花旗：全線升中資石油股目標價 首選中海油
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-06-11 14:43:12
花旗發錶報告錶示，上調對2018年佈蘭特油價預測，由原來每桶65美元升至75美元，同時調高對2019年佈蘭特油價預測，由原來每桶55美元升至70美元，主要是委內瑞拉石油出產下降快於預期、伊朗出口潛在受美國制裁所影響，相信國際油價環境將有利石油上遊業務較於下遊業。
花旗發錶報告錶示，上調對2018年佈蘭特油價預測，由原來每桶65美元升至75美元，同時調高對2019年佈蘭特油價預測，由原來每桶55美元升至70美元，主要是委內瑞拉石油出產下降快於預期、伊朗出口潛在受美國制裁所影響，相信國際油價環境將有利石油上遊業務較於下遊業。
報告中稱，為反映對2018年佈蘭特油價每桶75美元預測，決定調高對中資石油股於今年盈利預測約18至29%，並稱油價若維持於每桶75美元或以上水準，石油上遊行業將持續受惠，但煉油及化工毛利則會面臨下行的風險，該行對中資石油股的喜愛次序，首先是中海油（00883）、第二是中石油（00857），最後才是中石化（00386），並重申中海油為該行在行業的首選股。
花旗上調對中海油目標價由16.8元升至17.1元，此按現金流摺現率作估值，維持“買入”評級，指其具有最佳營運杠桿以受益於較高油價環境，並稱其目前估值吸引，其現股價相當於預測今年企業價值對EBITDA的3.4倍，低於其過去五年平均約4.2倍水準。
另外，該行調高對中石油目標價由7元升至7.9元，此按綜合方式作估值，予其勘探及開採業務估值每股相當2.4元、天然氣油管業務每股估值約3.4元等，維持“買入”評級。
而花旗也輕微上調對中石化目標價由8.9元升至9元，此按綜合方式作估值，維持“買入”評級，稱假若油價升至80美元以上，預計其煉油業務毛利會有下行風險。
