油市在經歷換月負油價的血洗之後，隨著6月契約交接市場運行逐步正常，市場不乏出現油價已觸底的聲音。那麽在目前這個時間點，原定於5月1號開始執行的歐佩克+減產協議即將要生效，油市的春天要到了嗎？現在油價觸底了嗎？作為投資者應該怎麽調整倉位來應對？

　　5月1日減產生效能拯救油市嗎？

　　歐佩克+在4月13日達成的減產協議中錶明，從2020年5月1日開始，進行為期兩個月的減產，減產額度為壹日970萬桶，之後再分階段下調減產量（7月1日至12月減產770萬桶/日；2021年1月至2022年4月減產580萬桶/日）。

　　我們都知道金融市場從來都是買消息賣事實，從時間線上看，消息在4月13日宣佈後油價只是象徵性地反彈了幾美金，隨後更是創出了史上從未出現的“負油價”荒唐局面。所以從目前的情況分析，這份協議正式實施後，長期確實有穩定油價的作用，畢竟原油供應和庫存的收縮也要等到下半年才會開始顯現，而短期內很難解決這種短期內嚴重供應過剩的油市睏境。市場普遍認為，歐佩克+實施的減產連1000萬桶/日都勉強達不到，而在疫情的打擊下全球原油需求大降了約3000萬桶/日，所以減產額度只能勉強到達需求下降額度的1/3，這個量比疫情爆發前的供需格局並沒有好多少，所以在這個層面上，根本無法使油市的供需得到多少改善。油價的上漲要獲得支撐還需要更多的X因素出現。

　　減產前的狂歡？OPEC石油供應依舊兇猛

　　據路透中文網最新報道，壹家追蹤石油運輸的公司錶示，歐佩克4月份的石油供應處於2018年12月以來的最高水準，因為在5月新的限制供應協議生效前，產油國可以隨意開採石油，並且報道指出沙烏地和阿拉伯聯合酋長國更是加足馬力創了供應記錄。作為歐佩克的領頭大哥沙烏地，在減產協議的推動上錶態壹直都不夠堅決，臨近減產日期前甚至還出現了帶頭增產，面對這樣的壹個組織，市場投資者很難押註太多的希望。同時俄羅斯能源部長諾瓦克也錶示，盡管新OPEC+協議定於本周生效，但由於全球庫存很高，油價在不久的將來不會上漲太多。至少從目前看，即使減產日期即將到來，但各方的態度並沒有令市場感覺有回暖的跡象。

　　庫存告急仍是緻命打擊

　　目前還在10美元線上苦苦掙紮的油價，不僅打破了大多數產油國的生產成本，甚至壹桶石油的價格都比不上用來裝油的油桶值錢，目前全球油商們在壹個意想不到的現象：全球可能快沒地方存放石油了。石油的儲備方式主要為陸地儲備和浮動儲備，由於疫情爆發和國家封鎖，4月原油的日消耗量與去年相比減少2900萬桶。照這情況下去，原油的庫存會以每月8億多桶的速度上升，只需約2個月，全球陸地僅存的庫存空間便能填滿。目前剩下的儲油空間有很大壹部分在海上，大約為8.1億桶，但海上的儲油成本比陸地高出50-100倍，這也是造成5月契約為什麽在負油價進行交割的原因。

　　經濟學上有壹個大家耳熟能詳的例子，經濟危機時，奶農會倒掉牛奶避免更大的損失，對石油來說，扔掉會造成汙染，如果需求再不提升，到時候多出來的石油放哪裏，又是壹個大問題。6月契約面臨著與5月契約相同的睏境，雖重演負油價不大可能，但可以預見的是市場大多數投資者已不敢再大量押註做多。

　　X因素

　　關於影響油市上漲的幾大因素，小普在之前也為大家在專題欄目整理過，比如短期內關註5月5日美國得州的減產會議結果，此外可以預見最大的X因素就是全球疫情得到抑制，全球經濟活動的恢復才是油價真正的支撐。

　　綜上所述，歐佩克減產協議雖未能改善油市，但順利進入日程，至少油市不會再大程度地惡化，以下從技術盤面分析壹下油價短期的操作：

　　美原油小時圖，價格運行結構上顯示，目前12美元壹線的支撐已經得到驗證，過去曾出現過三個交易日的日內最低價格都打到12美元下方，但收盤價均回升這個水準線之上，所以有充分理由相信12美元區域抄底買盤力量較足，同時也可看出這個價位是市場普遍認為可以抄底的便宜價格，後期回落繼續關註這個價位的做多機會。

　　上方阻力區域16-18美元壹線，前期20美元上方的抄底倉位已下移至這個價位區域，現在可以理解為市場多數抄底套牢盤的所在價位。接下來價格反彈到此區域價位需重點留意拋壓力度，通常面臨這麽密集的套牢盤壓力，價格會慣性出現拋壓，屆時可以關註做空機會；如上漲到這個區域間能快速突破擺脫阻力重回20美元上方，則底部可確定形成，後期可以考慮加大做多倉位。

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