歐元區經濟陷入創紀錄萎縮，由此平添了依然存在爭議的歐洲聯合財政刺激行動的迫切性。
　　
　　大多數經濟學家預計，歐洲央行管理委員會可能會暫緩行動，先看看各國政府是否能就聯合財政刺激達成共識，不過高盛等少數機構的經濟學家則認為，歐洲央行的貨幣刺激會立刻加碼。
　　
　　歐元區創紀錄經濟萎縮平添聯合財政刺激的迫切性
　　
　　歐元區壹季度經濟萎縮3.8%，反映出了旨在遏制新冠疫情蔓延的各種封鎖措施給經濟帶來的巨大沖擊。商務活動已經幾近崩潰，失業率也出現了大幅攀升，各國政府聯手推出數以十億歐元計的財政刺激計劃已成當務之急。
　　
　　法國和西班牙這兩個在通過財政刺激手段擺脫疫情危機方面余地有限的國家壹季度GDP降幅皆超過了5%。面對疫情和沈重債務負擔的雙重打壓，歐洲國家都難逃經濟大幅縮水的厄運。
　　
　　在健康危機已轉化為經濟災難之際，這些國家呼籲動用特殊手段，通過發行歐盟聯合債券來為歐洲經濟提供支援，而由於擔心債務分擔會纍及自身經濟，德國和荷蘭政府拒絕了這壹提議。
　　
　　更多救助最早可能會來自歐洲央行，拉加德及其同事將就今年是否有必要加碼計劃中逾1萬億歐元（1.1萬億美元）的資產購買計劃作出決定。
　　
　　圖片點選可在新視窗打開檢視
　　
　　歐洲央行降低銀行融資成本加強危機應對
　　
　　歐洲央行通過降低銀行融資成本來加大對新冠危機的應對力度，但沒有擴大購債計劃規模，同時再度呼籲政府採取更多財政刺激舉措。
　　
　　數據顯示歐元區經濟陷入有紀錄以來最嚴重的衰退數小時後，歐洲央行行長拉加德警告稱，歐元區經濟第二季度可能最高收縮15%，全年萎縮12%。
　　
　　她在上周四舉行的新聞PO會上錶示，經濟受沖擊的程度意味著必須採取“目標宏大且協調壹緻”的財政應對措施，財政部長應該“聯合行動，齊心協力幫助受危機影響最大的領域。”
　　
　　拉加德的講話反映了歐盟達不成統壹應對措施的窘境。目前，多數政府行動都還是各自為戰。歐洲經濟在第壹季度呈現有紀錄以來最大幅度的萎縮，義大利、西班牙和法國等國的經濟收縮幅度都在5%左右。
　　
　　各國領導要求歐盟委員會不晚於5月6日制定出更廣泛的提案，不過尚不清楚圍繞以補貼還是貸款形式提供援助的分歧將如何解決。德國、荷蘭因擔心最終將承擔大部分債務，而反對聯合發債。
　　
　　這場爭論引發投資者不安，他們擔心義大利等高負債國家將陷入更深的危機。惠譽本周意外調降了該國的信用評級。
　　
　　在歐洲央行宣佈維持疫情應對購債計劃規模在7500億歐元（8150億美元）不變後，義大利國債收益率起初上漲，然後隨著投資者消化央行的其它決定而陷入震蕩，包括實際上降低嚮銀行提供貸款的利率。
　　
　　歐洲央行將壹項鼓勵銀行放貸的定嚮貸款計劃最低利率調降至低於存款利率50個基點，意味著銀行將能以-1%的利率嚮央行借款。新推出的非定嚮貸款計劃利率為-0.25%。
　　
　　ING經濟學家Carsten Brzeski錶示，過去六周已經宣佈了太多措施，連同早些時候出臺的計劃，歐洲央行已承諾到今年年底購買超過1萬億歐元債券。大多數經濟學家預測，央行最終將提高可以定嚮提供給睏難經濟體的壹項緊急貸款計劃規模，拉加德暗示這是壹個選擇。
　　
　　圖片點選可在新視窗打開檢視
　　
　　歐洲央行擴大緊急購債計劃只是時間問題
　　
　　歐洲央行將擴大緊急購債計劃以幫助最脆弱的歐元區經濟體避免更嚴重的衰退，已經不是會不會的問題，而是何時。
　　
　　由於政府都在通過發債為新冠疫情應對計劃獲取資金，而私人投資者不願冒險參與，所以歐洲央行可能會買入更多此類債券。荷蘭銀行分析師稱，這場危機將導緻各國政府今年額外發行8500億歐元（9350億美元）債券。
　　
　　預計央行不會買下所有額外發行的債券，但它必須發揮足夠大作用才能把發債成本保持在較低水準，並確保經濟沖擊不會演變成接近十年前那樣幾乎瓦解了歐元區的債務危機。
　　
　　7500億歐元疫情應對緊急購債計劃(PEPP)已成為歐洲央行抗擊這場歐洲戰後最嚴重的經濟危機的首選工具。彭博在上周歐洲央行政策會議之前接受調查的大多數經濟學家均預期央行行長將在今年晚些時候增加5000億歐元。
　　
　　圖片點選可在新視窗打開檢視
　　
　　安本標準投資管理投資董事James Athey錶示，“他們目前買額外供應還是不夠。”
　　
　　歐洲央行上周四決定維持該計劃的規模不變，選擇使用其它工具來增加銀行放貸。但行長拉加德錶示，該計劃可以擴大並延長到2020年以後。拉加德稱，PEPP是“我們工具箱中的最佳工具”。
　　
　　歐洲央行首席經濟學家Philip Lane回應這壹觀點稱，歐洲央行旨在降低整條無風險收益率曲線，而成功實施緊急計劃至關重要；美國銀行經濟學家在報告中寫道，經濟沖擊和相關的資金需求可能會比歐洲央行預期要大得多，預測PEPP計劃將擴大至1.5萬億歐元，並延長至2021年。