未跟隨美聯儲加息 中國央行下壹步將降準？
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-06-14 14:36:32
隔夜美聯儲(FED)如期扣動加息扳機，但中國央行(PBOC)周四(6月14日)“按兵不動”，這讓壹些市場人士感到意外。針對中國央行下壹步動作，壹些分析師今日錶示，央行可能會降準。
中國央行網站周四PO公告稱，今日公開市場進行1500億元人民幣逆回購操作，各期品種中標利率與上次持平。
根據彭博統計，2017年至今，美聯儲已加息五次，中國央行除去年和今年6月外，均跟隨上調政策利率。
彭博此前調查錶明，超過七成受訪者認為，中國央行此次將繼續跟進美聯儲加息。
周四稍早出爐的數據顯示，中國5月工業增加值同比增長6.8%，遜於預期的增長7%；社會消費品零售總額同比增長8.5%，不及預期的增長9.6%；此外，今年前五個月固定資產投資同比增長6.1%，同樣弱於預期的上升7%。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)駐香港高級新興市場策略師Dariusz Kowalczyk說道：“數據證實5月份工業活動和需求放緩，意味著第二季度經濟減速，這解釋了中國央行今天為何沒有跟隨美聯儲加息。”
中信證券首席固收分析師明明在周四PO的壹份報告中稱，中國央行本次並沒有延續3月份的跟隨美聯儲加息操作，而是採取了與去年6月相同的不加息策略，維持逆回購操作利率不變，是中國央行對內外部環境平衡後的結果，展現了貨幣政策的主動性。
報告顯示，量價配合的工具組合仍然將得到延續，堅持此前認為的下半年大機率將再次進行降準+MLF操作的判斷。
根據彭博，加拿大皇家銀行(RBC)亞洲外匯策略主管Sue Trinh周四在壹份報告中稱，鑒於經濟數據暗示下半年經濟增長放緩，且中國央行意外決定維持逆回購利率不變，中國央行遲早可能將存款準備金率調降至少100個基點。
Trinh在報告中寫道，其他支援普遍降準的因素包括本周稍早公佈的信貸數據疲軟，以及流動性狀況在去杠桿之際收緊。盡管中國錶示採取穩健中性的貨幣政策立場，但有明顯的政策放松趨勢。
法國農業信貸銀行的新興市場策略師Dariusz Kowalczyk指出，中國央行未如此前幾次立即跟隨美聯儲提高公開市場操作利率，預計這將減輕央行降準難度，降準的可能性已經提高。
Kowalczyk認為，這並非寬松信號，而是央行沒有緊縮的偏好；加息後再降準會更加睏難，也缺乏邏輯性。此外，周四公佈的經濟數據也提供了降準的理由。
中信證券的明明在接受彭博採訪稱，去年6月央行沒有跟隨美聯儲加息，當時市場也都普遍認為會跟隨，從歷史經驗看今年6月不加可以理解。
壹財援引中國人民銀行參事、原調統司司長盛松成的採訪報道稱，盡管近期MLF的質押範圍擴大，壹定程度上使得短期內再次大幅降準的預期有所降溫，但其也認為，降準的必要性仍然存在，未來央行將運用量價結合的工具。
申萬宏源首席債券分析師孟祥娟等在周四發送的點評中稱，5月經濟數據全面趨弱，內外需承壓對經濟增長帶來的下行壓力開始初步顯現，近期再度降準機率大幅提升。
