周二(3月24日)歐洲時段盤中，現貨金價延續上個交易日的強勁升勢，再創出六日新高。金價上漲，主要因美聯儲隔夜宣佈無限量QE，大大緩和了流動性危機。此前，投資者因為流動性緊縮而拋售金價的行為受抑。而黃金作為避險品種，重新得到市場的青睞，投資者買入黃金避險。

　　分析指出，美聯儲的行為可能短期內可以緩和流動性危機，但流動性危機仍然沒有根本解決。而市場對於疫情的擔憂沒有任何緩和的跡象。就金價的後市走勢，分析師觀點仍然不壹。

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　　美聯儲宣佈無限量QE放水，紓解流動性危機支撐金價

　　美國聯邦儲備委員會23日宣佈，採取廣泛新措施來支援經濟，繼續購買美國國債和抵押貸款支援證券以支援市場平穩運行，不設額度上限，相當於開放式的量化寬松政策。同時，美聯儲還宣佈將擴大貨幣市場流動性便利規模。

　　美聯儲稱，本周每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支援證券，每日和定期回購利率報價利率將重設為0%。與此同時，美聯儲將開始為家庭、小企業和主要雇主提供前所未有的信貸支援。

　　這是疫情在美國暴發以來，美聯儲迄今為止最激進的市場幹預行動。

　　美聯儲在宣告中錶示，採取這些措施是因為疫情正在美國和世界造成巨大睏難。我們的經濟將面臨嚴重的混亂，這壹點已經變得很明顯。公共和私營部門必須採取積極措施，將損失限制在就業和收入方面，並在疫情得到控制後促進經濟迅速復蘇。

　　MUFG Union Bank首席金融經濟學家Chris Rupkey錶示，“美聯儲的政策正轉嚮更高的檔位，試圖幫助支撐目前看似處於自由落體狀態的經濟。央行正在轉變角色，不再是最後的貸款人，而是最後的買家。不要問他們會買多少，這是真正的無限量量化寬松（QE）。”

　　美元流動性危機並未完全解決

　　美聯儲已經承諾無限量提供流動性，但美元緊缺問題仍然還是存在。投行們認為，美聯儲的放水行為只能起到紓解作用，並不能根治美元緊缺問題。

　　野村證券外匯策略師指出，美聯儲的QE措施將在壹定程度上紓解美元需求壓力，但許多國家不得不大幅擴大赤字規模，同時又缺少美元的基本情況無法得到根本性改變。考慮到避險以及現金需求，預計美元將繼續走強。

　　荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley指出，美聯儲的無限量QE應會有助於紓解貨幣市場的某些壓力，但美元的願景更多地取決於系統的壓力程度，貨幣市場壓力越大，投資者越有可能恐慌性買入美元。

　　高盛也不認為美聯儲無限放水就能解決美元流動性危機。該投行錶示，若量化寬松與互換無效，應幹預匯市穩定美元。

　　高盛認為，若決策者最近採取的措施無法阻止美元飆升，就有理由在外匯市場採取定嚮幹預。如果事實證明互換安排和量化寬松措施不足以奏效，美聯儲和美國財政部就“應該也將會考慮古早的外匯幹預措施”來穩定美元匯率。

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　　圖：金價4小時圖日內走勢

　　分析認為美聯儲放水行為難以改善市場擔憂情緒

　　分析認為，金融市場先恐慌，美聯儲出了政策希望能穩住，但是也不見得能穩得住，因為疫情還沒控制好，還在發展。疫情發展會讓經濟活動取消或放慢，它直接沖擊的是GDP，導緻經濟不增長，而經濟不增長反過來會對金融市場造成更大的影響。

　　疫情蔓延下，多家華爾街投行預計，美股還將繼續下跌。高盛預測，標普500指數從峰值到低谷的下滑幅度可能為41%。美國銀行則認為，在標普500指數觸及1800點之前，這波拋售潮可能不會紓解。瑞士信貸預測，標普500指數整體可能下跌35%，“2003年SARS疫情期間，股市在新增感染病例達到峰值壹周後才觸底”。

　　世界兩大金融機構也預計全球經濟將出現衰退。國際貨幣基金組織（IMF）錶示，預計今年的全球衰退將至少與十多年前金融危機期間的衰退壹樣嚴重，然後經濟將在2021年復蘇。

　　世行行長馬爾帕斯指出，預計世界經濟將出現嚴重衰退，包括國際金融公司和多邊投資擔保機構在內的世界銀行或在未來15個月部署多達1500億美元的資金，以抗擊疫情。

　　除了直接放水外，美聯儲接下來還有很多其他招式可用。分析指出，不排除美聯儲下壹步宣佈直接購買股市ETF、大型藍籌股或可投資級別債券的可能性。

　　分析指出，美聯儲仍然可以繼續擴大資產購買的範圍。最直接的就是像日本央行那樣購買股票ETF。不過，由於美聯儲不可以購買股票和企業債，僅可以購買國債、政府機構債券和MBS，美聯儲要購買股票ETF需要通過國會修改法案。

　　分析認為，美聯儲接下來另外壹個策略不排除是負利率。如果無限量QE依然無效的話，負利率這個選項也可能在美聯儲的考慮範圍之內。分析稱，美聯儲目前還留有壹手，實在搞不下去了，當然也不能排除未來還是有可能實施負利率的可能性。

　　機構對未來金價願景看法不壹

　　高盛24日稱，在美聯儲推出量化寬松政策後，現在是買進黃金的時候了。此外，高盛重申12個月黃金價格目標為每盎司1800美元。

　　“新興市場教父”麥樸思日前錶示，預計黃金將會走強，近期拋售股票和石油等風險資產是純粹的恐慌現象，但拋售黃金是市場錯誤的選擇，這可能是增持黃金的好時機。

　　澳洲國民銀行經濟學家John Sharma錶示，黃金仍然顯現出避險資產的屬性，顯現出了比其它資產更好的錶現。但由於全球衛生安全繼續影響，市場對衰退到來擔憂加劇，投資者們仍然尋求現金，還是會拋售黃金來彌補其需要的保證金。

　　IHS Markit貴金屬分析師KC Chang錶示，在疫情繼續打壓全球經濟的情況下，金價甚至可能跌至1300美元/盎司水準。預計今年下半年會大幅下跌，因為投資者們會繼續囤現金。

　　中原標準時間16：27，匯通易匯通軟體報價，現貨金價報1586.91美元/盎司