周三（4月22日）上海原油價格跌停。主力契約SC2006，以210.6元/桶收盤，下跌23.5元，跌幅為10.04%，全線跌停，再創上市以來新低。面對存儲空間缺乏和全球燃料需求驟降30%，原油市場跌勢蔓延至6月份交割的契約，錶明掀起市場動蕩的是供應嚴重過剩而非技術性問題。油價格跌勢擴大至並非即將到期的期貨契約，突顯出石油市場危機的嚴重程度。因各國為減緩冠狀病毒傳播而實施的封鎖措施造成燃料需求低迷，導緻供遠遠過於求，迅速造成存儲罐、管道和油輪不堪重負。知名金融部落格零對沖錶示，因新冠疫情影響需求，加上歐佩克減產尚未執行，全球原油嚴重供應過剩，全球範圍內儲油空間告急；分析師稱市場需要看到原油產量的立即減少才可能開始恢復；美國原油庫存連續13周錄得增加。
　　
　　Petromatrix GmbH的董事總經理Olivier Jakob錶示，雖然負油價應會轉瞬即逝，因5月份交割的WTI原油期貨周二到期，但其造成的心理影響將持續。美國和國際原油基準的6月份契約暴跌，錶明未來壹段時間，原油生產商仍將受到沈重打擊；獨立投資研究機構TS Lombard的高級經濟學家Konstantinos Venetis在壹份報告中錶示，由於可用庫存短缺，沒有人希望持有即將到期的契約，美國頁巖油生產商正迅速接近被迫關閉業務的臨界點；美國原油交割地--位於俄克拉何馬州庫欣的美國主要存儲中心的儲能預計將在幾周內被用盡；美國總統特朗普呼籲政府為美國石油和天然氣行業提供資金，稱周壹的崩跌是壹次“金融緊縮”，並提出暫停從沙烏地進口石油。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格下跌。主力契約SC2006，以210.6元/桶收盤，下跌23.5元，跌幅為10.04%。全部契約成交46196手,持倉減少1761手至185398手。主力契約成交20657手,持倉減少2561手至58591手。
　　
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　　交易邏輯：面對存儲空間缺乏和全球燃料需求驟降30%，原油市場跌勢蔓延至6月份交割的契約，錶明掀起市場動蕩的是供應嚴重過剩而非技術性問題。
　　
　　支撐位：美油10整數關口支撐有限；INE原油200關口存支撐。
　　
　　阻力位：INE原油250阻力強勁；美原油25關口阻力強勁。
　　
　　交易策略：短線基本面偏空，空頭建議背靠250做空，多頭建議等待。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【美國總統特朗普：重新開放國家是支撐油市的最大工具】
　　
　　美國總統特朗普：將簽署行政令限制移民，禁令有效期為60天，移民限制令將僅適用於尋求永久居住權的人，將視經濟狀況來決定是否延長移民限制令，仍在考慮第二輪的移民限制。
　　
　　【伊拉克油長嘉班：歐佩克+可能採取進壹步措施消化供應過剩，周二與部分歐佩克成員國的會議將討論美國市場油價下跌的原因和後果】
　　
　　【洲際交易所（ICE）正為佈倫特原油契約交易價格為負做準備】
　　
　　【消息人士稱，阿聯酋阿佈紮比國家石油公司ADNOC告知買家，在歐佩克+減產協議下，將於5月份減少穆爾班原油和Upper Zakum原油15%的供應，減少Das原油和Umm Lulu原油5%的供應】
　　
　　【SEC備案文件：美國石油基金將部分WTI契約持倉展期】
　　
　　根據壹份監管文件，美國石油基金已將在芝商所和洲際交易所的壹些WTI契約展期至之後幾個月份；
　　
　　截至4月21日，只做多的這個石油ETF已將大約5%的期貨持倉轉至8月契約；
　　
　　美國石油基金錶示，大約40%的持倉為6月契約；美國石油基金錶示，大約55%的持倉為7月契約。
　　
　　【世界最大石油存儲公司：石油存儲可用容量幾乎全部用盡】
　　
　　①全球最大的獨立石油儲存公司Royal Vopak NV稱，由於疫情造成迅速膨脹的供應過剩現象，貿易商儲存原油和精煉燃料的空間幾乎用盡；
　　
　　②總部位於鹿特丹的Royal Vopak NV Gerard Paulides錶示，我們碼頭石油方面的可用容量幾乎已全部售罄，對於我們公司來說，不在維護中的全球可用容量幾乎全部佔用，從我在世界其他地方聽到的信息來看，我們並不是唯壹存在這種情況的存儲公司；
　　
　　③該公司目前正在努力完成維護工作，以釋放所有可能的空間。全球石油需求以前所未有的速度崩潰，因為疫情已導緻全球運輸系統大規模停運並損害了經濟。由於生產商未能跟上步伐，仍然繼續大幅度生產，原油和燃料的供過於求很快就出現了。
　　
　　【油價暴跌摺射市場擔憂，全球原油行業面臨重整】
　　
　　① 原油市場剛剛經歷了壹場崩潰；
　　
　　② 盡管WTI原油5月契約收出負值更多只是技術性原因，但原油市場此番暴跌摺射出市場對全球經濟運行的深層次擔憂；
　　
　　③ 業內預計，歐美政府將會出臺相關措施穩定油市。不過，鑒於低油價格局短期難以改變，全球油企仍將承壓 （上海證券報）
　　
　　【黎明前的黑暗，原油市場靜待雙重拐點】
　　
　　① 光大證券指出，4月份是黎明前的黑暗，尤其是原油現貨市場；
　　
　　② 5月是原油市場的雙重拐點，從供給端來看，OPEC+減產聯盟開始執行協議；
　　
　　③ 從需求端來看，從目前歐美採取的應對措施來看，4月下旬或者5月上旬有望出現疫情的拐點；
　　
　　④ 投資建議：建議關註與輕烴裂解相關的衛星石化和東華能源，有成長性和煉化資產比重較高的國有和民營煉化企業，煤制烯烴中的寶豐能源，受沖擊較小的中海油服和海油專案，化工闆塊三大白馬萬華化學、華魯恆升、揚農化工，以及生活必需的維生素、殺蟲劑相關企業如浙江醫藥、新和成、安迪蘇、長青股份、利民股份和海利爾等 （證券時報）
　　
　　【研究咨詢公司BW Research Partnership：WTI原油期貨4月20日跌至零以下，3月份該行業約流失了5.1萬個鉆井和煉油崗位，佔勞動力總數的9%；到2020年第壹季度，該行業的失業人數可能高達30%甚至更多】
　　
　　【油田服務公司Canary Drilling services的執行長埃伯哈特(Dan Eberhart)警告：壹波破產潮即將沖擊美國石油業】
　　
　　【沙烏地內閣：沙烏地和俄羅斯承諾在未來幾年實施減產】
　　
　　沙烏地密切關註市場狀況，並準備在歐佩克+成員國的參與下採取任何額外措施，目標是維持原油市場的穩定。
　　
　　【東京市場的原油期貨盤中價格創2004年以來新低】
　　
　　據日本共同社消息，在21日傍晚至22日清晨的東京商品交易所夜間交易時段內，中東產原油期貨價格壹度驟跌至18000日元（約合人民幣1185元），較前壹日結算價下挫5430日元。盤中價格創出2004年2月後、約16年零2個月以來新低。（央視新聞）
　　
　　【財經網站Marketwatch的分析師William Watts：即使OPEC+減產幅度超出了協議的範圍，也需要時間來解決石油大量過剩的問題】
　　
　　註：據《華爾街日報》周二報道，至少有18艘沙烏地超級油輪將於下月抵達美國，因為美國的儲油罐容量已接近極限。
　　
　　【油價在連續兩日暴跌並破零後出現回升】
　　
　　① 繼連續兩日狂跌並在周壹首次跌破零之後，油價在亞洲交易時段出現了反彈。前兩個交易日纍計下跌逾50%的6月交割美國原油期貨上漲20%至每桶14美元。先前人們壹度擔心該契約也會像5月契約壹樣創出有史以來的首次破零紀錄。5月契約周壹在即將於第二天到期的情況下壹度跌至每桶-40.32美元的水準。先前伴隨全球範圍內的儲油空間告急以及新冠疫情導緻的需求崩潰，日益嚴重的供過於求狀況觸發了原油市場的瘋狂賣盤。OPEC+石油部長周二臨時舉行電話會議商討了市場現狀，不過會議後PO的公告錶明，他們並未就任何新的舉措達成壹緻；
　　
　　② 他們上周同意將日產量縮減大約1000萬桶，但是減產協議要到5月才會生效，而且即便到那時，這樣的減產幅度也仍不足以使市場供應與受到疫情嚴重沖擊的需求達到平衡。有跡象錶明，隨著全球各地儲油設施油滿為患，這種驚人的低油價水準還會持續壹段時間。世界最大獨立儲油公司Royal Vopak NV錶示，其所經營的所有儲油空間幾已告罄，而Clarksons Platou則錶示，海上儲油規模正在以“前所未有的速度”急速膨脹。古早原油多頭Pierre Andurand警言油價還會再度破零，並錶示現在進行原油交易風險巨大。
　　
　　【原油ETF危機蔓延，三星原油ETF大跌45%】
　　
　　美國原油期貨史無前例的大跌正在席卷全球ETF市場，截至4月20日，持有價值超過5億美元衍生品的三星標普高盛原油ER期貨ETF，周三的市值近乎腰斬。該ETF大跌45％至1.82港元，創2016年5月開始交易以來的最大跌幅和最低價位。管理該基金的三星資產運用（香港）有限公司周二在交易所PO公告稱，該基金將出售所持全部6月原油期貨契約，並購買9月契約。它同時警告，在“最壞情況”下，該基金的資產凈值可能會跌至零，而投資者可能會損失“全部投資”。“該ETF從追蹤6月期貨轉換為9月期貨，犯了壹個大錯誤，” Core Pacific-Yamaichi International Hong Kong的研究主管Castor Pang說。“轉倉之後，由於原油期貨暴跌，該ETF的價值蒸發了壹半以上”。
　　
　　【澳洲能源部長：將建立策略性燃料儲備，澳洲燃料儲備將放置在美國】
　　
　　澳洲能源部長：已經與美國簽署了接入其燃料儲備的協議，將趁燃料價格處於歷史低位來獲利，現在是與工業界探討建立地方石油儲備的機會。
　　
　　【中國銀行：自4月22日起暫停客戶原油寶新開倉交易】
　　
　　經我行審慎確認，美國時間2020年4月20日，WTI原油5月期貨契約CME官方結算價-37.63美元/桶為有效價格。根據客戶與我行簽署的《中國銀行股份有限公司金融市場個人產品協議》，我行原油寶產品的美國原油契約將參考CME官方結算價進行結算或移倉。同時，鑒於當前的市場風險和交割風險，我行自4月22日起暫停客戶原油寶（包括美油、英油）新開倉交易，持倉客戶的平倉交易不受影響。
　　
　　【美國原油基金：美國商品基金（USCF）管理層將暫停美國原油基金授權購買者購買創建新交易，買家贖回壹籃子的能力不受影響】
　　
　　此前油價暴跌，美國原油ETF USO受到投資者熱捧，連續幾天資金流入規模創紀錄，該ETF持有市場上25%的WTI五月契約敞口，然而由於這類原油ETF設立時並不會接受現貨交割，因此不得不拋售原油結束多單。
　　
　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨: USO原油ETF暫停新股申購】
　　
　　在4月20號經歷了負價格的極端行情後，4月21日，WTI6月契約開啟了暴跌模式，壹度跌至10美元/桶以下。USO達到規模上限暫停新股申購，我們認為是昨天油價暴跌的主要原因之壹，由於達到美國證券交易委員會所規定的的規模上限，USO暫停投資者申購，同時暫停在期貨市場上買入原油期貨，USO基金正在等待美國證監會審批通過其額外40億美元的新增基金份額。今年以來，資金大幅流入USO，纍計流量已經超過40億美元， USO ETF目前持有倉位佔WTI 6月契約的23.5%，是目前市場最重要的買盤力量，USO停止申購之後，我們認為市場的買盤力量將會更加稀少，因此這對於6月契約是較大的利空，除了USO之外，其他幾支原油ETF也出現了暫停交易等類似的情況，這對於原油市場的流動性影響非常大。
　　
　　【分析師：OPEC+進壹步減產仍然渺茫，可能美國、巴西和加拿大等國的石油產業遭到破壞後而被迫減產】
　　
　　①市場資深分析師評論油價暴跌指出，OPEC+在減產的基礎上進壹步減產的可能依舊渺茫。雖然沙烏地阿拉伯和俄羅斯上周錶示他們在必要時準備採取進壹步措施，但目前尚不清楚他們是否真的有意願，或有能力現在進壹步減產；
　　
　　②沙烏地進壹步減產的可能性仍然較低，僅僅是目前的減產協議已經使沙烏地需要作出相當大的犧牲，將其產量降至2011年以來的最低水準，如果進壹步減產很可能為其美國頁巖油行業的競爭對手帶來壹線生機；
　　
　　③即使達成進壹步減產協議，對於協議中的其他產油國，例如俄羅斯和伊拉克，他們能否兌現已經達成的減產協議尚且面臨高度不確定性，在過去的三年中，這兩個國家在執行OPEC+協議方面均錶現不佳；
　　
　　④分析認為，相比於加大減產努力，OPEC及其合作夥伴可能只需要遵守已經達成的減產計劃並熬過難關。這樣可能會導緻，其他產油國，如美國、巴西和加拿大因為石油行業遭受破壞而被動減產。
　　
　　【高盛：未來數周原油價格波動仍將加大】
　　
　　隨著石油存儲能力耗盡，原油市場將面臨劇烈的再平衡，並且在未來數周原油價格波動可能仍會異常加大；原油產量需要很快大幅下降，以使市場達到平衡，壹旦原油需求逐漸恢復，最終將原油價格上行打下基礎，這種變化將在數周而不是數月內顯現出來，原油市場可能會在6月之前達到平衡；由於市場擔憂原油供應過剩，且5月初多頭頭寸可能會從6月契約調倉至7月契約產生負面影響，WTI原油現貨價格和6月契約價格可能在短期內維持承壓。
　　
　　【渣打銀行：2020年佈倫特原油期貨均價料為35美元】
　　
　　渣打銀行預計，2020年沙烏地阿拉伯的國內生產總值將同比下降4.5%，而不是之前預測的5%，下調增長預期主要反映了OPEC+最終達成減產協議，以及對沙烏地阿拉伯將繼續承擔擬議減產的大部分責任的預期；考慮到全球石油供求基本面，基本預期仍為2020年佈倫特原油期貨均價為35美元/桶。
　　
　　【CFRA能源股票分析師格裏克曼(Steward Glickman)錶示，WTI5月契約周二到期是壹回事，但預計6月契約的走勢將令石油行業更快地減產甚至關停油井，其結果是，經過壹段時間的整合和破產後，幸存下來的公司將會減少】
　　
　　【原油市場情緒極度負面，分析師：不排除再現“負油價”】
　　
　　在基本面上，全球的儲油空間進壹步被填滿，全球需求由於經濟停滯而持續疲軟，煉油廠和航空公司等實體企業沒有繼續買油的動力和空間，多重因素使得分析師們擔心油價的疲軟會更長久，認為，即使“歐佩克+”產油國在5月1日開始正式減產，並且供應過剩的情況在今年下半年好轉，但至少未來4到6周，油價的走勢可能都會持續面臨非常大的下行壓力。這就包括華爾街資深研究員湯姆·李在報告中說，如果有壹個指標能提醒人們全球經濟活動下降到了什麽程度，那就是“負油價”。而他認為，在經濟廣泛得以重啟之前，這樣的情況可能不會改變。（央視財經）
　　
　　【花旗：油價將在年底前回升至每桶50美元】
　　
　　花旗集團大宗商品全球主管愛德華·莫爾斯(Edward Morse)錶示，這個行業更加分化，因此有健康的公司和不健康的公司。健康的公司已經削減了開支，關閉了油井，限制了勘探。第壹個關燈的人將是最後壹個經歷這場浩劫的公司。最後關燈的則將是最先倒閉的，因為企業希望在重新進入市場之前，保持現金流、保持資產負債錶、減少支出。會有很多能源公司會倒閉，消失；美國原油日產量已較2月高點減少約70萬桶，第三季度可能減少100萬桶。在那之後，願景將取決於經濟何時重啟，但需求應會回升，而以佈倫特原油價格為基礎的油價將在年底前回升至每桶50美元。
　　
　　【Clarksons：全球海上儲油量大增至近2.5億桶，或繼續打壓油價】
　　
　　① Clarksons Platou分析師Frode Morkedal等人在報告中稱，全球海上設備存儲的石油增加到近2.5億桶；全球海上儲油量正以“前所未見的速度”增加；
　　
　　② 佈倫特6個月期的跨期價差接近13美元/桶，受此支撐，超大型油輪(VLCC)在這段期間的利潤達每日13萬美元；
　　
　　③ 存儲量正在迅速增加，這可能會繼續壓低油價並影響某些地區的實物交割，這兩者都可能導緻減產。
　　
　　【世界大型石油貿易商托克：6月WTI期貨契約也可能跌至負值區間】
　　
　　①世界頂級大宗商品貿易公司托克(Trafigura Group)錶示 ，隨著全球儲油罐接近滿負荷，美國關鍵的石油基準契約可能再次跌破零水準；
　　
　　②托克的石油交易聯席主管Ben Luckoc錶示，6月交割的WTI期貨價格可能會步5月契約後塵，也跌至負值區域；
　　
　　③Luckoc錶示，過去我以為自己永遠不會看到這壹天；直到最近幾周，我們才開始談論負油價的作用；昨天油價真的跌破了零；
　　
　　④這位資深石油交易員說，陷入睏境的市場正在出現前所未有的價格波動，因為冠狀病毒大流行使世界大部分地區處於被封鎖狀態；當人們呆在家裏時，原油，以及汽油、航空燃料油等成品油的需求遭到了史無前例的打擊；
　　
　　⑤世界最大的石油存儲公司稱幾乎所有空間都已售出；
　　
　　⑥Luckoc錶示，實際上幾乎沒有實物原油以負價易手，但由於儲油空間已滿，WTI原油期貨實物交割地俄克拉荷馬州的庫欣倉庫也接近滿倉，6月交割的原油價格可能也會跌至負值；
　　
　　⑦托克預計，隨著各國經濟解封，需求將緩慢恢復，石油市場的睏境將消除；但是鑒於手頭已有這麽多原油，價格暴漲的可能性很小。
　　
　　【頻頻唱多的石油多頭稱眼下市場“危險”】
　　
　　① 大宗商品對沖基金經理Pierre Andurand稱，經過周壹歷史性的大跌後，石油價格可能再次跌到零以下；
　　
　　② 這位Andurand Capital Management創始人周二接受採訪時錶示，現在石油市場交易是危險的，美國5月原油期貨契約周壹下跌逾300%，結算在每桶-37.63美元，周二緩慢回升到正值；
　　
　　③ Andurand稱，需要大量關停石油產能以重新平衡市場，這場前所未有的暴跌正波及6月契約，周二該契約壹度下跌逾50%，至每桶不足10美元，在新冠防控措施導緻原油需求萎縮之際，存儲空間不足放大了市場跌勢；實貨方面，我們正見證面臨物流制約”和庫存填滿時會發生什麽情況；
　　
　　④ Pierre Andurand過去常對油價持樂觀態度；他錶示，周壹的市場行情錶明，油價長期以來壹直太高，短期內可能會看到深度負油價；他補充說，需要大量關閉產能，市場才能重新平衡；
　　
　　⑤ Andurand Commodities Master基金在3月上漲了63.5%，是該基金自2013年成立以來錶現最好的壹個月，Andurand曾在2008年和2009年分別獲得超過210%和55%的回報；
　　
　　⑥ 即使OPEC+壹周前宣佈了每天970萬桶的減產協議，對油價幾乎沒有產生積極影響，我們不能把所有工作都推給OPEC+來做。
　　
　　【美國銀行：能源價格走勢目前仍很難判斷】
　　
　　美國銀行錶示，隨著供需兩端的雙重黑天鵝事件，能源價格走勢目前仍很難判斷。大多數美國大型石油公司已經做出了調整，以度過低迷時期，比如埃克森美孚、雪佛龍和康菲石油等在幾個月前還在派發股息的老牌能源公司。將會有大規模的減產。這已經在發生了，鉆機數量自7月以來下降了50%。有些減產是自願的，將使公司能夠生存下去，而另壹些減產則是非自願的。