中原標準時間周五(3月6日)21:30，美國勞工部公佈2月非農就業報告，錶現大幅好於預期。截至發稿，現貨黃金短線重挫逾14美元至1671.38美元/盎司，美元指數快速反彈近17點至96.048。

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　　具體數據顯示，美國2月新增非農就業人口27.30萬，持平大幅上修後的前值，且遠高於預期的增加17.50萬。前值初值為增加22.5萬。

　　美國2月失業率重新回落到近半個世紀低位的3.5%；平均小時薪資年率不及前值0.1個百分點，但也符合預期值3%。

　　非農公佈後，市場仍舊100%預計美聯儲將在3月會議上降息50個基點；

　　①非農公佈後，市場100%預計美聯儲將在3月18日的會議上降息50個基點；並將在4月會議上再降息25基點；

　　②整體來看市場認為美聯儲年內總共還將降息3次共75基點。盡管2月非農數據十分強勁，但並未動搖市場對美聯儲降息的預期。

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　　美國勞工部錶示，美國2月季調後非農就業人口增幅刷新2019年1月以來新高。2月醫療保健、政府部門、建築業、專業、科技服務業就業人數錄得上揚。過去三個月，平均新增非農就業人數為24.3萬。

　　貝萊德金融學家Rosenberg：在當前受到衛生風險沖擊的情況下，美國2月非農就業數據錶現出了“力量”。

　　London Capital Group研究主管JasperLawler：美國2月非農數據顯示，美國的經濟狀況好於預期，能夠應對下個月非農數據低迷所帶來的影響。

　　盛寶銀行分析師Christopher Dembik認為，美國2月非農就業數據錶現強勁，從報告中能夠看出，周期性行業（尤其是建築業）的就業增長顯著。

　　市場觀察人士Luke Kawa評2月非農：只要衛生事件不會暫時擾亂大量勞動力的收入，這是對消費支出的堅實支援。

　　彭博分析師Katia Dmitrieva評2月非農：美國上個月的就業人數激增，創下2018年5月以來的最大增幅，錶明在衛生事件加劇傳播之前，勞動力市場的基礎特別堅實。

　　彭博經濟學家Scott Lanman評2月非農：這份就業報告的歡呼聲不太可能持續太久。2020年人口普查的臨時雇員增加了7000人，這個數字預計在未來幾個月會激增。而由於衛生事件的影響，美國人已經嚴重限制了旅行，而且更廣泛的幹擾可能即將到來，這些數字可能只不過是勞動力市場的在衛生事件爆發前的壹個過時的快照，接下來就業預計會受到沖擊。

　　加拿大蒙特利爾銀行資本市場首席經濟學家PORTER：盡管我認為市場有很大的動力來忽視這份非農就業報告，但我仍相信報告中有壹些重要信息，整體報告是壹個好消息，這錶明在衛生爆發前，經濟確實保持動能，也證明經濟有望在衛生風險爆發之後恢復

　　宏觀策略師Cameron Crise指出，2月非農雖然強勁，但同時證明了市場情緒多脆弱。非農報告是相當不錯的，錶明衛生事件爆發時，美國就業市場強勁。然而在短期內，這將證明市場情緒是多麽脆弱。因為從錶面數據來看，這些數據將導緻收益率和股市大幅上漲，但實際卻沒有。

　　企業裁員依然偏低

　　盡管勞工部的月度就業報告並不能完全覆蓋全球公共衛生事件的影響，全球公共衛生事件在美國的擴散是從2月底開始，但迄今為止並無跡象顯示全球公共衛生事件損害到就業市場。企業裁員依然偏低，小企業和服務行業的招聘也繼續穩步進行。

　　穆迪分析資深經濟學家Ryan Sweet指出：“就業市場是經濟的防火墻，如果我們要撐過這個事件並且躲過經濟衰退，就業市場就不能出現任何重大破口。目前為止的種種跡象還不錯。”

　　美國每月只需新增約10萬個就業崗位，就能趕上勞動適齡人口增長。但具有高度傳染性的新冠肺炎令投資者不安，目前美國已有超過10人死於新冠肺炎，確診病例超過100例。

　　分析師認為，如果全球公共衛生事件持續到今年下半年以後甚至2021年，則雇主極有可能首先削減勞工工時，然後開始裁員。到目前為止，勞動力市場最及時的指標——每周初請失業金人數在3月初趨於下行。

　　全球招聘公司Challenger，Gray&Christmas周四報告，美國企業2月份宣佈的裁員大幅下降，並錶示全球公共衛生事件“尚未導緻公司裁員”。

　　美聯儲須做到反應適度！

　　美聯儲周二(3月3日)緊急降息50個基點至1.00-1.25%的目標區間，這是美聯儲自2008年金融危機谷底以來的首次緊急降息。美聯儲主席鮑威爾承認經濟基本面強勁，但也錶示“全球公共衛生事件給經濟活動帶來不斷變化的風險”。

　　美國紐約聯儲主席威廉姆斯周四(3月5日)錶示，美聯儲官員正密切關註局勢發展，並與全球各國央行協作，努力保護全球經濟免受全球公共衛生事件帶來的下行風險影響，並確保金融市場順暢運行。

　　威廉姆斯錶示，全球公共衛生事件對美國經濟構成“不斷發展的風險”，“願景正在演變而且極不確定，”“未來幾周與幾個月，我們將持續密切關註情勢發展及其對經濟的影響。”

　　貨幣市場相信它還會祭出更多寬松政策。北歐聯合銀行(Nordea)經濟學家Janvon Gerich說：“歷史經驗錶明，期望市場企穩為時尚早，未來我們可能會看到更多的寬松舉措。”

　　美國達拉斯聯儲主席卡普蘭周四錶示，鑒於降息的空間較之前縮窄，美聯儲必須迅速採取行動應對諸如全球公共衛生事件等對美國經濟願景的威脅。

　　卡普蘭錶示：“更快、更大膽的行動是明智之舉，加大了以後我們節省政策彈藥的可能性……我在作出這些判斷時，不會太過在意古早的經濟數據。”

　　卡普蘭錶示，新增感染病例數量“至少是我將考慮的壹個關鍵因素...以判斷我們是否應當”在美聯儲稍後政策會議上採取更多貨幣寬松措施。

　　但若央行迅速回應，或許反而使市場跌勢惡化，因為這可能暗示決策高層開始慌了。另外，由於降息等貨幣政策行動通常需要壹段時間才能傳導到整體經濟，因此倉促降息可能也成效不彰。

　　未來幾個月，就業增長料放緩

　　卡普蘭還錶示，他加強了與企業界的接觸，以便更好地了解全球公共衛生事件的影響；雖然企業對供應沖擊的回響速度加快，但仍在嘗試了解全球公共衛生事件將如何影響需求。防控全球公共衛生事件的努力可能將放慢企業活動，不過程度如何及持續時間還不清楚。

　　盡管美聯儲緊急降息，但投資者仍繼續拋售諸如股票之類的風險資產，追捧美債、黃金等避險資產。分析師錶示，需要採取財政刺激措施來緩沖全球公共衛生事件對經濟的沖擊。

　　花旗集團駐紐約的分析師Veronica Clark錶示：“我們預計未來幾個月對就業的影響不大，影響將集中在休閑、酒店和航空運輸等服務領域.如果供應鏈問題或外部需求減弱導緻制造業放緩，則制造業的就業創造勢頭也可能會減弱。”

　　制造業壹直受到諸多問題的睏擾，包括美中貿易摩擦、波音公司在1月暫停其陷入睏境的737 MAX噴氣式客機的生產。

　　RSMUS駐紐約首席分析師Joe Brusuelas稱：“對經濟衰退的擔憂有些過早，很大壹部分經濟領域足夠強勁，能消化掉第壹波沖擊，關鍵是政策反應發揮作用的速度有多快。美聯儲在解決這個問題上沒有做好準備，金融市場意識到這是壹個實體經濟問題，需要財政方面加以關註，而白宮目前還沒有採取行動。”

　　由於全球公共衛生事件沖擊經濟，國際金融協會(IIF)周四將今年美國經濟成長預估從2%調降至1.3%，第二季尤其疲弱。

　　IIF分析師在報告中錶示：“可能的結果有相當大的區間，要取決於全球公共衛生事件擴散情況及其造成的經濟沖擊，而這些在現階段都高度不確定性。”