高盛：維持太古中性評級 目標價93.5元
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-06-12 10:08:48
高盛發錶研究報告，稱太古（00019）擬私有化港機專案（00044），每股作價72元，較前收市價溢價64%，相當於2017財年市帳率2.2倍或市盈率35.2倍（撇除減值虧損及遞延稅項撇賬等），該行稱，現時公司持有港機專案75%權益，佔整個集團價值的3%，而太古計劃斥33億元進行私有化，相關交易仍要獲得少數股東及監管機構批準。
高盛發錶研究報告，稱太古（00019）擬私有化港機專案（00044），每股作價72元，較前收市價溢價64%，相當於2017財年市帳率2.2倍或市盈率35.2倍（撇除減值虧損及遞延稅項撇賬等），該行稱，現時公司持有港機專案75%權益，佔整個集團價值的3%，而太古計劃斥33億元進行私有化，相關交易仍要獲得少數股東及監管機構批準。
根據該行的估算，私有化對集團的盈利影響有限，對太古集團而言盈利僅增加1000萬元或0.2%，而控股公司的凈資產負債比率則會由2017財年底的11%升至12%，而綜合凈負債比率則由24%微升至25%，對集團而言仍屬健康水準，可繼續尋求其他並購機會。
根據公告所稱，港機私有化可減省成本，並令集團管理更具彈性，而現有港機股東也可獲可觀溢利。該行認為，港機專案股價在過去五年已下跌60%，主要因為經營睏難等因素拖纍，而同期恆指升幅達43%。該行對太古維持“中性”評級，目標價維持93.5元，相信2017財年是太古集團盈利下行周期的底部，但對港機盈利復蘇進展則仍未清晰，未來仍要考慮海洋、貿易等業務所面對的競爭環境。
