周四(2月13日)亞洲時段，美元指數交投於99關口附近，日內投資者對亞洲公共衛生事件的擔憂情緒再度升溫，亞洲多數股票市場也走低，避險需求支撐日元在三周低位反彈，現貨黃金升至1570上方，頻發的風險事件依舊驅動投資者買入黃金，短中期疫情進展對全球市場的沖擊仍是焦點。英鎊兌美元下跌，隨著英國與歐盟雙方談判進入白熱化，英鎊所面對的風險也在纍加。

　　避險需求支撐日元在三周低位反彈美元指數交投於99

　　本交易日主要關註美國CPI數據，初請失業人數。IEA將公佈月度原油市場報告，而英國首相約翰遜計劃重組內閣，此外美聯儲官員也將講話。

　　亞洲時段行情回顧

　　亞盤時段，美元兌日元下跌，匯價現報109.85，跌幅0.22%;日內投資者對亞洲公共衛生事件的擔憂情緒再度升溫，國內股市有所承壓，而亞洲多數股票市場也走低，商品貨幣也集體下跌，避險需求支撐日元在三周低位反彈，短中期疫情進展對全球市場的沖擊仍是焦點。

　　亞盤時段，英鎊兌美元下跌，英鎊兌美元現報1.2946，跌幅0.11%;此前英國宣佈將在周四改組內閣，首相約翰遜希望其團隊能實現他對脫歐後英國的許諾，並彌合保守黨內的分歧。市場將把關註點放在英國和歐盟的貿易談判上，由於這壹階段的談判時間安排較為緊張，投資者對於如此短時間內英國與歐盟能否順利談判保持謹慎態度。隨著英國與歐盟雙方談判進入白熱化，英鎊所面對的風險也在纍加。這也就意味著，脫歐風險或將重登舞臺，再度成為英鎊走勢的主要決定因素。

　　亞盤時段，現貨黃金升至1570上方，金價現報1573.18美元/盎司，日內漲幅0.45%;日內國內股市下跌，對突發公共衛生事件的擔憂情緒並未消散，RBC財富管理公司董事總經理喬治·格羅則認為，隨著更多的政治頭條、中東局勢、歐元區經濟問題，如果我們看到黃金價格下跌，投資者可能很快就會逢低吸納黃金。道明證券大宗商品策略師Ryan McKay錶示近期黃金價格將繼續在區間內波動，但支撐黃金的根本因素是美聯儲和全球各地央行，尤其是在利率保持在很低水準的情況下。

　　亞盤時段，國際油價沖高回落，美油現報51.3美元/桶，漲幅0.25%;佈油現報55.8美元/桶，漲幅0.02%。美油自壹周高位回落，歐佩克在等待俄羅斯對減產提議做出正式回應。同時，亞洲突發公共衛生事件的擔憂情緒尚未消散，預估國內原油需求將受到實質沖擊，而俄羅斯迫於國內各石油巨頭的反對遲遲未能對減產做出回應。

　　重要財經數據

　　避險需求支撐日元在三周低位反彈美元指數交投於99

　　財經事件

　　時間待定英國首相約翰遜計劃重組內閣，並在周五召開內閣會議。

　　17:00 IEA公佈月度原油市場報告。

　　23:00美國參議院銀行委員會就朱迪·謝爾頓(Judy Shelton)和克裏斯托弗·沃勒(Christopher Waller)被提名為美聯儲理事壹事舉行聽證會。

　　次日01:45 2020年票委、達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Steven Kaplan)發錶講話。

　　亞洲時段消息回顧

　　民調：美國約67%選民認為特朗普會連任總統;

　　據報道，根據美媒援引蒙莫斯大學的最新民調，只有42%的選民認為特朗普應該贏得連任，但約67%的選民認為，特朗普將在2020年贏得連任。

　　美聯儲主席鮑威爾重申鴿派論調，對美國經濟願景抱樂觀態度;

　　①美聯儲主席鮑威爾周三在參議院銀行委員會作證，以下是主要發言內容節選：聽證會上許多提問集中於勞動參與率問題，鮑威爾在這個議題上全程重申各派論調。他說，“我們會竭盡所能延續勞動參與率上升的趨勢”。這可能意味著利率將在更長壹段時間內處於低位，

　　鮑威爾對美國經濟願景抱樂觀態度。他錶示，隨著美國與中國、加拿大、墨西哥貿易協議的達成，貿易不確定性在近期有所減少，經濟增長有上行潛力;

　　②在回答有關美聯儲是否準備好應對下壹次經濟山崩時，鮑威爾錶示，美聯儲可能必須依靠上次使用的新工具，比如量化寬松措施和前瞻指引，其重申財政政策制定者必須跟進並施以援手。

　　美國考慮提高約束稅率，以爭取更多的WTO優勢話語權;

　　美國正在考慮提高長期以來的關稅上限，此舉旨在引發與世界貿易組織(WTO)其他成員國之間的關系重新磋商，並加強對全球貿易體系的進攻。長期以來，美國總統特朗普與高級助手壹直在抱怨，其他國家能對某些產品徵收比美國更高的關稅。他們列舉了壹些例子，比如更高的歐洲乘用車關稅和印度機車關稅等，以此證明他們認為全球貿易規則不利於美國。這將是迄今為止對該已知問題發起攻擊的最大膽舉動，據知情人士稱，美國貿易代錶萊特希澤目前考慮通過威脅提高關稅上限(或約束稅率)，重置由歷屆政府在過去幾十年談判中磋商的美國在世貿組織中的關稅承諾。

　　倫敦金融服務業在歐盟市場的準入為英歐談判關鍵戰場;

　　在英國與歐盟脫歐過渡期內，倫敦的金融服務公司在歐盟市場的準入，必將成為英國與歐盟談判的關鍵戰場，銀行擔心壹旦英國離開歐盟，它們將不再享有使它們能夠在27個成員國自由營運的權利;倫敦泛歐股票機構Aquis Exchange Plc執行長Alasdair Haynes在倫敦錶示，如果大臣能獲得對等的待遇，我就開香檳慶祝，如果做不到，那英國就將硬脫歐，成本會攀升，我們都必須在歐洲設立事務室，對業務來說非常糟糕。

　　澳洲聯儲主席洛威：低利率正在起作用，這需要壹些時間才能看到效果;

　　沒有執著於迅速將通脹拉回至目標水準，從GDP角度來看，澳洲投資非常低，政府和商業機構應該利用好低利率環境進行更多投資，低利率對未來的投資是個好機會，債務水準和房價高企導緻金融體系脆弱，我們意識到利率低會使得人們貸款更多，阻礙投資的利率還沒有嚮低利率看齊。

　　加拿大央行行長波洛茲：若加拿大沒有採取財政措施，利率可能將進壹步降低;

　　加拿大央行行長波洛茲：加拿大財政政策對經濟而言非常重要，在2014年油價大跌期間，財政財政有助於加拿大穩定經濟，財政刺激在過去5年裏幫助了加拿大經濟，仍是推動加拿大經濟的力量，降息可能提高增加債務水準的風險，金融體系的脆弱性可能損害未來經濟，宏觀審慎規則有助於控制債務風險，加拿大金融體系比10年前更有韌性，不要爭論市場在傳遞什麽信號，債券市場呈現出的下行風險仍存在，債市也暗示我們不用擔心通脹。

　　約翰遜將改組內閣，著眼於脫歐後的英國;

　　①此前英國宣佈將在周四改組內閣，首相約翰遜希望其團隊能實現他對脫歐後英國的許諾，並彌合保守黨內的分歧;

　　②據壹位約翰遜事務室消息人士，首相想在較低級別政府職員中培養新秀，尤其是女性，也像回報助他競選的支援者;

　　③有關人士預計本次改組不會出現“爆炸性結果”，內閣人員暫時不會有太大程度改變。

　　明晟公司(MSCI)稱，MSCI中國全股票指數新增9個成份股，剔除3個;

　　明晟公司(MSCI)稱，MSCI中國全股票指數新增9個成份股，剔除3個;明晟公司將中國人保、聞泰科技和瑞幸咖啡納入MSCI新興市場指數成分股，這也是此次新納入中全市值最大的三個公司;MSCI AWCI指數新增7只成分股、移除4只股票。

　　美財長：即使赤字超萬億，減稅也能回本;

　　美國財長努欽當地時間周三錶示，盡管政府預計短期赤字接近1萬億美元，特朗普的減稅措施仍將在10年內收回成本。國會預算事務室1月份預計未來10年美國年均赤字為1.3萬億美元，遠高於特朗普本周公佈的水準。但努欽認為減稅會在10年內收回成本，“雖然支出在增加，但減稅1.5萬億美元是值得的”。

　　機構觀點

　　BMO：潛在的美聯儲監管變化可能會促使IOER(超額準備金利率)調整;

　　BMO策略師Jon Hill在研報中寫道，未來幾個季度對流動性法規調整的可能性顯著提高了對IOER再進行技術調整的可能性。美聯儲副主席Randy Quarles 2月6日暗示可能修改有關銀行流動性水準的規則。Hill稱，這種調整可能會結構性降低在美聯儲的準備金需求，可能“幾仟億美元”，隨著準備金需求減少，聯邦基金利率將相對IOER下降，可能導緻“至少壹次提高IOER”，以保持利率在區間底部上方5個基點以上，BMO估計美聯儲最多有可能三次提高IOER，每次提高5個基點

　　瑞士信貸：歐銀將在二季度降息10個基點，歐元恐進壹步走軟;

　　①瑞士信貸歐洲投資戰略和研究部首席經濟學家希爾(Neville Hill)錶示，他們預計歐洲央行將在2020年第二季度降息10個基點，原因是疲軟復蘇的歐元區經濟受到亞洲公共衛生安全事件的沖擊;

　　②歐洲央行的降息願景進壹步加劇了該機構本已看跌歐元的觀點，瑞信預測3個月內歐元兌美元將跌至1.0650，而歐元兌瑞士法郎將跌至1.05。

　　瑞士信貸：英國可能在2020年實行降息;

　　①瑞士信貸認為，不僅僅是歐洲央行可能下調利率，由於亞洲公共衛生安全事件沖擊，英國可能在2020年實行降息;

　　②瑞士信貸指出，市場可能會認為，英國經濟不會擺脫蘇格蘭獨立的威脅，且將提高英國央行降息的幾率;

　　③該機構預測英鎊兌美元交投於1.28-1.33區間，但可能仍然面臨下行突破的不對稱風險。

　　凱投宏觀：貿易談判難度施壓英鎊，若達成妥協年底有望升至1.35;

　　①凱投宏觀的首席英國經濟學家戴爾斯(Paul Dales)錶示，由於英國和歐盟之間的談判很可能艱難並且漫長，2020年很可能是英鎊的另壹個坎坷之年，但英鎊在2020年晚些時候和2021年仍可能意外上行;

　　②凱投宏觀認為英鎊年底將交投於1.35，高於目前1.30左右的水準，因為預測英國和歐盟達成了某種妥協，避免2021年英國與歐盟的關系發生重大變化;

　　③凱投宏觀還預計，英國經濟將以足夠快的速度增長，使英國央行得以在今年避免降息，從而在年底前也幫助提振英鎊。

　　美股還能漲多高，同壹機構的策略師卻對標普500有不同的看法;

　　①美股叠創新高無休無止的漲勢，使得同壹屋檐下的策略師對市場願景做出了不同的預測。Fundstrat Global?Advisors?LLC的策略主管Tom Lee認為，標普500指數到年底將達到3450點，僅比當前水準高出約2%。與此同時，該公司的全球投資策略師Brian Rauscher更為樂觀。他認為該指數還將上漲接近7%，達到3620點;

　　②同壹家華爾街機構的策略師們有時會出現對市場方嚮的不同看法，這是因預測所使用的研究方法不同所緻。就在去年11月，瑞銀集團的Francois Trahan認為願景黯淡，但Keith Parker則預期貨幣政策支援將有助於提振股票。Fundstrat的二人組得出了不同的結論，因為他們對企業盈利的假設差異很大;

　　③在周三發給客戶的壹份報告中，Rauscher錶示，他的預測是基於2021年每股收益197美元的盈利預期和與目前水準持平的市盈率得出的。Lee的預測是去年12月份PO的，基於2020年每股收益178美元的預測值，並預計市盈率會有小幅收縮，“我們堅信，只要每個人都知道我們獨立開展工作以及可能會有差異，就不會造成混亂”。

　　財經網站分析師Ross J Burland：英國與歐盟貿易談判即將白熱化，英鎊面臨風險不斷疊加;

　　市場將把關註點放在英國和歐盟的貿易談判上，由於這壹階段的談判時間安排較為緊張，投資者對於如此短時間內英國與歐盟能否順利談判保持謹慎態度。隨著英國與歐盟雙方談判進入白熱化，英鎊所面對的風險也在纍加。這也就意味著，脫歐風險或將重登舞臺，再度成為英鎊走勢的主要決定因素。道明證券認為，英國與歐盟之間的緊張局勢將於未來幾周加劇，並於4月達到頂峰。盡管對於下半年英鎊的願景保持樂觀態度，但近期在美元在整體持穩的情況下，道明證券預計即將將採取更為保守的策略。

　　道明證券：美國1月通脹料不會施壓美元，歐元仍疲弱;

　　中原標準時間周四(2月13日)21:30將出爐美國1月未季調消費者物價指數(CPI)，道明證券預計美國通脹數據不會施壓美元，因此歐元兌美元仍然脆弱;美國1月通脹月率可能因1月汽油價格下跌而受到壓制，共識預期為上漲0.2%，1月通脹年率或上漲0.1%至2.4%，1月核心消費者物價指數年率料下降0.1%至2.2%;美國通脹數據料不會打壓美元，需特別關註歐元兌美元會否跌破1.0879-1.0925的支撐位，未來數周或跌破此區間.

　　全球實物黃金需求疲軟對金價構成壓力;

　　①Metals Focus的最新周報稱，盡管金價具有積極背景，但“今年歐洲和北美大部分地區的零售黃金投資仍面臨挑戰，不過德國是例外。”

　　②這家咨詢公司解釋說，除了德國外，歐洲購買量在2019年出現了大幅下降，大多數國家都出現了兩位數的下滑，而美國金幣和金條的需求也連續第三年遭遇了相當大的損失，到目前為止，2020年需求仍舊疲軟;

　　③“盡管持續的經濟不確定性顯然有利於黃金，但投資者對黃金作為可投資資產的認識不足仍然是主要的阻力。”

　　④而就在西方的實物黃金需求下滑之際，因全球公共衛生事件等不確定性因素對於消費的損害，亞洲實物黃金需求預計也將出現明顯的下滑。此前壹份調查顯示，預計2020年亞洲實物黃金需求可能會下滑10%;

　　⑤據悉，所有領域(珠寶，金條，硬幣和技術用途)的家庭黃金需求在2019年均跌至?2009年全球衰退以來的最低水準;

　　⑥與此同時，黃金市場的總供應量創下了歷史新高。但是，所有貨幣的金條價格均大幅上漲，全年上漲了18.8%，這是自2010年以來黃金的最強勁錶現。這都對實物黃金需求構成了損害，也成為了壹個利空黃金的潛在因素。

　　Matthey：鈀、銠今年將出現更嚴重的供不應求;

　　Johnson Matthey在壹份市場報告中錶示，在排放標準收緊之際，隨著汽車需求的增強，預計今年鈀金和銠市場將陷入進壹步的短缺。由於需求走強，去年鈀金供應短缺的程度達到超過100萬盎司。採礦供應量的下降被回收利用的增加所抵消。去年，鉑金市場因ETF的買入而陷入供不應求，但“除非投資者的興趣得以維系”，否則今年可能會回到供大於求的狀態，盡管汽車制造商對鉑金的興趣正在增強，但“到2020年，鉑金還不會被大規模地用以生產汽油排放催化劑”。

　　道明證券：交易員做多黃金，但未持有大量頭寸;

　　道明證券錶示，黃金市場上交易員正在做多，但不是持有大量頭寸，黃金是壹個擁擠的行業，牛市觀點得到了廣泛認可，即持有多頭頭寸的交易員數量高於平均水準，雖然平均交易員的頭寸規模並不大，這錶明貪婪情緒並沒有廣泛存在;黃金投資者面臨的風險是，他們的觀點可能會發生變化，導緻做多黃金的交易員數量減少，對突發公共衛生事件可能影響全球通貨再膨脹的擔憂，導緻近期避險資金流出現逆轉，似乎是由市場驅動因素轉變的壹個明顯候選。

　　分析師警告：金銀比將進壹步擴大;

　　BubbaTrading.com網站的分析師霍維茨(Todd"Bubba"Horwitz)錶示，黃金和白銀最終都將大幅上漲，但在短期內，這兩種金屬將跟隨目前的走勢，這意味著黃金將走高，而白銀將相對滯後，這樣的話金銀比將進壹步擴大。