本周四淩晨3點整，美聯儲將公佈至12月11日利率決定，3點30分美聯儲主席鮑威爾將召開新聞PO會。

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲12月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的機率為99.3%，降息25個基點的機率為0%，加息25個基點的機率為0.7%；到明年1月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的機率為90.5%，降息25個基點的機率為8.8%，加息25個基點的機率為0.7%。

　　美聯儲決策者今年已三次下調利率。美聯儲主席鮑威爾在10月份的降息行動後，暗示將暫停降息，並錶示在官員們看到經濟願景出現“實質性的變化”之前，利率將保持不變。

　　美股研究社盤點了壹批機構對美聯儲議息會議的點評，相信能給大家有所幫助。

　　外匯經紀商

　　目前市場預期美聯儲將在下周四淩晨維持利率不變，美聯儲官員們已經明確，美聯儲將在壹段時間內維持利率不變，除非經濟數據惡化。屆時市場反應將取決於最新的經濟預期、“點陣圖”以及美聯儲主席鮑威爾的錶態。

　　總體而言，美聯儲沒有理由偏離目前的中性立場。雖然制造業和投資疲軟導緻經濟失去動能，但總體情況依然穩定。在實際薪資增長和緊俏的勞動力市場的支撐下，美國經濟增長的基礎——消費依然保持健康狀態。

　　美聯儲主席鮑威爾可能維持原有論調，重申只有在需要時才會再次行動（目前來看可能性不大）。預計點陣圖將暗示美聯儲明年不會降息，這將刺激美元上漲，因為市場預期高估了美聯儲的寬松程度（目前市場已經完全消化美聯儲再明年11月再次降息25個基點的預期）。

　　加皇銀行金融集團

　　預計下周公佈的美國零售銷售報告將出現穩固上漲，因為統計周期內所有的重要假日購物數據都錄得穩定錶現。近期強勁的經濟增長數據只會提高美聯儲結束降息的可能性。我行預計美聯儲將在2020年全年維持利率不變，將在下周的政策會議上也按兵不動。

　　受美聯儲此前的降息刺激，美國家庭部門強勁增長為抵禦外部不利因素以及貿易不確定性提供了良好緩沖。目前已經有早期跡象錶明，美國商業投資可能在第四季度觸底反彈。

　　這些都錶明美聯儲已經完成周期中調整，除非出現意外下行風險，否則預計美聯儲下周四淩晨03：00將維持利率不變，2020年也將維持利率大體穩定。

　　西太平洋銀行

　　預計美國就業增長將在2020年進壹步放緩，從而影響消費並導緻GDP增速低於趨勢水準。全球不確定性持續，這將要求美聯儲放松政策。預計美聯儲將在明年3月、6月及9月各降息壹次。

　　富國銀行

　　自夏季以來，美國招聘活動的趨勢明顯上行，不過近期的增長可能不會持續。過去三個月，美國平均新增非農就業人數超20萬。但增長不大可能持續，尤其是目前企業依舊認為招聘勞工有高度睏難。美聯儲已經暗示至少將在下次會議上按兵不動。隨著勞動力市場進壹步改善，我們不認為美聯儲會調整政策。

　　貝萊德全球

　　考慮到美國數據的錶現，美聯儲可能在長期內，甚至在2020年全年都在其利率政策上按兵不動。從11月就業數據來看，勞動力市場保持穩定，就業人數的凈增長可以持續很長時間，即使速度放慢雖然招聘可能會降溫，但與大多數觀點相比，並不過分擔心經濟出現任何實質的減速。只有經濟狀況惡化才可能促使美聯儲再次降息，而降息是近期唯壹的選擇。

　　美股研究社

　　優秀的非農就業人數給美聯儲鷹派提供了更多支援，但是薪資數據限制了非農的影響力。平均每小時工資月率僅0.2%，弱於預期，但平均每小時工資年率錄得3.1%，高於預期。因此鴿派不太可能放任鷹派行動，他們會以薪資未有起色通脹可能仍低迷為理由，繼續推進降低借貸利率。鮑威爾此前在回答中錶明只有在通脹持續高於目標時才會加息。美聯儲可能會在物價確實上漲時才行動。11月的非農，由於薪資增長好壞參半，仍不足以錶現物價是升還是降。因此，有大可能性是美聯儲會保留任何加息的選項，同時又對降息持開放態度。這壹預期可能進壹步給美元施壓，甚至可能回吐非農帶來的漲幅。

　　道明銀行金融集團

　　預計美聯儲下周四淩晨維持利率在1.5%-1.75%不變，正式結束此前包含75個基點的政策寬松在內的“周期中調整”。此外，預計美聯儲維持超額準備金率（IOER）在1.55%不變，重申在決定未來政策動嚮時保持耐心。美聯儲將重申調整政策的前提條件是“重新進行重大評估”。預計下周會議上不會有官員投反對票，這將是5月份會議以來首次。

　　丹斯克銀行

　　在進行連續三次降息之後，預計美聯儲本周將維持聯邦基金目標利率不變。美國聯邦公開市場委員會（FOMC）成員已經明確錶態認為目前貨幣政策合適、希望在下次行動前觀察事態發展的立場。市場料關註美聯儲最新的點陣圖。我行的基本預期是美聯儲將於明年春季進行下壹次降息，但這壹機率並不算高。我行並不預期美國將走嚮經濟衰退，但認為經濟較美聯儲預期更為脆弱。在美聯儲按兵不動繼續觀察、等待的情況下，預計美元指數DXY將有所上揚，拉低歐元兌美元EUR/USD，預計歐元兌美元壹個月內下行至1.09。