美銀：股市嚴重脫離現實 全球央行正在創造“假市場”
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-05-25 09:12:13
中原標準時間5月23日消息，美國銀行(22.66, -0.24, -1.05%)分析師稱，由於近期各國央行對債券市場的幹預，股票市場已嚴重脫離現實。
盡管新冠病毒大流行帶來了經濟危機，迄今為止已有3800萬美國人提出失業申請並導緻全球GDP急劇收縮，但風險資產近來壹直在上漲。
截至周五上午，美國股市已從3月份的歷史性拋售中反彈，標準普爾500指數今年迄今上漲了14%以上，道瓊斯(24465.1602, -8.96, -0.04%)工業平均指數迄今已超過11%。於此同時新冠疫情仍在全球範圍內持續蔓延。
美銀首席投資策略師Michael Hartnett提出了造成這種現象的許多關鍵原因，第壹個原因是“假市場”的出現。
“政府和公司債券的價格已經由中央銀行確定了……為什麽有人會期望股票的價格合理？”Hartnett說。
Hartnett強調，在過去八周中，各國央行總共部署了約4萬億美元的資產購買，全球股市市值飆升了15萬億美元。
同期，各國中央銀行壹直在以每小時24億美元的速度購買金融資產，美銀的策略師們預計，在未來幾周內，速度將降至每小時6.08億美元。
市場反彈主要集中在以增長為重點的科技股上，FAAMG（Facebook(234.91, 3.52, 1.52%)，亞馬遜(2436.88, -9.86, -0.40%)，蘋果(318.89, 2.04, 0.64%)，微軟(183.51, 0.08, 0.04%)，谷歌(1410.42, 7.62, 0.54%)）的市值現在超過了整個歐元區股市的市值。
Hartnett指出，從歷史上看，在1929年、1938年和1974年的熊市上漲之後，熊市平均從各自的低點反彈了61%，隨後平均下跌了49%。因此到此次反彈結束時，標準普爾500指數將升至3180點，該指數周四收於2948.51點。
美銀的策略被描述為“策略性看漲”但“結構性看跌”。Hartnett錶示，總體市場定位仍然偏空，政策制定者造成了“不道德風險”，這將迫使投資者繼續買入股票、銀行放貸以及“僵屍”企業發債。
關於結構性看跌，Hartnett預計，由於政策制定者要求通過稅收、關稅和法規進行報償，因此企業每股收益2021年的跌幅比2020年更可能出乎意外。
Hartnett補充稱，美國利率
