周二（2月18日）現貨黃金盤中走高，壹度刷新兩周高位至1589.14美元。因投資人擔心公共衛生風險對經濟的沖擊，以及對企業信心和消費者需求的打擊。由於公共衛生風險給經濟造成混亂，市場需求減弱，避險情緒助漲金價。

　　OANDA的資深市場分析師Jeffrey Halley在報告中寫道，技術分析方面，“金價距離1595/1600美元/盎司的主要阻力位只差不足10美元左右。若日線收於該水準上方，將暗示未來可能強勁上漲。”

　　企業支出受公共衛生風險牽制

　　市場正密切關註著全球公共衛生事件。在全球經濟重新穩定增長之際，這壹事件可能會重新引起人們的不安。該事件持續多久事件是任何人無法預料的。總體而言，美國企業將減少支出，借貸成本相對而言就變大了。

　　部分人口本來就煩亂於薪資收入，住房價格、教育價格、醫療保健價格對他們而言還是偏高了。供應鏈受到公共衛生事件沖擊，意味著企業無法像以往那樣銷售產品，員工收入減少，消費意願更低。

　　當全球經濟放緩時，美國商品的需求也會下降。油價大跌對消費者而言是福音，但企業在能源領域的投資積極性會下降。黃金因公共衛生事件，繼續發揮著其作為核心避風港的良好功能。年初以來小幅上漲，盡管在本月初遭到壹定程度拋售，但波動幅度總體較小。

　　經濟願景的不確定性可能會加大全球央行寬松的壓力

　　盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen錶示，經濟學家仍在嘗試評估市場的不確定性對全球經濟產生的全面影響。他補充說，這種不確定性將繼續支援金價。

　　MKS（Switzerland）SA的交易主管Afshin Nabavi錶示，由於對增長的擔憂繼續支撐黃金的投資需求，金價突破每盎司1600美元只是時間問題。

　　FXTM的首席市場策略師Hussein Sayed錶示，在1月貨幣政策會議紀要PO後，投資者將對美聯儲的貨幣政策立場有更好的了解。鮑威爾關於全球公共衛生事件對美國經濟的影響的警告似乎已經暗示進壹步降息的可能，投機者對於年中美聯儲降息的預期目前已經升至45%

　　黃金ETF在印度正備受追捧

　　分析師們認為，這與去年黃金價格大漲，以及印度股市劇烈震蕩有關。很多不擅長炒股的人會選擇相對穩定的ETF。回顧2019年，國際黃金價格上漲約15%，是自2015年見底以來漲幅最好的年份，堪稱“黃金之年”。

　　這比印度股市都漲得好，同期，印度基準股指S&P BSE Sensex漲幅為16%。但後者的問題在於震蕩太劇烈，很多普通投資者無法承受。那麽印度人為何更青睞黃金ETF而不是黃金本身呢？畢竟，購買實物黃金是他們多年來不變的喜好。

　　原因很簡單，在經過了去年的大漲之後，現貨黃金的價格突破了1500美元/盎司的歷史較高水準。這直接導緻消費者對現貨黃金的需求顯著下降。

　　根據世界黃金協會最新報告中提供的數據，全球黃金需求去年減少了1%，至4356噸，而流入ETF和類似產品的資金大幅增加。連央行的黃金需求都在下半年金價大漲的時候縮減了，降幅38%。印度的現貨黃金進口量則在今年1月份直接“腰斬”。不過，這是媒體援引知情人的報道，數字仍需要後續印度政府PO的統計來證實。

　　黃金多年來壹直是印度人鐘愛的大宗商品，連帶著相關ETF也逐漸成為投資新寵。在印度歷史上，此類ETF的資金流入規模曾觸及1200億盧比，那是在2013年的1月份。短期來看，黃金ETF大規模資金流入的趨勢仍將延續，甚至可能持續數年。

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　　近期黃金在1550之後反彈伴隨了多頭的增倉

　　截止到2月11日當周的CFTC數據顯示，投機性多頭增持7737手指231499手。同時投機性空頭減倉6324手至35828。當周凈多頭規模達到195671，比前壹周增長近8%。

　　而短期金價的起伏主要受到了消息面的引導以及多空在某些關鍵位置的止損及回補。作為避險資產，在公共衛生風險對於經濟影響願景未知的情況下，黃金受到了壹定的追捧。

　　根據野村證券最新的預估，國內在2020年經濟增速的放緩將拖纍到全球經濟的錶現。較大的經濟體量和溢出效應將另其他經濟體無法承受。

　　不過也有分析師指出，當前黃金面臨了壹個較大的麻煩就是缺乏新多頭的介入。由於價格持續在壹個相對窄幅的區間內波動，因此很難吸引新資金的入場。過去六周的時間裏，CFTC的凈多頭持倉維持在200000手左右。

　　Saxo銀行大宗商品主管Ole Hansen認為，在目前水準下沒有理由去拋售黃金，但是也鮮有動力去追漲，因為看不到新的嚮上行情的啟動。