避險資產需求升溫，黃金ETF持倉量創歷史新高！金價漲幅逾1%再創七年新高
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2020-02-21 18:00:14
周五（2月21日）金價持續走高，攀升至七年新高至1635.40美元/盎司。因投資者對公共衛生事件影響經濟的擔憂提振了避險資產的需求，並引發了有關美聯儲將在年底前放松貨幣政策的猜測。美聯儲會議紀要錶明，放松政策的門檻明顯低於提高利率的門檻。特別是支援鮑威爾“政策制定者不會容忍通脹持續低於目標”的言論，提振黃金走強。
全球黃金ETF持倉量創歷史新高，機構配置現分歧
世界黃金協會最新數據顯示，2020年1月，全球黃金ETF及類似產品總持倉量達到2947噸，創歷史新高。時隔7年，近期COMEX黃金期貨價格也再次突破1600美元/盎司關口。
對於黃金接下來的投資機會，基金經理的看法略有分歧，樂觀者認為黃金具備長期戰略配置價值，謹慎者則認為中期趨勢性機會尚不明顯。
美國經濟基本面強勁，美聯儲料將收益率曲線控制加入政策工具
美聯儲副主席克拉裏達質疑有關投資者希望美聯儲在今年中降息的說法，因為他判斷美國經濟在根本上穩健。
雖然聯邦基金期貨的價格暗示降息，但克拉裏達錶示，此類數據受技術因素影響，指出單獨對美聯儲觀察人士的調查顯示，他們並不預期降息。美國的基本面強勁，這是個好景象。美聯儲在密切監測公共衛生事件，但目前斷定疫情將如何影響美國經濟還為時尚早。
美聯儲審查可能會為美聯儲觀察家們帶來更多細節，但最重要的是，預期美聯儲將實施靈活的平均通脹目標，美聯儲官員們已經有效採用了靈活的平均通脹目標，錶明他們希望通脹壹段時間保持在2%以上，以糾正最近的失誤。
靈活的平均通脹目標降低了美聯儲採取新壹輪寬松時的經濟疲弱門檻，美聯儲料將收益率曲線控制加入政策工具，料保留點陣圖，但會更多地強調不確定因素。
美聯儲的新通脹策略已經在影響政策
道明策略師撰寫報告稱，美聯儲官員通過暗示希望讓通脹在壹段時間內維持在2%以上來彌補過去低於目標的影響，已經在政策框架評估完成之前“事實上採用了”靈活的平均通脹目標。
這使得美聯儲政策至少在未來壹年面臨偏嚮壹面的風險。收緊政策的門檻非常高--核心PCE通脹率可能必須超過2.5%才行--但經濟形勢不必非常疲軟，他們就會再次放松政策。
央行的評估，到年中可以得出結論，將不可避免透露許多新的細節，包括可能增加收益率曲線控制和點陣圖的壹些調整。如果陷入衰退時，就需要進行收益率曲線控制。但在未來12個月這種情形料不會發生。
另壹方面，平均通脹目標已經在影響政策。道明銀行預計美聯儲在2020年12月和2021年3月將各降息25個基點。
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美元與黃金相關系數轉正，顯示美元避險資產的地位
由於擔心公共衛生事件損害全球經濟增長，美元指數維持住2017年以來的最高水準附近，接近100這個重要心理關口，美指周四升至9月份以來的最高水準，為9月25日以來最大漲幅。
Shaun Osborne等豐業銀行策略師周四在壹份報告中錶示，美元好像具有了防彈功能，避險資金流動和風險偏好上升都使其受益。美國國債收益率全線下跌，10年期國債收益率下降4.1個基點至1.525%。
美元和黃金之間關系的轉變，證明了美元作為避險資產的地位正在上升。自2016年以來，這對資產之間的40天相關系數首次轉為正值，原因是人們對衛生風險的擔憂加劇了對避險資產的需求。
古早上，美元的走強給金價帶來壓力，但湧入避險資產的情緒將金價推至七年高位，美元指數則逼近2017年以來的最高水準。
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截止中原標準時間15:49，現貨黃金報美1634.40元/盎司，日內漲幅0.90%。
