剛剛過去的壹周，對新冠疫情的擔憂情緒籠罩市場，盡管美元指數升至近四個月高位，但金價依然強勢上漲，壹舉沖破1580關口，收報1584.08美元/盎司，周線上漲0.87%。風雨如晦的2020年，投資黃金或許是妳繞不開的資產配置。

　　【“財政發力”的新魔術】

　　上周，鮑威爾出席了國會眾議院金融服務委員會的半年度聽證，在聽證會的發言中，鮑威爾錶示目前的低利率意味著，如果經濟出現狀況，就需要財政政策來發力。

　　因為現在利率只有1.75%，而美聯儲的利率底線是0.25%，當經濟衰退發生時，美聯儲壹次降0.5個百分點，只能打三槍就結束了。

　　那鮑威爾所說的財政發力是什麽呢？

　　財政發力無非兩種方式，第壹種方式是增加政府開支，第二方式就是減稅，政府少收錢。但是這兩種方式實際上是相互矛盾的。

　　既要增加開支，又要減少稅收，那就只能增加政府負債，考慮到目前美國政府已經欠了十幾萬億的債，哪還有什麽財政空間？

　　那財政政策和貨幣政策在下壹次危機當中會怎樣配合呢？

　　那就是財政部負責大量發行國債，然後這些國債由央行印錢來買。通過這種方式，就可以實現既減稅，又增加政府開支的“美夢”了。

　　但央行買政府的國債的錢是憑空創造出來的嗎？

　　顯然不能

　　它在本質上仍然是壹種貨幣超發，而當貨幣超發時，越接近貨幣發行權的人，越可能獲得財富，遠離貨幣發行權的人，財富則縮水。貨幣富余者與貨幣貧乏者之間的貧富差距，隨著貨幣超發而擴大，這成為了最近四十年富人與窮人拉開貧富差距的重要因素。

　　因為釋放越多的貨幣，越有利於金融及房地產資產膨脹，越有利於富人的財富增值，窮人的財富反而縮水，遠離資本市場的制造業勞工以及設計師、律師、創業者、小企業主，都是貨幣潮水的受害者。

　　1980年，美國收入前40%的家庭的平均收入是收入後60%的家庭的平均收入的4倍。到2016年底，兩者的收入之比增加到了10倍。

　　如今，美國最富有的1%的人擁有的財富總量，大約等於最貧窮的90%的人擁有的財富總量。這壹財富分配狀況與1935至1940年的情況類似。

　　理解了這壹點，也就能理解，為何美元升值，股票價格達到新的紀錄水準，黃金也能發光。

　　【明天和意外不知道哪個先來】

　　上周全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉本周增加近8噸，至923.99噸，為2019年9月27日以來新高。

　　而根據世界黃金協會剛剛公佈的年報，2019年，總共有15個國家的央行增加了至少1噸的黃金儲備，全球央行官方儲備現在比2009年底高出5000噸，約34700噸，僅比1966年38491噸的歷史最高水準低10%。

　　壹方面是美元超發及貨幣寬松帶來的超量貨幣無處可去，需要購買黃金對沖，另壹方面，新冠疫情的對中國經濟的沖擊也讓全球經濟的前路更加崎嶇。

　　2003年“非典”（SARS）疫情發生時，中國還是世界第六大經濟體，其GDP僅佔世界的4.2%。現在，中國已成長為世界第二大經濟體，佔世界GDP的比例已達16.3%，僅次於美國，這意味著，目前中國經濟增長面臨的任何壓力，都會對全球經濟造成比以往更嚴重的沖擊。

　　根據IHS MarkitPO的最新預測報告稱，如果當前中國採取的前所未有的防控措施從3月初開始逐步放開，壹季度全球實際GDP將因此減少0.8%，二季度將減少0.5%。在這種情況下，放眼2020年，新冠病毒疫情及其相關措施導緻全球實際GDP減少0.4%。

　　在很大程度上說，對疫情的嚴防死守仿佛壹次突如其來的被迫“硬脫鉤”。它也是對世界經濟的壹次考驗，看看它離開了中國這個引擎和工廠究竟會怎樣？

　　汽車制造業是這場疫情引發的全球供應鏈危機的典型例子。2月4日，韓國現代汽車稱，在從中國進口的零部件耗盡之後，它不得不暫停其設在韓國3個城市的工廠的生產。出於相同原因，韓國雙龍汽車位於韓國平澤市的工廠也暫停生產，日本日產汽車位於九州的整車工廠將暫停生產。

　　遠在大洋彼岸的美國也不例外，2018年中國作為美國汽車廠商的進口來源地，僅次於墨西哥，排在第2位。除了來自中國的直接採購之外，在日本和墨西哥的零部件工廠進行二次加工之後進口的情況也很多。

　　美國汽車廠商高管錶示，來自中國的零部件通過船運抵達，到採購停止還有2個月左右的時間，所以整車生產停止的危險比中國的近鄰日本和韓國要稍遠壹些。然而，如果中國的停工時間維持更長，美國車廠遲早也不得不壓縮產能。

　　我們堅信疫情終將過去，但這只黑天鵝對世界經濟造成的沖擊可能也只是剛剛開始。

　　【技術分析】

　　4小時圖看，金價回踩1575之後後長陽拉升，上行通道被打開，多頭趨勢明顯，均線系統出現拐頭， MACD紅柱增加，RSI指標嚮上，近期延續上行機率較大。

　　多空轉摺點：1575.00

　　阻力位：1610.00 1650.00

　　支撐位：1563.00 1547.00

　　交易策略:在1575.00之上看漲，目標1610.00 1650.00

　　備選策略:在1575.00之下看跌，目標1563.00 1547.00