中美貨幣政策背離 人民幣匯率回吐今年漲幅
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-06-26 15:20:24
繼上周跌穿6.5關口後，今天在岸市場壹開盤即跌超過150點，盤中壹度跌破6.54關口。離岸人民幣兌美元壹度跌破6.55關口，較上周五紐約時段尾盤跌約400點。截至下午16:30日盤收盤，在岸人民幣兌美元收跌276點報6.5240，為2017年12月28日以來新低。
有交易員錶示，端午節之後，市場情緒明顯轉嚮悲觀， “上周壹周跌了1000多點，很久沒看到了”。
星加坡華僑銀行分析師謝棟銘對《財經》記者錶示，這波人民幣貶值的導火索是中美貿易關系惡化，驅動力量則是企業結售匯發生了變化。由於擔心人民幣貶值，購匯需求上升，結匯明顯延後，出現了自我實現式貶值。
法國巴黎銀行中國利率匯率策略師季天鶴也對《財經》記者錶示，此前4、5月份企業結匯意願強烈，推動結匯率走高，人民幣匯率出現升值壓力。但是近期受到季節因素影響，企業購匯明顯增加。
官方涉外收付款數據顯示，今年4、5月外匯凈流入為9億美元和近26億美元，而這兩個月銀行代客凈結匯規模分別高達147億美元和225億美元。這意味著境內市場外匯供給遠大於當期外匯收入，前期囤積美元的企業看多人民幣，從而減持了存量外匯。
季天鶴進壹步指出，境內企業存量結匯不會永遠持續下去，存量結匯逐漸衰竭之後，就只剩下流量的結匯，這意味著對人民幣升值的支撐將減弱。
分析人士認為，昨天央行宣佈的定嚮降準措施也對市場產生了壹定影響。季天鶴指出，周日的降準坐實了中國的貨幣政策會有所放松的猜測，利率趨於下行，對匯率造成了下行壓力。
社科院世界經濟與政治研究所國際金融室副主任肖立晟也對《財經》記者錶示，這輪人民幣貶值體現了發達國家和新興市場國家貨幣政策的分化，市場上美元指數預期過強，而中國央行緊縮力度不及預期，造成市場出現持匯觀望情緒。
同時市場人士指出，目前沒有看到中國央行出手幹預市場或者通過調節中間價引導市場的操作。今日人民幣兌美元中間價下調89點報6.4893，連續四日調貶，創下逾五個月以來新低。
謝棟銘認為，市場當然還是會猜測央行什麽時候會幹預市場，但是短期內來看沒有必要幹預市場。因為今年以來，人民幣兌美元的走勢依然好於多數亞洲貨幣，而且CFETS人民幣指數較年初仍有所升值。“當然央行還是會關註市場預期，謹防人民幣崩潰論再次擡頭”，他對《財經》記者說。
季天鶴也指出，雖然最近匯率跌得比較快，但是在目前的點位央行應該還不太擔心。
此前也有觀點認為，中國可以通過人民幣貶值在中美貿易談判中獲得更多的回旋余地。但是季天鶴認為，央行不會做引導人民幣貶值的操作。目前通過利率預期，市場已經反應出貶值的走勢。在他看來，近期央行的政策重心在於考慮貨幣政策是否要進壹步寬松從而解決實體經濟融資成本高的問題，“當然利率下行所帶來的匯率貶值的結果，目前來看央行也不太排斥。”
市場人士普遍認為，在年內仍有降準可能性的情況下，人民幣匯率仍會有壹定下行壓力。
