歐元區經濟低迷打壓歐元，但歐銀年內繼續維穩貨幣政策料助力匯價走高
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2020-01-17 17:26:21
周五（1月17日）歐元兌美元徘徊在1.11左右。周四PO的歐洲央行會議紀要顯示壹些決策者對當前刺激政策的效果感到擔憂後，歐元走高，但之後抹去漲幅。
壹項調查顯示，歐元區經濟活動放緩的情況或許已經觸底，盡管經濟增長和通脹願景依然平淡，但衰退的機率已有所消退。
歐洲央行之前積極放寬政策，包括9月時進壹步下調原本就已為負值的存款利率，然後並恢復其資產購買計劃。 在國際貿易爭端改善之際，經濟分析師比前幾個月稍微樂觀。但多數人對今明兩年及2022年經濟增長和通脹的預測沒有多少改變。
近80%的分析師稱，歐元區經濟活動已經觸底。牛津經濟研究院高級經濟分析師Moritz Degler稱，歐洲經濟增長已經觸底，而且很難很快就能有多大改善，將大緻維持在當前的低水準。 任何上升可能需要靠工業部門，如果國際貿易局勢能夠徹底解決，整體大環境才會改善。但那不是非常可能的事。
對超過100位分析師的調查預測，今年歐元區經濟增速平均為1.0%。這將低於去年的1.2%，成為2013年衰退以來的最弱增速。 歐元區主要經濟體的增速也料將疲弱。預計最大經濟體德國2020年平均增長0.7%，略高於2019年的0.6%增幅。德國2019年增速創下六年最低。
歐元區通脹預計不會有明顯上升
本調查所預測的時間段為直至2021年年中。受訪分析師中，沒有壹位預計歐元區通脹會在調查預測的任何期間升穿歐洲央行略低於2%的中期目標。年均值暗示歐洲央行至少到2022年都無法達成其通脹目標任務。
由於數年來壹直未達標，歐洲央行決策者勢將很快對貨幣政策框架展開策略評估，這將是近20年來的首次。 政策的重新評估可能會涵蓋央行通脹目標到在阻止氣候變遷中所扮演的角色等問題。
但59位回答壹個額外問題的受訪者中有48位(逾80%)錶示，該項評估將不會導緻貨幣政策大幅改變。 IHS Markit首席歐洲分析師Ken Wattret錶示，除非通脹目標大幅調整，貨幣政策願景才會大幅改變。這看來是不可能的。更有可能的是循序漸進而不是大變革。
負利率的副作用逐漸顯露
歐洲央行面臨了更高的市場壓力，要求其跟進瑞典央行的腳步。瑞典央行最近放棄了負利率政策。57位分析師中有46位(逾四分之三)錶示，歐洲央行今年不應放棄負利率。
Degler錶示，這與對歐洲央行存款和再融資利率的預期壹緻，預期今年將分別維持在負0.50%和0%不變。 如今升息對經濟將是個災難，因此他們肯定不會這麽做。當然維持負利率有副作用，但目前顯然利大於弊。
美銀美林分析師錶示，歐洲央行當前處於壹種類似於自動巡航的模式，實施著較小的QE，但沒有進壹步降息的可能；最終歐洲央行將在年底前決定是否需要放松部分QE限制，從而能夠保證明年的QE刺激效果得到延續；盡管小幅的技術調整可能會為我們贏得時間，但現在還遠沒有接近QE的結束，因此市場風險依然存在。
與此同時，負利率政策引發的負面影響正在攀升，近期數名歐洲央行官員已經錶達出了相似的擔憂。經濟學家預期，更多的分層利率正是歐洲央行為了抵消這類影響所付出的努力；我們開始關註歐洲央行是否會追尋瑞典央行的做法，將負利率恢復至零利率水準，同時加強前瞻指引；預計歐洲央行的妥協決定，將在壹定程度上提振歐元。
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中原標準時間1月17日 16:11，歐元兌美元現報1.1138
