股市的反彈令許多市場人士開始變得樂觀，他們認為經濟僅僅是暫停處於低谷，只要重啟經濟，壹切就會恢復正常。
　　
　　然而，現在美國有上百萬人被解雇或被要求無薪休假;他們的工作崗位在疫情結束之後是否還存在也要打上壹個問號。從下圖可以看出，在短短的幾個月內，企業受到的傷害是驚人的：
　　
　　美聯儲的“直升機撒錢”模式 是救經濟於水深火熱之間的良方嗎？
　　
　　平心而論，在疫情爆發前，美國大量企業離破產就僅僅差壹次經濟衰退。而在這次危機中，走嚮破產清算的企業數量之多，已經讓人們對經濟能否恢復如初產生了嚴重的懷疑。
　　
　　與此同時，經濟的願景完全是模糊的。宏觀經濟的數據在告訴我們當前經濟狀況的同時，卻不會告訴我們將來會是怎麽樣的。而此時，大多數見慣大風大浪的企業高管，或多或少都相應地調整了預期收益。在這種危急關頭，美聯儲的“直升機撒錢”模式，是救經濟於水深火熱之間的良方嗎?
　　
　　美聯儲的“直升機撒錢模式”的確有其妙處
　　
　　大規模的“直升機撒錢”，再壹次體現了美聯儲的策略：通過新的貸款來彌補收入和存款缺口。至於這種策略是否有助於經濟復蘇，還是僅僅是延後了危機，目前是未知的。
　　
　　但不論如何，美聯儲和財政部放水力度之大，都是空前的：
　　
　　美聯儲的“直升機撒錢”模式 是救經濟於水深火熱之間的良方嗎？
　　
　　美聯儲的“直升機撒錢”模式 是救經濟於水深火熱之間的良方嗎？
　　
　　上萬億的資金被投入到經濟刺激計劃之中，但是這壹利好因素的潛在生產力卻以壹種任何人都想象不到的速率快速下降，美國就業市場始終無法走出睏境。
　　
　　美聯儲的“直升機撒錢”模式 是救經濟於水深火熱之間的良方嗎？
　　
　　在幾乎掏空家底之後，美聯儲現在開始按兵不動，並安慰市場：
　　
　　“經濟復蘇壹定會來臨。”
　　
　　而事實卻是——如果復蘇沒有到來，那麽美聯儲會採用更激進的措施來促進復蘇。
　　
　　這個時候就出現了壹個問題——美聯儲的工具包是無限的嗎?美聯儲可以無限印錢嗎?
　　
　　在現代貨幣理論看來，美聯儲發行貨幣與財政部發行國債並無差別。事實上，美元就像壹種永久債券——它不僅僅永遠不會到期，也不需要支付任何利息。也就是說，美聯儲的擴錶，實際上就是在發行無息永久債券。
　　
　　在平時，人們肯定會認為這種債券的發行，會受到市場美元需求和還債意願的限制。與此同時，認為全球私人部門對於美元有無限需求的觀點，實際上是禁不起推敲的。
　　
　　然而，從美聯儲在貿易與經濟活動下行之時，依然大量印鈔的事實來看，似乎美元的避險屬性是被投資者們極力追捧的。
　　
　　雖然這壹點有些爭議，但是現代貨幣理論確實是起作用了，特別是在美元大受歡迎的情況下。在跌至3月低點後，黃金的連續上升似乎同樣錶明，對許多人來說，避險資產依然是最有吸引力的。當整體資產的價格願景趨於下跌時，波動較小的資產將會是資本的好去處。
　　
　　美聯儲的“直升機撒錢”模式 是救經濟於水深火熱之間的良方嗎？
　　
　　過度發鈔將會給美國帶來緻命壹擊
　　
　　雖然“直升機撒錢”策略在穩定經濟和紓解美元方面的確發揮了作用，但這不意味著僅僅靠印鈔就可以恢復經濟。
　　
　　經濟停滯和伴隨而來的消費偏好的改變，將會徹底改變好幾個重要行業的本質，比如餐飲、零售、能源、旅行、住宿、醫療、航空工業、健身乃至商業房地產。如果經濟本身沒有出現較大的轉型，那麽在服務的本質和質量都經歷了變化的情況下，壹個服務業為主體的經濟體又怎麽可能輕輕松松地恢復正常呢?
　　
　　在經濟學家們看來，雖然美國經濟最終肯定能恢復，但是危機後的經濟和危機前相比，已經發生了很大改變。這意味著，我們可能需要更多的時間來等待經濟的恢復。
　　
　　更重要的是，雖然美聯儲對於現代貨幣理論是十分認同的(至少是符合美聯儲的期待的)，但是“直升機撒錢”策略的進壹步執行，取決於全球私人經濟部門對美聯儲印鈔的接受程度。
　　
　　所有的交易，最終都會形成壹套嚴密的傳導系統。嚮金融系統中註入的新的資金是受到投資者將其手上的資產組合裝換為美元的意願的限制的。所以，印鈔的規模並不是無限的，而是有限度且時時變化的。
　　
　　從現在來看，美聯儲已經完成了對於美元市場供給端的控制，但是需求端卻還沒有受到管控。如果嚮市場註入超過市場參與者所願意接受的美元，將會導緻美元貶值，最終使美元丟失避險屬性和全球儲備貨幣的地位。
　　
　　因此，對於美聯儲印鈔行動來說，最明顯的限制便是“貶值風險”。
　　
　　當投資者不再將美元視作避風港後，他們不論是現在還是未來都不會再接受美元了。而這種觀點的單純轉變，就足夠引發壹場通貨膨脹。最後，謹慎的投資者也會預見到通貨膨脹的風險擡升，雖然這正與現在擔心的通縮的事實相反。
　　
　　而且，如果在通脹低迷、貿易失衡的情況下繼續註入美元，那麽即便避免掉入衰退的深淵，美國也要面對和上個世紀70年代相似的滯漲。
　　
　　綜上所述，現代貨幣理論給美國經濟帶來的短期好處是十分明顯的，但是美國要為此付出的代價卻是未知的。如果美聯儲繼續依賴現代貨幣理論，強行發鈔刺激經濟的話，將會造成過美元崩潰，而美國將會為自己的政策錯誤付出慘痛的代價。
　　
　　溫馨提示：2018年以來央行共降準12次，“放水”8萬億元。具體操作請關註金投網APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。