美聯儲2021年實施負利率？摩根大通：三四年後才有可能，美元中期恐走軟
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2020-05-18 18:25:16
5月17日(周日)，市場分析師Ruth Carson援引摩根大通駐倫敦的全球利率主管Seamus Mac Gorain的話錶示，未來三到四年，如果美國經濟仍處於非常疲弱的狀態，那麽美聯儲可能會考慮負利率。目前，他們更關註資產負債錶和工具，而不是負利率。摩根大通青睞美國和澳洲的債券，因為其收益率相對高點。此外，其還預測中期美元兌其他主要貨幣（包括兌日元）的匯率將出現下跌。
摩根大通：交易員對2021年美國負利率的預期有些超前
投資者預測，從美國到紐西蘭，利率都有可能低於零，因為疫情危機迫使決策者採取前所未有的措施來提振經濟增長。
美國總統特朗普多次呼籲實行負利率——交易員們預計將在2021年初實現——盡管美聯儲主席鮑威爾反對負利率的想法。
Mac Gorain稱，盡管壹些投資者消化尾部風險“有道理”，但多數央行信號顯示，目前情況可能正好相反。他補充稱，歐洲央行有幾次再次降息的機會，但他們沒有這樣做，日本央行也是如此。這也就是說，交易員對2021年美國負利率的預期有些超前
這位基金經理錶示：“我認為，就對銀行業的影響而言，在目前的水準上，他們現在已經看到負利率的代價。總體而言，這種轉變與負利率略有不同。”
摩根大通青睞美國和澳洲的債券，因為其收益率相對高點
Mac Gorain稱，摩根大通資產部門看好10年期美國國債，因全球經濟衰退迫近，推高了對最安全主權債的需求。他還預測稱，基準國債收益率今年可能會在0.5%至1%之間波動，任何接近區間高端的波動都是買入的信號。
摩根大通還在從澳洲購買政府債券。上周，澳洲政府發行了創紀錄的190億澳元(合123億美元)10年期國債。
如下圖所示，摩根大通青睞收益率相對高壹些的美國和澳洲債券。黑線、紅線和藍線分別代錶美國、澳洲和德國的10年期債券收益率。
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Mac Gorain錶示，因其高品質和高收益，澳洲長期國債成為另壹個引人註目的資產。除此以外，他還對美元、全球經濟、債務貨幣化和債券供應給出以下評論。
①美元走軟
從中期看，美元兌其他主要貨幣的匯率（包括兌日元）將出現下跌。美元已經抹去了部分漲幅。盡管3月份美元融資市場出現嚴重緊縮，但美聯儲已通過其國內債券操作和商業票據計劃解決了這壹問題。
②全球經濟
亞洲、美國和歐洲可能會引領後疫情時代的復蘇。看起來疫情對亞洲的影響沒有那麽大，但與此同時，全球經濟已經非常壹體化了。在世界其它地區經濟如此疲弱的情況下，很難在任何地區看到非常強勁的增長。
③債務貨幣化
在這壹點上，央行的指令和他們購買政府債券之間沒有任何沖突。在危機之前，通脹已經相當有限，而且很可能在壹段時間內非常疲弱。此外，油價下跌也有幫助。
④債券供應
今年債券市場最大的驅動力是前所未有的債務供給和需求。美國的情況的確如此，世界其他地方也是這樣。大多數央行都在或多或少地吸收這種前所未有的債券供應。
