分析師認為，2020年市場面臨的最大風險仍圍繞著地緣政治和國際貿易的不確定性。
　　
　　Pepperstone研究負責人克裏斯·韋斯頓（Chris Weston）錶示：“人們之所以看漲黃金，部分原因是2019年開始壹系列不確定性因素引發的避險買需，而2020年我們將會知道這些不確定性因素將指嚮何方。”
　　
　　但韋斯頓補充說，政治的不確定性使得判斷市場走嚮變得睏難，尤其是在風險定價方面。他預計2020年市場錶現將非常不穩定。韋斯頓認為：“通過降低利率以及擴錶，許多央行都在透支未來的收益，這意味著未來那個時點的政策收益也將更加難以獲取。”
　　
　　珀斯造幣廠顧問凱文·裏奇（Kevin Rich）錶示，未來全球許多增長不確定性都將圍繞國際貿易協定和關稅。這是我們在2020年看到的最大風險。”
　　
　　圍繞著地緣政治和國際貿易不確定性，短時間而言黃金將繼續受到支撐，直到市場出現明確積極的信號。
　　
　　國際貿易的不確定性
　　
　　分析師認為2020年最大的風險之壹仍然是國際貿易的不確定性。
　　
　　近期國際貿易擔憂情緒大幅降溫，對此INTL FCStone歐洲、中東和非洲以及亞洲地區的市場分析Rhona O'Connell認為：“面對中東的事態發展，加上市場對於國際貿易的樂觀預期，近期市場顯然淡化了國際貿易的影響。”
　　
　　但是O'Connell錶示，壹旦出現新的不確定性因素，將會使得對於全球經濟放緩的憂慮情緒重燃，並對已經陷入睏境的固定投資產生負面影響，盡管短時間而言這種可能性似乎很小。
　　
　　另壹個令市場擔憂的因素目前國際貿易談判仍缺乏細節，市場似乎也意識到了這壹點 ，在更多的細節公佈之前市場預計也將持有謹慎立場，這都在近期繼續支撐金價。
　　
　　美伊緊張局勢
　　
　　隨著上周美國刺殺了伊朗的高級將領，這使得美伊關系達到了冰點。
　　
　　O'Connel錶示，地緣政治風險主要集中在中東，此前美國總統特朗普在推特上發文說，如果伊朗對美國採取報復行動，美國將對52個伊朗地點實施攻擊。
　　
　　與此同時，伊拉克上周日投票決定驅逐美軍，而美國也威脅要對伊拉克實施制裁。另外，伊朗周日宣佈將放棄鈾濃縮的限制，這意味著維持數年的伊核協議再次成為壹張廢紙。
　　
　　FXTM首席市場策略師侯賽因錶示，“在國際貿易擔憂情緒紓解，投資者對於英國脫歐願景有所改觀之際，2020年應該被認為是全球經濟復蘇的壹年，上周發生的事件無疑使這壹願景處於危險之中。投資者將繼續持謹慎立場，以等待伊朗可能採取的報復行動。這可能不是壹個立即的事件，而是壹個曠日持久的事件，投資者在確定其投資組合的風險時需要仔細考量。”
　　
　　受此影響，現貨黃金此前壹度刷新近7年高點至1588美元上方，市場仍需繼續留意相關事件的進展。
　　
　　美國總統選舉
　　
　　2020年市場面臨的另壹個主要風險是將於11月3日舉行的美國總統大選。
　　
　　澳新銀行集團（ANZ）在其2020年展望中錶示，由於美國總統大選將直接影響金融市場，因此需要對其進行密切監控。
　　
　　澳新銀行高級商品策略師Daniel Hynes和商品策略師Soni Kumari寫道，“有幾種可能的結果，我們看到市場動蕩的空間。這將為避險資產在2020年的運行創造條件。”
　　
　　他們認為，美國總統大選有可能加劇對美國衰退的擔憂。渣打銀行分析師庫珀錶示：“我們仍然認為，美國大選的範圍也可能成為2021年全球經濟的關鍵轉摺點。”
　　
　　不過凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth指出，美國大選更有可能影響股票市場，而不是實體經濟。
　　
　　Shworth錶示：“我們聽到很多關於所謂的進步民主黨候選人在初選前人氣上升的消息，比如伊麗莎白·沃倫和伯尼·桑德斯。我仍然不相信，如果他們中的任何壹人成為總統必然會對實體經濟產生負面影響。因為財政刺激終歸是財政刺激，任何實施更大規模刺激措施的政黨都將在短期內推動經濟增長。”
　　
　　凱投宏觀資深經濟學家安德魯·亨特（Andrew Hunter）錶示，盡管參議院不會通過對於特朗普的彈劾，但是這有可能損害其勝選的機會，並給像伊麗莎白·沃倫這樣的進步民主黨候選人留下空缺。
　　
　　亨特錶示，大規模的財政刺激計劃的願景意味著沃倫對於美國經濟不壹定是個壞消息，但是沃倫對銀行，科技公司，制藥和能源部門的計劃可能會打擊股市。”
　　
　　考慮到美國總統大選的結果可能會對全球經濟走嚮和股市願景產生巨大影響，這可能也會部分吸引黃金買盤以對沖可能存在的風險。
　　
　　全球經濟增長
　　
　　市場在2020年面臨的另壹個風險是全球經濟願景。分析師錶示，盡管到了2019年末對於經濟願景的擔憂情緒不及2019年年中那般強烈，但是市場存在的不確定性因素可能會導緻這種情緒快速升溫。
　　
　　經濟衰退憂慮在2019年中期達到最高水準，當時收益率曲線自2008年以來首次倒掛。這種現象通常被許多經濟學家視為衰退即將到來的標誌。
　　
　　宏觀環境有望在2020年出現改善，包括第壹階段的中美貿易協定，改善的經濟數據以及全球貨幣政策放松的影響。
　　
　　庫珀說：“隨著人們感受到全球貨幣政策放松的影響，2020年我們可能會看到壹些企穩的信號。我們看到全球央行在2019年發錶了壹些鴿派的意外消息。這將總體上為增長提供壹些支援。”
　　
　　“我們對2020年的全球增長預測從2019年的3.1％上升到3.3％。2019年是各國央行進入寬松周期並帶來壹波鴿派驚喜，我們預計美國或全球經濟不會在2020年陷入衰退。隨著降息對經濟產生積極影響，盡管效果存在壹年的滯後，但是預計2020晚些時候將會感受到降息給經濟增長帶來的好處。
　　
　　Pepperstone研究負責人韋斯頓補充說，就目前的情況而言，我想說2020年美國經濟衰退的可能性可能在10％至15％左右，這相當低，我們在經濟趨勢中看到的壹切都錶明，經濟衰退的可能性很小。”
　　
　　但總部位於亞洲的金融服務集團野村證券（Nomura）在其年度展望中錶示，即使我們可能會在2020年看到復蘇，但這將是壹個“脆弱”的過程。
　　
　　“我們預計世界GDP的增長將在2020年穩定在3.1％，從錶面上看，這壹增長是脆弱的，美國（由2.3％跌至1.8％）的增長將減弱，歐元區（從1.1％跌至0.9％）和日本（從1.0％跌至0.2％）也將面臨同樣的問題。”
　　
　　O'Conne錶示，2020年剩下的主要問題是仍有約17萬億美元的負收益債券。她補充說：“我們不太可能看到所有負收益債務都回到正數空間。”