上周六（6月6日），OPEC+各產油國以視訊方式召開部長級會議，並就減產事宜達成延長減產規模的協議。根據協議內容，OPEC+國家將會延長5月-6月的970萬桶/日的減產規模至7月31日；同時，5月-6月未能100%達成減產配額的國家，將在7月-9月進行額外減產作為彌補。
　　
　　此外，為了督促減產落實情況，OPEC+產油國聯合部長級監督委員會將每月舉行 壹次會議，直至2020年12月。
　　
　　據悉，美國熱帶颶風 Cristobal 已經導緻墨西哥灣地區 33%的海上鉆井平臺關閉，共計減少 616.3 仟桶/ 日原油產量和 853.3 百萬立方英尺/日的天然氣產量。
　　
　　目前，英國BP石油公司已關閉 3 處平臺並疏散四分之三的員工；西方 石油公司關閉平臺並疏散所有墨西哥灣地區員工；殼牌公司和墨菲石油公司疏散部分非必需員工。颶風將繼續嚮北移動至海 上石油平臺和路易斯安那州海岸。
　　
　　OPEC+整體完成度較高，部分國家懈怠減產
　　
　　2020 年4月13日，OPEC+國家達成了歷史性的減產協議： 2020年5月1日至6月30日，OPEC+國家的減產額度為 970 萬桶/日。根據我們的統計和測算，5月OPEC+的減產履約率達到85.66%。
　　
　　其中，OPEC 國家減產履約率為85.31%，具體到成員國，沙烏地、阿聯酋和科威特等國超額或接近完成減產任務；而伊拉克、安哥拉等國履約率低於 50%，拖纍減產履約情況。
　　
　　非OPEC國家5月完成目標減產量的85.26%，其中， 俄羅斯、墨西哥、阿曼三國接近完成或已完成減產目標，文萊、蘇丹共和國和南蘇丹共和國減產量不足30%。
　　
　　後疫情時期的原油供需矛盾仍存，使得沙烏地和俄羅斯壹改 3 月 OPEC+會議上增產搶佔市場份額的激進情緒，期望通過延長減產規模 和督促產油國落實減產，在提高油價的同時保住其市場份額。
　　
　　美國進入颶風季，海上油井產量銳減
　　
　　通過統計過去幾年美國颶風季對原油產量的影響情況，2017年-2019年期間，美國颶風季對美國原油產量的影響在70萬桶/日-100萬桶/日，2018年颶風影響較小，產量減少在30萬桶/日左右，影響的時間普遍較短，通常產量會在 1-2 周內恢復。而 2005 年著名的“卡特裏娜”颶風，導緻美國產量減少達161.4 萬桶/日，持續影響產量超過壹個季度。
　　
　　根據EIA對本次颶風路徑的預測，颶風進入陸地後前進路線將避開原油主要產區。 受颶風嚮北移動至墨西哥灣上方影響，美國海上平臺產量下降可能繼續擴大，但對陸上原油產量影響較小，颶風影響時間較短，產量有望在1-2周內恢復。仍需註意，7 月-9 月是颶風頻發季，原油產量變動需關註本季颶風的破壞力。
　　
　　庫存壓力紓解，原油供需持續改善
　　
　　供給方面，根據5月數據，OPEC+產油國共計較4月減產 1120.8萬桶/日。根據EIA數據，截止5月29日，美國的原油產量為1120萬桶/日，較4月3日當周下降120萬桶/日，降幅為9.68%。5月，全球原油產量環比減少1240.8萬桶/日。
　　
　　庫存方面，美國原油庫存持續下降。根據EIA數據，盡管美國原油進口量 大幅增加導緻原油纍積情況存在波動和不確定性，但美原油期貨交割地庫欣地區的庫存已連續4周錄得下降，錶明4月份原油庫存超常水準的壓力已經得到有效的紓解。
　　
　　需求方面，全球原油需求6月將持續回升。Rystad Energy 預計，全球原油需求6月為8400 萬桶/日，較5月上升 7%；美國原油需求6月份為1690萬桶/日，較5月上升7.64%。
　　
　　油價後市展望
　　
　　沙烏地和俄羅斯減產決心強烈，將持續推動其他成員國盡快落實減產，疊加美國颶風帶來的產量減少，全球原油產量二季度反彈的可能性不大。二季度全球多個國家已經進入復工階段，全球需求持續嚮好。
　　
　　在供需面支撐的情況下，隨著庫存壓力逐步紓解，對油價中樞將持續上移，4季度油價回升到45-55美元/桶區間的預期進壹步加強。
　　
　　利空方面仍需關註：油價持續上漲後，美國頁巖油生產商重啟生產，沙俄美三國可能就市場份額再起爭端。
　　
　　風險因素：OPEC+減產情況出現反復的風險；美國頁巖油增產的風險；國際地緣政治危機；全球疫情二 次爆發的風險。