英鎊兌美元上周跌幅達到2.4%，是自3月20日以來的最大周跌幅。此前歐盟脫歐談判代錶巴尼爾稱，與英國就新夥伴關系進行的第三輪談判"令人失望"。英鎊本月在G10貨幣中跌幅最大，跌幅達3.80%，因英國與歐盟有關未來關系的談判上周五進壹步惡化。英國和歐盟之間的最新談判似乎勢將陷入僵局，雙方拒絕在貿易和公民流動等關鍵問題上達成妥協。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(5月15日)PO的報告顯示，截止至5月6日至5月12日當周：投機者持有的英鎊投機性凈空頭增加1683手契約，至13688手契約，錶明投資者看空英鎊的意願升溫。資者對英國經濟願景較其他地區持有更負面的觀點，由此鼓勵了加強的英鎊投機性做空。上周英鎊是G10貨幣中錶現第二遜色的，我們相信周三公佈的英國首季GDP萎縮2.0%和3月萎縮5.8%的錶現，符合我們認為全封鎖狀態下萎縮接近20%的預測。但在這些之前，首當其沖的是英國與歐盟的貿易談判，預計英鎊兌美元短線存在下破1.20的風險。

　　脫歐的不確定也使得英鎊長期承壓。英國“脫歐”談判首席代錶弗羅斯特15日說，當日結束的英國與歐盟未來關系第三輪談判僅取得“有限進展”，雙方仍分歧巨大。弗羅斯特在壹份宣告中說，目前英歐雙方在公平競爭領域仍存在重大分歧。歐盟在這壹領域提出的談判條件將讓英國繼續受歐盟法律和標準的制約。根據目前日程安排，雙方下壹輪談判將於6月1日舉行。

　　英國與歐盟3月初在佈魯塞爾舉行了“脫歐”後首輪談判，雙方分歧嚴重。第二輪談判原定於3月18日在倫敦舉行，但因疫情取消。市場認為，在疫情蔓延背景下，英國與歐盟的貿易談判已經大大落後於原定時間錶，這給在2020年底達成貿易談判帶來了更多壓力。

　　按照相關規定，若英歐雙方未能在“脫歐”過渡期內達成貿易協議且過渡期不再延長，雙方將重新回到世界貿易組織框架下開展貿易。這種情況將造成“雙輸”局面。為確保雙方有充足時間達成協議，延長“脫歐”過渡期是壹個選項。

　　但英方不願延長過渡期。英國首相府發言人明確錶達了這壹立場，並稱即使歐盟提出延長，英國也會拒絕，理由是延長過渡期只會讓談判變得更加冗長，並增加經濟上的不確定性，而且延後英國重新掌控自己邊界的時間也會讓英國繼續支付歐盟預算費用。分析認為，英國最終將意識到不得不進行延期，從而暫時避免了讓英歐貿易關系直接回到WTO的框架下，談判延期才能對英鎊有利。

　　盡管疫情蔓延短時間佔據了市場的焦點，但是有消息稱英國與歐盟的最新談判幾無成果，英國內閣支援強硬路線，拒絕在與歐盟關於未來貿易夥伴關系的談判中妥協，這意味著英國無協議脫歐的風險依舊高企。上周四英國首相發言人錶示，重申脫歐過渡期將在12月31日結束。

　　同時據英國天空電視臺新聞網報道，歐盟當天嚮英國發出正式照會，稱將就“英國沒有遵守”歐盟公民行動自由的規定，嚮英國採取法律行動。發出照會，是啟動這壹法律行動的第壹步，照會將為英國政府提供4個月的時間“解決問題”。

　　英國也開始討論負利率的可能性。在上周三美聯儲主席鮑威爾明確拒絕特朗普負利率的提議後，美國對於美聯儲是否應該實施負利率政策的爭吵有所平息。現在，負利率預期蔓延到英國這邊了——英國也開始討論實施負利率的可行性和有效性了。

　　本周市場上出現了對於英國負利率的押註。另壹方面，英國央行主席貝利也“煽風點火”，此前決議上央行刪除了“不惜壹切代價”的措辭，為未來可能的負利率政策定下了基調。他還似有若無地說了句，我不想說我們接近這壹步了，但是我們會考慮壹切選項。

　　英國央行目前仍然專註於通過量化寬松政策來購買債券，並以此應對疫情危機。英國央行今年以來已經官方利率在今年年內已經兩度降息，將利率下調到0.1%了，距離零利率的門檻僅壹步之遙。推行負利率的壹個原因是為了刺激借貸。但是銀行不能進行過多的放貸，貸款質量要得到擔保，因為在疫情封城的情況下抵押貸款還款期限已經被放寬，放貸條件已被放寬。

　　雖然英國準備逐步解封，但英國經濟要想完全恢復健康並非易事，以“V形”迅速復蘇的希望早已熄滅。即使解封，社會的疏離也意味著許多企業和機構離正常經營水準還相當遙遠。最新數據顯示，2020年壹季度英國經濟萎縮2%，創下全球金融危機以來最劇烈的萎縮。官方數據顯示，3月單月經濟萎縮幅度達到創紀錄的5.8%。值得註意的是，歐元區壹些國家採取封鎖措施比英國更早。英國3月23日才進入全面封鎖，因此壹季度的數據僅僅包含壹周的封鎖時間。

　　英國商會經濟學主管稱，疫情沖擊英國經濟的速度和規模都是空前的，這意味著經濟活動在壹季度下降之後，可能會在二季度遭遇更嚴重、更具歷史意義的萎縮。”雖然英國經濟數據好於分析師預期的跌幅，但這仍是自2008年年底雷曼兄弟倒閉以來最大幅度的萎縮。

　　英鎊兌美元日K線圖顯示：

　　高位長時間維持在佈林帶指標通道內持續寬幅震蕩走勢中，空頭動力再次進入，延續佈林帶指標中下軌區間弱勢震蕩不斷下移中，佈林帶指標呈張口走勢中，有進壹步下行態勢，上方壓制關註1.22960附近，低位支撐關註1.19363附近，MACD指標指標空頭動力弱勢整理下破0軸線後進入空頭區域緩慢下移中，RSI指標處於50均衡線下方空頭區域持續震蕩嚮下移動，如圖：