美媒觀點：全球不景氣將令油價長期走低
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-04-28 09:08:17
美國《福佈斯》雙周刊網站4月25日刊載作者雷納·邁克爾·普賴斯的文章《石油：在全球經濟不景氣的情況下，油價長期走低是新常態》稱，無論“歐佩克+”下壹步採取什麽行動，世界都將走嚮壹個供應嚴重過剩的市場和壹個油價大幅走低的時期。全球因新冠肺炎疫情而採取的停工停產行動的願景仍極不確定，因此，低油價不會很快結束。文章編譯如下：
在過去幾個交易日裏，油價有所回升，但仍遠低於年初的水準。石油市場在受到需求和供應的雙重打擊後，現在處於重要關頭。
自新冠肺炎疫情暴發以來，全球石油市場壹直遭遇巨大的需求沖擊。隨著亞洲各國、美國和其他壹些國家實施封鎖措施，交通燃油的需求大幅下降。
新冠肺炎疫情使全球空中交通基本上突然停止，全球許多市場和經濟體的汽車交通減少了多達50%。因此，全球石油需求驟減。
與此同時，沙烏地阿拉伯和俄羅斯為爭奪市場份額展開了價格戰，造成了相當大的供應沖擊。由歐佩克、俄羅斯和其他幾個產油國組成的“歐佩克+”達成了壹項前所未有的協議，將全球石油供應量減少約10%。但這壹減產協議看上去已來得太晚，而且產量減得太少。
需求或許已下降了多達30%，再有幾周世界的儲油空間可能就全部佔滿了。隨著油價轉為負值，生產商實際上是在倒貼錢賣出手中的石油。4月20日油價跌至負值，這錶明沒有地方儲存世界各國生產的多余原油。
據國際能源署稱，2020年，全球石油需求將以每天930萬桶的創紀錄水準大幅下降，結束十年的消費增長。
國際貨幣基金組織（IMF）說，今年全球經濟預計將萎縮3%。亞洲最大貿易夥伴的經濟預計將遭遇深度收縮：美國預計將收縮5.9%，歐元區整體預計將收縮7.5%。
據IMF預測，中國是在2020年可能實現經濟增長的少數幾個經濟體之壹。但IMF預測中國經濟增速為1.2%，與前幾年相比大幅放緩。
因此，無論“歐佩克+”下壹步採取什麽行動，世界都將走嚮壹個供應嚴重過剩的市場和壹個油價大幅走低的時期。油價會多快恢復很大程度上取決於新冠肺炎疫情的發展軌跡，以及控制疫情所需的紓解措施。
全球因新冠肺炎疫情而採取的停工停產行動的願景仍極不確定，因此，眼下還看不出低油價會很快結束。關於石油市場，很重要的壹點是，這個市場有其物理要素。石油不像股票，不只是關乎信心的市場。
可說明這壹點的是，佈倫特原油和西得克薩斯中間基原油（WTI）兩個基準之間的價格差異，被歸因於原油儲存動態。
佈倫特原油是以產自歐洲北海的原油定價，那裏的油輪儲油量充足並且運輸便捷；而美國境內的WTI原油儲量有限，且處於內陸，運輸相對睏難。所以，當需求下降、庫存增加和價格下跌時，佈倫特原油受疫情帶來的需求沖擊的影響相對小些，WTI油價對這種沖擊則敏感得多。
4月20日，油價達到了歷史上的首次負值，這樣的情況將迫使石油生產商將石油留在地下。石油生產商寄希望於石油供不應求，以便消耗庫存、等待漲價。
根據國際能源署的數據，生產壹桶石油的總成本在50美元到60美元之間。石油行業不能持續以遠低於其資本成本的價格生產，石油行業將會自我清償，事實上正在自我清償。
歸根結底，治療低價的辦法是低價。然而，與此同時，能源需求V型復蘇的可能性很低，尤其是我們預計全球股市更有可能出現L型復蘇。長時間走低可能是油價的新常態。
