周四（1月16日）上海原油價格下跌。主力契約SC2003，以463.6元/桶收盤，下跌3.2元，跌幅為0.69%，盤中創逾五周新低，但隨後收回大部分跌幅。歐佩克最新預期錶明，今年全球油市願景偏弱，因為非歐佩克國家產量增加將威脅歐佩克減產的效果。EIA數據顯示，美國上周原油庫存跌幅大於預期，但汽油和精煉油庫存激增，同時原油產量首次達到1300萬桶/日。但有分析師認為，市場可能低估了美原油產量放緩的趨勢，同時隨著國際貿易樂觀情緒帶動需求回升，油價可能仍存在反彈的空間。
　　
　　除了頁巖油產量增長放緩外，原油多頭寄希望的另壹個因素是全球經濟復蘇帶動需求回升。OPEC在周三的月報中錶示，將2020年總體石油需求增長預估較上月上調14萬桶/日，至122萬桶/日，以反映經濟願景改善，以及印度和中國需求強勁。如果這壹增長預期成為現實，將比2019年高出30%。中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴在中美第壹階段經貿協議簽署儀式上緻辭時說，達成第壹階段經貿協議，有利於中國，有利於美國，有利於全世界。中美簽署第壹階段協議令市場對於國際貿易和全球經濟願景的樂觀情緒回升。事實上除了OPEC，此前EIA將2020年全球原油需求增速預期上調8萬桶/日至134萬桶/日。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格下跌。主力契約SC2003，以463.6元/桶收盤，下跌3.2元，跌幅為0.69%。全部契約成交81765手,持倉增加138手至36932手。主力契約成交75761手,持倉增加55手至22523手。
　　
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　　交易邏輯：EIA數據顯示，美國上周原油庫存跌幅大於預期，但汽油和精煉油庫存激增，同時原油產量首次達到1300萬桶/日。但除了頁巖油產量增長放緩外，原油多頭寄希望的另壹個因素是全球經濟復蘇帶動需求回升。
　　
　　支撐位：美油58關口支撐強勁；INE原油450關口尋支撐。
　　
　　阻力位：INE原油500存阻力；美原油60關口阻力強勁。
　　
　　交易策略：短線基本面偏空，空頭背靠480做空，多頭建議等待。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【阿聯酋能源部長錶示預計OPEC+3月的會議將是積極的，正在密切關註非OPEC國家的石油產量，特別是美國的產量，OPEC+有能力盡其所能實現油市平衡】
　　
　　【俄羅斯能源部長諾瓦克錶示，預計OPEC+將於三月舉行會議，俄羅斯將遵守減產協議】
　　
　　【OPEC公佈月度原油市場報告】
　　
　　月報顯示，OPEC 12月原油產量減少16.1萬桶/日至2944萬桶/日，將2020年原油需求增速上調14萬桶/日至122萬桶/日，將2020年原油供應增速上調18萬桶/日至235萬桶/日。在油價下跌的時代，海上項目曾被視為不可行。 雖然美國的願景被調低了，但美國仍將佔到新增產出的近三分之二。
　　
　　【財政部：關於PO中美第壹階段經貿協議的公告】
　　
　　美東時間2020年1月15日，中美雙方在美國華府簽署《中華人民共和國政府和美利堅合眾國政府經濟貿易協議》（以下簡稱《協議》）。現PO《協議》中英文簽字文本。
　　
　　雙方同意，加大智慧產權保護雙邊合作力度，推動在該領域的務實合作。中國國家智慧產權局和美國專利商標局將討論智慧產權雙年度合作工作計劃，內容包括聯合項目，產業外聯，信息和專家交流，通過會議和其他方式定期互動，以及公眾意識領域的合作。
　　
　　壹方的自然人或法人（“個人”）應能夠有效進入對方管轄區，公開、自由地開展營運，而不會受到對方強迫或壓力嚮其個人轉讓技術。
　　
　　在能源產品方面，在2017年基數之上，中國2020日歷年自美採購和進口規模不少於185億美元，2021日歷年自美採購和進口規模不少於339億美元。
　　
　　雙方確認在期貨產品方面不存在針對對方機構的歧視性限制，包括允許對方機構投資己方國內機構獲準投資的完整業務範圍的期貨產品（包括金融、利率和匯率期貨）。
　　
　　中國不遲於2020年4月1日，應取消壽險、養老保險和健康保險領域的外資股比限制，並且允許美國獨資保險公司進入上述領域。
　　
　　雙方應建立“貿易框架小組”，應由中國國務院分管副總理和美國貿易代錶牽頭，以討論本協議的落實情況，“貿易框架小組”會議應每6個月舉行1次。
　　
　　在2017年基數之上，擴大自美採購和進口制成品、農產品、能源產品和服務不少於2000億美元。
　　
　　【中國央行公佈2019年金融統計數據報告】
　　
　　12月末，廣義貨幣(M2)余額198.65萬億元,同比增長8.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額57.6萬億元,同比增長4.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.9個和2.9個百分點；流通中貨幣(M0)余額7.72萬億元,同比增長5.4%。全年凈投放現金3981億元。（官網）
　　
　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨：煉廠加工量偏低將拖纍美油錶現】
　　
　　昨日EIA公佈周報數據，從數據錶現來看，原油庫存出現了反季節性下滑，通常壹季度是全年纍庫幅度較大的月份，不過值得註意的是成品油庫存大幅增加，尤其是餾分油庫存，這樣的庫存結構對煉廠利潤形成壓制，近期美油價差結構要明顯弱於佈油以及Dubai，主要是近期美國基本面展望預期有所下修，壹季度煉廠計劃檢修以及非計劃停產量較大，使得壹季度加工水準偏低，目前來看美國煉廠加工原料與產品之間的結構性矛盾仍未得到完美解決。此外近期美灣港口出現大霧以及運費依然高企使得美國原油出口經濟性降低，預計近期美油相對弱勢的格局將會延續。
　　
　　【JBC能源：若現任伊朗政府被推翻，油價可能跌至40美元】
　　
　　①JBC能源公司主席貝尼尼(Johannes Benigni)稱， 這聽起來有悖常理，不合邏輯，但如果現任伊朗政府被推翻，原油價格有可能跌至每桶40美元；
　　
　　②政權更叠可能會讓伊朗重返談判桌，這意味著美國政府可能會很樂意解除制裁——此舉無疑會讓伊朗石油充斥市場。
　　
　　【市場期待已久的中美第壹階段貿易協議正式簽署，但匯豐認為不確定性可能依然存在】
　　
　　① 匯豐全球資產管理(HSBC Global Asset Management)首席策略師Joseph Little稱，貿易緊張局勢尚未完全解決；
　　
　　② 人們仍然對宏觀願景和國際結構感到擔憂，美國仍在挑戰世界貿易組織(WTO)的提名，(貿易)環境仍非常不穩定，是投資者擔憂和挑戰的根源；
　　
　　③ 這種不確定性——不僅在貿易上，而且還在政治、經濟和環境中——可能會限制資產的回報率。我們很難確信將會看到壹個意義重大、強勁的全球同步擴張階段，同樣，在投資市場，我們很難看到非常積極的市場回報；
　　
　　④ 盡管如此，Little仍認為美國股市今年可能會產生6%或7%的回報。他錶示，在美國以外地區，制造業和貿易數據有所改善，這對美國跨國公司也有幫助；
　　
　　⑤ 目前投資市場和金融體系面臨的最大挑戰是通脹的出現以及政府債券收益率的上升；
　　
　　⑥ 匯豐對黃金持“懷疑”態度，稱之為不可靠的對沖，但看好石油。鑒於市場處於現貨溢價狀態(現貨價格高於期貨市場)，油價有估值支撐，能源價格也可能受益，因其對整體經濟更為敏感。
　　
　　【HFI Research稱油價底部已經接近】
　　
　　① 上周油價的暴跌對市場參與者留下了揮之不去的影響。WTI和佈倫特原油價格分別在65和70美元/桶上方短暫停留後便迅速回調，二者目前交投於58和64美元/桶；
　　
　　② HFI Research錶示，油價下跌在壹定程度上是可以理解的，因為美國石油庫存公允價值將基本支撐價格定在58美元/桶左右。
　　
　　③ 該機構認為，壹些基本面因素錶明油價底部已經接近。其指出了以下三點：第壹，預計1月份美國原油庫存持平，相對庫存增加；第二，原油基本面變化不大，佈倫特原油時間價差仍得到良好支撐；第三，1月份沙烏地原油出口錶現依然疲軟，與12月的情況相似，1月前半個月日出口量只有大約580-600萬桶，12月約為630萬桶；
　　
　　④ 技術面上，油價的快速回調使得TSI指標進壹步走低。WTI油價正在測試上升趨勢線和200日移動均線；
　　
　　⑤ 若油價在這壹水準止跌企穩，預計將開始橫盤整理，直到負面的動能指標觸底。當技術信號錶明底部形成時，建議做多UWT (VelocityShares三倍做多原油ETN)。