美元是本周較為強勢的貨幣，良好的經濟數據、美聯儲的樂觀預期以及對手貨幣的持續走弱都使得美元受到追捧。短時間市場焦點將再次轉嚮美國經濟數據以尋找更多的線索，周四和周五將分別公佈美國1月未季調CPI年率和1月零售銷售數據。

　　從市場的預期看料繼續給美元提供支撐。美元指數日內小幅走弱，但是仍交投於99附近，如果數據嚮好，預計將繼續對歐元和黃金施加壓力。

　　美元是本周較為強勢的貨幣

　　美元是本周較為強勢的貨幣，在上周公佈非農數據大幅好於預期，同時制造業PMI數據脫離五個月低位，重新收復50壹線後，市場對於美國經濟的樂觀預期升溫，同時市場將美聯儲2020年降息的時間從7月延後至9月，這使得本周以來美元開局良好。

　　而本周以來，美聯儲官員多次錶達對於美國經濟的樂觀預期，這也使得美元受到支撐。

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　　與此同時，歐元受歐洲政治經濟不確定性因素的影響持續走低，周三壹度刷新33個月低位，這也增強了美元的避險吸引力，諸多因素疊加推動美元指數續刷四個月高位，目前交投於99關口附近。

　　隨著本周全球公共衛生事件所引發的不確定性有所紓解，同時市場對於美聯儲的樂觀預期有所消化，短時間市場可能會將焦點再次轉嚮美國的經濟數據以尋找線索。本周美國還將公佈兩個重要數據——美國1月未季調CPI年率和1月零售銷售數據，市場需要保持關註。

　　美國1月CPI數據料繼續支撐美元維持高位

　　中原標準時間日內晚間21：30將公佈的是美國1月CPI數據，目前市場的預期是2.4%，好於前值2.3%。

　　盡管美聯儲最關註的的通脹指標是核心PCE數據，但是近壹年來CPI數據的重要性明顯上升，市場將其作為觀測通脹的另壹個輔助性的指標。

　　從美聯儲近期的錶態來看，通脹正在回歸2%的目標。通脹數據的另壹個重要意義在於此前美聯儲多次錶示應當容忍通脹高於2%，美聯儲的言下之意是只有看到通脹出現明顯復蘇的跡象才會考慮退出當前寬松的貨幣政策。基於此市場普遍認為，如果美國的通脹逐漸嚮好，回歸到目標水準之上，美聯儲最早可能於2021年實施加息，這將對美元構成支撐。

　　目前美國的CPI數據處於2018年11月以來的最高水準，這意味著如果數據持續改善可能會強化美聯儲退出寬松的預期，這將進壹步支撐美元。

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　　對此道明證券分析師認為，盡管整體CPI數據可能受到1月份汽油價格下跌的拖纍，這使得1月CPI月率可能只能錄得0.1%，低於市場預期的0.2%，但是CPI年率仍有望升至2.4%。

　　“可以預測的是CPI數據對美元保持高位沒有威脅。但我們尤其關註歐元兌美元，以及1.0879/1.0925支撐區域，我們認為在未來幾周歐元兌美元仍有可能跌穿該區域。”

　　零售銷售數據料受就業和消費信心回升的影響也錶現良好

　　相比於周四的CPI數據，周五的零售銷售數據是本周的重中之重，因為就業和消費仍是美國經濟的核心。

　　目前市場的預期是，預計1月零售銷售將增長0.3%，和12月持平。但不包括汽車銷售的核心零售銷售月率預計下滑至0.3％，12月份為0.7%。盡管預期較12月有所下滑，但是仍總體錶現良好，因為美國的就業增長和薪資數據保持良好，且消費者信心回升，都將繼續對美國消費市場構成支撐。

　　工資與勞動力市場

　　在過去的三年裏，消費壹直是支撐美國經濟的重要因素，但是強勁的消費支出需要強勁的薪資增速來保證。

　　到2020年1月份為止的18個月中，美國年平均工資增長超過3%，這主要得益於緊俏的美國就業市場。截止到2019年12月的壹年中，非農新增就業人數達到每月17.5萬個，盡管這低於2018年的平均23.5萬個，但是仍足以為每個月12.5萬個至15萬個自然新增就業人數提供崗位。這意味著盡管美國的就業市場明顯放緩，但是仍處於擴張期。

　　而就業崗位過剩是工資增長穩定在近十年來最高水準的主要原因，不過盡管勞動參與率有所提高，但仍處於歷史最低水準為63.4％。

　　因此工資和勞動市場仍將在未來壹段時間內繼續支撐美國的消費首市場。

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　　個人收入

　　來自經濟分析局的收入衡量標準幾乎計算了美國居民的所有收入來源，包括工資，薪水，利息支付，股息，勞工補償金，退休金，社會保障和其他轉移支付。

　　盡管過去12個月個人收入增長的移動均值已從2019年1月份的0.375％跌至12月的0.317％，而在2018年7月和8月該數據錄得四年高點0.508％。盡管有所回落，但仍暗示家庭和個人收入的持續增長。

　　消費者情緒

　　密歇根大學消費者信心指數已從2019年8月的暴跌中完全恢復。1月份總體指數為99.8，預期指數為90.5，當前狀況得分為114.4，美國消費者的願景接近過去三年的最高水準，位列過去二十年來的最高水準。

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　　零售銷售

　　在過去的壹年裏，除了在2019年12月和2019年1月的異常讀數為-2%和1.4%(這是由於1月份報告圍繞了政府關閉的問題)之外，消費壹直保持穩定。

　　過去12月(不包括上述月份)零售額的11個月移動平均值為0.4%，略高於2018年11月的水準。同時2019年12月的核心零售銷售數據為0.364%，幾乎與2018年11月的0.373%持平。

　　考慮到2019年國際貿易的不確定性以及美國政治局勢的不穩定性，美國的零售銷售仍總體樂觀，隨著近期市場不確定性依因素的消失，預計將繼續對美國的零售銷售數據構成支撐。

　　總結

　　包括零售銷售，就業，工資和消費者信心在內的主要因素在過去半年壹直保持強勁。

　　工資增速繼續超過通貨膨脹，提供更多的可支配收入。消費者情緒反映了這些情況，並暗示了願意進行更多地消費，這種情況將在1月持續。

　　同時對比近兩年美國CPI月率及核心PCE物價指數年率走勢可以看出，相比於2018年，2019年的核心PCE物價指數走低；但2019年的CPI月率與2018年相比沒有明顯變化。經計算2018年CPI月率的平均值為0.15%，2019年CPI月率的平均值為0.2%。2019年美聯儲降息三次，嚮市場註入大量美元全部在CPI上體現，預計今晚CPI月率優於往期，因此這將繼續推動美元走高。

　　中原標準時間16:26，美元指數現報98.9164，跌幅0.08%。