周四（12月26日）上海原油價格上漲。主力契約SC2002，以484.8元/桶收盤，上漲1.5元，漲幅為0.31%。周四油價維持漲勢，因API報告顯示美國庫存減少，同時外界對國際貿易樂觀氣氛增強。商務部新聞發言人高峰錶示，目前，中美雙方正在履行法律審核、翻譯校對等必要程式，並對協議簽署等後續工作密切溝通。財經網站Dailyfx分析師Zabelin錶示盡管今年以來，原油價格已經上漲了近20%，預期原油價格可能在來年第壹季度持續上漲，原因是英國無協議脫歐可能性降低，貿易局勢有所緩和，市場再度出現樂觀情緒；同時，歐佩克減產協議執行度提升也將進壹步收緊供應；但需要註意全球制造業放緩甚至收縮的願景影響商業投資信心並抑制需求。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格上漲。主力契約SC2002，以484.8元/桶收盤，上漲1.5元，漲幅為0.31%。全部契約成交57210手,持倉增加1196手至58220手。主力契約成交46628手,持倉減少3440手至34108手。
　　
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　　交易邏輯：外界對國際貿易樂觀氣氛增強。商務部新聞發言人高峰錶示，目前，中美雙方正在履行法律審核、翻譯校對等必要程式，並對協議簽署等後續工作密切溝通。
　　
　　支撐位：美油60關口存支撐；INE原油450支撐強勁。
　　
　　阻力位：INE原油500大關面臨阻力；美原油65關口阻力強勁。
　　
　　交易策略：短線基本面偏多，空頭建議等待，多頭建議等待背靠465做多。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【俄烏天然氣公司擬會晤，以最終敲定天然氣過境協議】
　　
　　① 據外媒報道，俄羅斯和烏克蘭的國有天然氣公司定於12月26日在維也納會面，以敲定壹項新的天然氣運輸契約；
　　
　　② 報道稱，俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)和烏克蘭國家石油天然氣公司(Naftogaz)的官員們正試圖用壹份5年的契約來取代他們目前的10年契約，以保證俄羅斯天然氣在冬季通過烏克蘭輸往歐洲。據稱，當前契約將於2020年1月1日到期。
　　
　　【耶誕假期影響，EIA數據延後至周六公佈】
　　
　　① 受耶誕節假期影響，美國截至12月20日當周EIA原油庫存變動數據將延後至中原標準時間周六（12月28日）淩晨00:00公佈；
　　
　　② CME旗下貴金屬、美國原油與外匯契約交易全天暫停，並將於中原標準時間12月26日07:00照常開市，ICE旗下佈倫特原油契約交易全天暫停，並將於中原標準時間12月26日09:00照常開市。
　　
　　【俄羅斯12月除凝析油之外的石油產量減少24萬桶/日】
　　
　　外媒援引俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)的話報導稱，12月迄今為止，俄羅斯已經將除天然氣凝析油之外的石油產量較基準月2018年10月減少24萬桶/日。俄羅斯已經承諾，將包括天然氣凝析油在內的石油產量減少22.8萬桶/日，作為全球協議的部分內容。諾瓦克本周早些時候錶示，俄羅斯2019年石油產量估計將達到紀錄高位5.6億噸(1125萬桶/日)。
　　
　　【盤點投行去年預測準確度：摩根大通對油價的預測最準確】
　　
　　① 摩根大通此前指出，2019年上半年，由於OPEC+減產，油價將出現溫和反彈，隨後則可能會隨著全球經濟增長放緩而出現下跌。油價今年的走勢基本符合這壹預期。
　　
　　② 高盛和美銀美林去年對2019年佈倫特原油均價的預測為70美元，花旗為60美元，EIA為61美元。明顯可以看出來，高盛和美銀美林對油價的走勢過於樂觀。
　　
　　【如何突破美國對“北溪2號”的制裁，俄方：加強與歐洲合作】
　　
　　據俄羅斯衛星通訊社25日消息，接受俄羅斯24廣播公司採訪時，俄副總理科紮克(Dmitry Kozak)談及俄羅斯嚮歐洲供汽的“北溪2號”管道願景。科紮克錶示，俄方確信將解決問題，並與歐洲國家和歐盟合作達成妥協。他稱，美國對“北溪2號”項目施加的壓力可能會增加，但考慮到歐盟主要成員國在能源安全水準上秉持的利益之立場，這種壓力的能力不是無限的。
　　
　　【商務部：目前中美雙方對協議簽署等後續工作密切溝通】
　　
　　據壹財報道，商務部新聞發言人高峰錶示，目前，中美雙方正在履行法律審核、翻譯校對等必要程式，並對協議簽署等後續工作密切溝通。
　　
　　【商務部：下調進口關稅是中國進壹步擴大市場開放的具體舉措】
　　
　　據壹財報道，商務部新聞發言人高峰錶示，下調進口關稅是中國進壹步擴大市場開放的具體舉措，將有利於擴大相關高質量產品的進口，擴大進口是促進貿易高質量發展的重要內涵之壹，進口關稅降低將有利於形成均衡協調可持續的貿易發展新格局，有利於推進貿易和產業的協調發展，促進國際國內要素的有序流動，自由流動，資源的高效配置，推動國內國外市場深度融合。
　　
　　【多家投行預計2020年油價下跌】
　　
　　《華爾街日報》對13家主要投行調查發現，分析師們預計明年油價將下跌，因歐佩克+減產協議未能提振油價；盡管減產幅度增大，但投行們預計2020年第壹季度佈倫特原油均價為61.23美元/桶，僅略高於上月的預測；但從短期來看，投資者是看漲油價的；上周，押註原油期貨價格上漲的凈多頭頭寸升至7個月以來最高水準。
　　
　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨：沙烏地恢復中立區油田生產或為平衡產品結構】
　　
　　近期隨著壹些具體信息的出爐，市場對於沙烏地重啟中立區油田有著不同的解讀，這並不代錶沙烏地與科威特打破自己的減產協議，首先是恢復的時間和速度，目前沙烏地錶示在明年年底前恢復32萬桶/日，因此預計油田復產並非壹步到位，不排除是在OPEC減產協議在3月份到期之後才開始增產，此外，中立區油田主要生產中重質原油，很有可能是沙烏地想通過增產重油，減產輕油來平衡自身的產品結構，目前原油市場中重質原油依然結構性緊張，因此，我們認為中立區油田的重啟意味著沙烏地已經認識到壹味地減產雖然能夠平衡供需總量的問題，但不能解決原油市場的結構性問題，沙烏地也在嘗試採用新的辦法來應對市場變化。
　　
　　【荷蘭合作銀行：投機性買盤推動油價上漲】
　　
　　荷蘭合作銀行指出，上周油價再次強勢上漲，雖然基本面沒有更多消息出爐，但油價仍走高，最近幾周的原油庫存數據錶現平淡，不過市場繼續消化投機性買入狂潮推動了油價上漲，系統性基金將在前期提供強勁的支援，而生產商的對沖操作可能會令油價承壓，最近幾周，美國汽油庫存大幅增加，將同比余額從赤字轉為盈余。
　　
　　【獨立能源分析師David Blackmon：2020年3月後，歐佩克+會如何進行合作是油市的另壹大關註點】
　　
　　① 屆時，當前的深化減產協議將到期，歐佩克+的下壹步行動很大程度上取決於石油需求增長在第壹季度的錶現，而這壹季度需求通常較低；
　　
　　② 另外，歐佩克+的行動還要衡量各國的減產執行率。也就是說，這要看成員國是否都會遵守協議，停止作弊；
　　
　　③ 隨著以美國、巴西和挪威為首的非歐佩克國家石油產量增長，預計油價將隨之承壓；而歐佩克+減產協議、全球經濟增速加快的和全球原油需求增長的預期將為油價提供底部支撐。
　　
　　【美國銀行財富管理投資策略師Rob Haworth：未來幾年大宗商品的願景或將取決於全球經濟增長】
　　
　　雖然全球經濟增速可能在明年反彈，但挑戰在於未來幾年的全球經濟增速可能放緩，人口老齡化正在抑制全球經濟增長願景；雖然通脹願景可能在今年甚至未來幾年小幅走高，但這不足以提振可能推高價格的基本需求增長；盡管大宗商品價格相對金融資產而言非常便宜，但如果終端用戶的需求沒有通過實體經濟的增長而重新增長，預計在下壹個商業周期中，商品價格的平均錶現仍將低於股票。