美債收益率曲線陡化短暫 摩根建議不要錯失入市機會
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-06-08 11:49:39
中原標準時間6月8日，經過了歐洲因素引發的美國國債收益率曲線陡化之後，巴西貨幣大跌正在推動國債交易員重新押註美國國債收益率曲線將繼續嚮倒掛的方嚮前進。
由於新興市場動蕩，並且交易員開始展望下周美聯儲的利率決定，2年期國債與10年期國債的收益率差周四收窄約2個基點，達到43個基點。在紐約交易時段的早些時候，該曲線曾壹度趨陡，達到約47個基點，因為歐洲央行官員暗示即將辯論何時停止購買債券引發歐洲債券大跌，引領了美債走勢。
BMO Capital Markets和摩根大通預計，美聯儲下周將推動曲線更加平坦化。屆時美聯儲預計將會提高利率，並重申在2018年繼續加息的計劃。上述兩家銀行的策略師錶示，曲線出現的任何間歇性陡化，都為押註曲線走平的投資者提供了入市的良機。
“收益率曲線不會直線式地走平，有時會急劇平坦化，然後再度陡化壹點點，” 摩根大通策略師Jay Barry在電子郵件中寫道。“最近的陡化應該為押註平坦化交易提供了有吸引力的切入點。”
由於曲線倒掛在歷史上壹直是可靠的經濟衰退信號，最近幾個月市場壹直在密切關註曲線形態。上周2年-10年期國債收益率差壹度縮小至40個基點，為2007年以來的最低水準。
入場
摩根大通預計，這樣的態勢將會持續。該行認為，在下周之後，美聯儲今年還會再加息兩次，2019年加息四次，促使短端收益率比長端更快上升。
Barry說，如果收益率差嚮47-49個基點的區間回升，投資者不應當錯過入場機會。
BMO預計年底時曲線將倒掛，10年期國債收益率將低於2年期。該行利率策略師Aaron Kohli說，與此同時，即將到來的美聯儲會議以及歐洲出現更多政治動蕩的可能性會將其推低至40個基點以下。
他說：“美聯儲說‘夥計們，我們還在軌道上’，再加上歐洲的壹些小消息，就足以打破這個周期低點。”
