國際原油市場有兩大類期貨契約是原油市場的主流交易契約，分別是佈倫特原油（UKOIL）和美原油（USOIL）。

　　佈倫特原油包含北海油田生產的四種輕質低硫原油：Brent、Forties、Ekofisk和Oseberg。其中Brent和Forties位於英國外海，Ekofisk和Oseberg位於挪威外海。佈倫特原油都是海上開採，難度大，成本高。 佈倫特原油價格的影響主要依賴於OPEC產量變化以及歐洲和亞洲的需求變化。ICE(洲際交易所)上市的Brent原油契約。1988年倫敦國際石油交易所(IPE)推出佈倫特原油期貨契約，隨後包含西北歐、北海、地中海、也門以及非洲等眾多國家和地區，紛紛以此為標準，開始推崇契約，並認定其為高度靈活的規避風險以及進行交易的工具，成為國際原油價格三大基本準則之壹。

　　美原油，即美國NYMEX(紐約商品期貨交易所)原油契約其中的壹個。WTI契約是以美國西德克薩斯輕質低硫原油(Texas Light Sweet)為標的，在現貨交易的基礎上，成為世界原油計價系統中的重要組成部分!所有美國生產或銷往美國的原油，在計價時都以輕質低硫的WTI作為基準油。(美國西德克薩斯州輕質低硫原油是從加拿大和墨西哥進口，然後運至美國中西部與沿海地區提煉的原油，黏性低，含硫量也較低，僅佔0.24%。該原油最適合提煉汽油、柴油、熱燃油以及飛機用燃油等，是利用率較高的原油!)

　　基於美原油佈倫特原油價差，逐步的在國際市場就產生了跨市場的套利交易機會，因為本質上二者都是原油。

　　美、佈油關聯性極強是價差統計套利的核心。

　　對於做交易的交易者來說，最大的也是最有用處的關聯性是佈倫特原油與美原油價格之間的正相關性。美國原油價格主要取決於庫欣原油庫存：庫存較高時，WTI價格下降，Brent-WTI價差擴大;庫存較低時，WTI價格上升，Brent-WTI價差收窄。 但從數據上來看，佈倫特原油和美原油基本漲跌同步的。通常情況下通過以下取值範圍判斷變數的相關強度：

　　相關系數 0.8-1.0 極強相關

　　0.6-0.8 強相關

　　0.4-0.6 中等程度相關

　　0.2-0.4 弱相關

　　0.0-0.2 極弱相關或無相關

　　佈倫特原油-美原油的相關性系數統計出來為：98.99%，說明兩個油的相關度非常高，具有很強的統計套利的可操作性。

　　美原油佈倫特原油價差圖【2017年7月至今】

　　通過上圖的曲線我們能夠得出幾點重要信息：

　　1、近3年，美原油與佈倫特原油價差在1.8-11.34的區間運行，了解歷史數據是交易的最基礎依據。

　　2、波動區間的中間值在6美元附近，低端2美元，高端12美元。

　　3、2020年3月份開始兩油價差開始劇烈波動，在3月到5月的2個月時間內，劇烈的反復波動。但是期間價差仍沒有打破前期的運行區間。

　　實戰要點：

　　1、基本操作策略：高拋低吸，高價差入市，低價差退市

　　高價差（壹般指價差超過10美金以上），做縮美佈油價差：美原油BUY單為主，佈倫特SELL單為主。套利組合方式為SELL  UKOIL ; BUY  USOIL

　　低價差（壹般指價差低於3美金以下,做擴大美佈油價差）：美原油SELL單為主，佈倫特原油BUY單為主。套利組合方式為BUY   UKOIL ; SELL  USOIL

　　2、價差的邊界性

　　根據我們統計的結果錶明，價差不是無限擴大或者無限縮小的，有其特定的邊界性。自2017年起，兩者價差最高拉到了11.34，最小價差為1.8。

　　3、初始入場及價差偏移的加倉處理方式

　　我們入場時，市場以有利於我們的方嚮移動，我們即可獲利出場。但是行情有時候會繼續偏離，這個時候依據價差的邊界性，我們可以通過加倉的方式來拉低平均成本。可以考慮每偏移0.2(參數可調)的價差，加倉壹層。通過修改參數的方式，我們來控制總的加倉次數，使其不會無限加倉。

　　4、互易市場USOIL UKOIL交易註意事項

　　交易時間節點的把控：互易市場的美原油及佈倫特原油在每月20日左右要移倉換月，這之前擇機平倉，等換月完畢看契約的價差，再進行下壹步操作安排。

　　風控策略

　　不管什麽交易策略，都是博的機率，這種更是純機率，機率事件就不可能百分百保證，我們只能說堅持做高機率的交易，即使偶爾失敗，長期下去壹定是盈利的，關鍵要有壹套完成的高機率操作策略，並堅持做，比如妳做80%的機率交易，那仍然會有20%的機率是虧損的，控制好風險很重要。

　　1、註意倉位控制並分散風險。進場不要免洗AII IN 。最好的方式是計算好倉位30%-50%，分3次或者5次入場。

　　2、選擇較大機率的時機入場，比如做擴大套利，價差在3以下是壹個很好的開始入場點。做縮小價差，要順勢，在價差迅速走闊的時候除非高於高端很多，否則不要輕易入場，等待價差回落的趨勢出現，再跟進。

　　3、交易上多考慮做擴大價差，盡量少做縮小價差。因為做擴價差的下方邊際是有限的，而做縮小價差，上方的邊際太大。

　　最後，最大的好消息來啦！今天開始，互易市場美原油、佈倫特均換月完畢，觀察價差目前在2.6美金附近，極其靠近近3年的低端價差。做美原油佈倫特價差擴大的契機即將來臨，妳們還在等待什麽？趕緊叫上妳的小夥伴壹起來互易市場做原油套利吧！