周三（12月25日）黃金T+D收盤上漲0.63%至338.5元/克；白銀T+D收盤上漲1.23%至4267元/仟克，金銀T+D雙雙刷新7周新高。耶誕節休市前國際金價意外跳上1500美元關口。雖然周三全天國際金市因耶誕節休市，但金價的反轉走勢卻已漸趨成形，投資者仍在押註節後會有進壹步跟進走勢。推動金價上行的因素不排除投資者在度假之前選擇將資金轉移至低風險資產尋求保值的情緒，但更重要的是，大家仍然對2020年之後的全球經濟願景持謹慎預期，並進入押註各國央行仍會壹方面採取寬松貨幣政策，壹方面增加黃金儲備以備不時之需。在此前英國大選和全球貿易會談所帶來的樂觀情緒漸漸消退之後，金市已逐漸重新為多頭力量所控盤。
　　
　　上海黃金交易所2019年12月25日交易行情
　　
　　① 黃金T+D收盤上漲0.63%至338.5元/克，成交量55.372噸，成交金額187億4551萬3600元，交收方嚮“多支付給空”，交收量8.746噸；
　　
　　② 迷妳金T+D收盤上漲0.53%至338.59元/克，成交量5.4022噸，成交金額18億2896萬9558元，交收方嚮“多支付給空”，交收量9.714噸；
　　
　　③ 白銀T+D收盤上漲1.23%至4267元/仟克，成交量5925.036噸，成交金額252億2531萬9530元，交收方嚮“多支付給空”，交收量0.390噸。
　　
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　　現貨黃金節日休市前意外跳上1500美元關口
　　
　　耶誕假期休市前，國際金價意外上行，且壹度觸及1500美元，因年關將至部分股票投資者獲利了結，同時投資者對於全球經濟願景持謹慎立場也部分買入黃金。
　　
　　俄羅斯財政部長西盧安諾夫(Anton Siluanov)稱，俄羅斯可能考慮將部分國家財富基金投資於黃金，並稱他認為從長期來看，投資黃金比投資金融資產更具可持續性。俄羅斯是全球最大的黃金生產國之壹，但近年來俄羅斯央行壹直是本國黃金的主要買家，部分因西方在2014年對俄羅斯實施制裁；俄羅斯央行正在降低美元資產在其儲備中的佔比。
　　
　　西盧安諾夫錶示，目前，財政部建議國家財富基金的新投資結構應反映央行的外匯儲備結構，不包括黃金。財政部的國家財富基金積纍石油出口收入，最初是為了支援養老金制度。截至12月1日，它的市值為1240億美元。西盧安諾夫稱，人們正在討論是否把該基金的錢投資於黃金和貴金屬。有很多人支援也有很多人反對，財政部不建議(該基金)投資黃金，盡管人們可以考慮這麽做。
　　
　　世界黃金協會公佈2020年黃金市場展望，認為金融方面和地緣政治方面的不確定性以及低利率可能會繼續支撐黃金投資需求。各國央行的凈黃金購買量可能仍保持強勁，即使會低於最近幾個季度的紀錄高位。市場勢頭和投機性持倉可能會使金價的波動率處於高位，而黃金價格波動和對經濟增長疲軟的預期可能導緻短期內消費者需求疲軟。但從長期來看，印度和中國的結構性經濟改革將支撐黃金消費需求。
　　
　　世界黃金協會認為，投資者將面臨越來越多的地緣政治風險，並且許多之前擔憂的問題會被延後而不是得到解決。此外，世界範圍的低利率水準可能會使股票價格居高不下，並且令其估值處於極端水準。在此背景下，該協會認為有充分理由相信黃金等避險資產將會有更好錶現。
　　
　　年末市場“防守模式”黃金獲得支撐
　　
　　距離2019年結束還有不到10個交易日，黃金市場自年初至今上漲超15%，很可能創下2010年以來最佳年度。
　　
　　Kedia Advisory分析師Ajay Kedia錶示，預計2020年股市會下行，美股在觸及多年高位後，任何修正都將提振黃金。分析師們指出，臨近年底，不少基金經理都進入防守模式，擔憂股市高位的狀況不會維持下去。
　　
　　XM分析師Marios Hadjikyriacos錶示，在今年這樣幾乎所有資產價格都有兩位數漲幅的情況下，防守確實是比較合理的選擇。
　　
　　State Street投資策略主管Altaf Kassam錶示，大部分投資者都持有壹些黃金，這讓黃金多頭比較放心，這將是對沖風險的好選擇。
　　
　　機構觀點：黃金明年有望觸及1620峰值
　　
　　澳新銀行(ANZ)預計，到2020年，貴金屬行業的錶現可能連續第二年好於其它大宗商品，明年金價將升至每盎司1600美元以上。
　　
　　該行高級商品策略師Daniel Hynes和商品策略師Soni Kumari在該行的2020年展望報告中錶示，貴金屬似乎處於有利地位，有望在2020年連續第二年跑贏其他行業。
　　
　　對於黃金，澳新銀行預計，金價將在明年全年穩步上漲，並在12月達到1620美元的峰值。策略師稱，在美元略微走弱、債券收益率僅微幅上升的情況下，預計金價將在2020年達到1600美元/盎司。
　　
　　澳新銀行認為，美元貶值和地緣政治不確定性等全球主題是支撐金價的幾個主要因素。
　　
　　Hynes和Kumari錶示，盡管與貿易問題和英國退歐相關的不確定性在2019年達到頂峰，但我們相信，明年地緣政治和宏觀經濟風險仍將居高不下。當前的去美元化主題應該會讓投資者對黃金的興趣保持強勁。美國總統大選將是需要密切關註的風險之壹，因為它將直接影響金融市場。在幾種可能的結果中，我們看到了市場波動的空間。這將為避險資產在2020年的錶現奠定基礎。
　　
　　此外，展望報告中還指出，全球民粹主義的興起也增加了在投資組合中持有黃金的理由。分裂和民粹主義的地緣政治趨勢將繼續產生不確定性，增強貴金屬的避險吸引力。全球範圍內的低利率也有利於明年的黃金價格。策略師們錶示，美聯儲暫停加息不應削弱投資者的興趣，因為通脹的持續走高將在2020年壓低利率。
　　
　　澳新銀行還補充稱，刺激金價在2020年突破1600美元的另壹個因素是美元走軟。Hynes和Kumari錶示，美元上漲趨勢可能會減弱，到2020年下行風險會上升。隨著政策環境更加穩定，美元可能會穩定下來，並在壹個小範圍內交易。
　　
　　亞洲的黃金需求也需要密切關註。今年7月至10月，印度黃金進口量因當地價格創下紀錄高點而下降了53%。到2020年，將需要更高的投資需求，以消除黃金首飾需求走弱和央行購買趨於平穩所造成的供應過剩。另外，金價上漲的主要風險之壹仍然是投資者持有的頭寸過多，這可能在2020年引發拋售。投機性頭寸增加，留下了價格回調的風險。