伊拉克、奈及利亞和俄羅斯不履行協議的風險，仍維持對2020年美國頁巖油產量增長的預測為60萬桶/日，因財務錶現糟糕、杠桿過剩以及對排放的關註“大幅”推高了資本成本。
　　
　　【華泰期貨：減產會議簡評：OPEC+的“緩兵之計”】
　　
　　① 上周五限產聯盟年度會議的結果塵埃落定，OPEC+在2018年12月會議減產配額的基礎上增加50萬桶/日至170萬桶/日，同時沙烏地願意在此基礎上承擔額外減產40萬桶/日，使得總體減產幅度達到210萬桶/日。
　　
　　② 時間上，該減產協議執行至3月底到期而非6月份。值得註意的是210萬桶/日的減產力度是以2018年10月的產量數據為基準的，那麽相對於目前的產量水準來看，OPEC+能夠達到的真實減產力度有多大？考慮到厄瓜多爾在明年1月份退出歐佩克，以及利比亞、伊朗以及委內不參加減產，本次減產的OPEC成員國有10個，簡稱OPEC10，經過本次配額調整之後，OPEC10的合計配額為2497萬桶/日（下調了37萬桶/日），而根據IEA口徑的OPEC產量數據來看，OPEC總產量在2990萬桶/日，OPEC10國在今年10月份的產量為2547萬桶/日，因此相對今年10月份來看，假設明年1月開始所有OPEC10都達到100%的產量配額（沒有人作弊），OPEC10實際的減產量為50萬桶/日，如果再加上沙烏地40萬桶/日的額外限產，相當於90萬桶/日，如果加上四個不參加減產的4個國家產量（用2019年10月份的數據來算，假設他們的產量不變），OPEC總體產量在2900萬桶/日。
　　
　　③ 非OPEC這邊由於俄羅斯改變了產量計算規則因此基期未知，我們認為非OPEC實際的減產力度非常有限，預計最大在10萬桶/日，我們也把這部分摺算到OPEC的產量上，也就是明年壹季度OPEC的產量在2890萬桶/日（含厄瓜多爾），相對2019年10月份的總體減產力度在100萬桶/日，我們認為這只是OPEC的“緩兵之計”，因為明年壹季度本就是需求淡季，從IEA、EIA以及OPEC給出的平衡錶來看， 明年壹季度的市場對OPEC原油需求量（Call on OPEC）分別為2830、2930、2910萬桶/日，三家平均來看正好是2890萬桶/日，這也錶明OPEC是對著平衡錶的市場需求來減產的，完全執行減產之後，市場在明年壹季度供需基本平衡，不過這是在所有國家執行100%減產的情況下，考慮到有國家可能會作弊，實際的產量肯定是要偏高的，我們認為這次減產OPEC依然是採取了中性保守的市場策略，防止明年壹季度出現大幅纍庫和價格下跌。
　　
　　④ 但OPEC也給自己留了余地，如果明年形勢好轉，需求有望從二季度回升，OPEC仍有可能在明年3月份之後放松限產，此外，沙烏地自己的吉贊煉廠也預計在明年壹季度末正式投產，沙烏地自身的原油需求增加，疊加目前現貨市場中重質原油相對偏緊，我們認為明年OPEC依然存在增產賣油的動力，明年的供給依然存在壹定的彈性邊際。
　　
　　⑤ 此外，雖然OPEC通過增加減產大緻能夠維持市場總量的供需平衡，但我們預計目前市場中重質含硫原油相對偏緊的結構性矛盾會由於OPEC限產+大煉化投產而進壹步加劇。