昨晚（6月10日）迎接美聯儲利率決議，結果顯示，美聯儲維持基準利率在0%-0.25%不變，超額準備金率（IOER）維持在0.1%不變，並且未來2年內預計利率也保持不變，美聯儲主席鮑威爾更是明確錶態沒有考慮加息。結果公佈後美元應聲下跌壹度失守95關口，CME“美聯儲觀察”最新數據顯示，美聯儲加息25個基點的機率已經下降至0%，而前壹日還高於10%。

　　這是什麽意思呢？市場原本預計美聯儲在本次利率決議上美聯儲6月維持利率不變的機率為84.3%，加息25個基點至0.25%-0.50%區間的機率為15.7%，本身對加息還抱有幾線希望，隨著鮑威爾決議的結果以及鮑威爾明確不加息，美元投資者們再度背脊發涼。

(美聯儲點陣圖顯示，美聯儲預計將維持利率在當前水準直至2022年年底)

　　這壹次，美元要涼了嗎？6月涼不涼還不好說，但未來幾年壹定涼涼!

　　美元大周期的走勢其實壹直很有規律，從1971年佈雷頓森林體系瓦解開始，金本位時代結束，美元指數在過去的近半個世紀走勢，壹張周期圖錶就能搞定。

　　如上圖所示，到2027年，美元指數可能將經歷三輪完整的周期性起伏，每次由盛轉衰的周期都將持續近16年。如果以底部時間為起點算大循環周期：

　　1978-1985年，上漲6年

　　1985-1992年，下跌7年

　　1992-1995年，橫盤3年

　　第壹個循環周期總計16年

　　1995-2001年，上漲6年

　　2001-2008年，下跌7年

　　2008-2011年，橫盤3年

　　第二個循環周期總計16年

　　而2011到2017年，上漲了6年，從今天來看，美元指數或許就正處於第三輪周期的弱勢階段，如果按照之前規律，未來幾年的走勢不容樂觀，很有可能持續下跌7年壹直到2024年，然後轉為3年的橫盤震蕩。

　　如果我們再仔細觀察壹下，美元指數高低點的變盤時間點，我們還可以發現，美元指數中期是以3-4年為循環周期，而年內的話是以4個月左右為壹個周期。

　　我們從18年開始推演統計，可看到18年1-4月為下跌，4-8月為上漲，8月-19年1月為下跌

　　19年：1月-5月為上漲，5-9月為上漲，9月-20年1月為下跌

　　從2020年1月開始至5月，美元走出了壹波強勢的上漲，按照推算下壹個周期則是繼續下跌。

　　除了美元指數的周期規律，影響美元的因素還有很多，其中影響較為顯著的有美國經濟狀況、利率水準、通貨膨脹、歐元匯率、財政赤字、避險需求幾種。

　　經濟狀況和通脹水準是壹個貨幣強弱最本質的體現，歐元跟美元在國際貿易流通中佔的比重超過80%，歐元也是美元指數最大的權重，影響力不用多說，財政赤字和避險屬性分別對美元指數起著壹負壹正作用，財政赤字錶明政府收支情況也在壹定程度反映經濟預期，而避險屬性則來自於全球貨幣的地位，尤其是在經濟危機中體現明顯。

　　而利率水準，投資者們通常搞不太清楚，尤其是聽到“加息/降息”更壹臉懵。

　　“利率水準”是貨幣的持有成本，說白了就是借錢的利息，加息就是提高利息，降息就是降低利息，我們可以從欠錢的和放貸的兩個角度看：

　　根據利率平價理論，在開放經濟條件下，當各國利率水準不壹樣的時候，投資者（放貸的）更希望把錢投嚮利率較高的國家，拋售低收益國家貨幣和資產，這種套利行為會導緻熱錢從壹個國家流嚮另壹個國家，因此會拉升高收益國家相對低收益國家貨幣的匯率。

　　而另壹方面，以加息為例，原本借貸美元的投資者（欠錢的）因為借貸成本的升高，比如之前借100美元用來投資，每個月能有5美元收益，然後還銀行2美元，自己還剩3美元，而加息後，投資收益還是每月5美元，但變成每個月要還銀行7美元。對於借貸的壹方而言，投資收益不變，投資成本卻不斷升高，投資者（欠錢的）肯定會趕緊把欠款還上，所以加息會導緻美元回流,從而推升美元漲價。

　　而美國加息降息實際是改變聯邦基金利率，聯邦基金利率是美國銀行同業拆借市場的利率，不是個人銀行存貸款利息，主要反映的是銀行之間資金的余缺，實際影響的是短期利率；央行無法控制長期利率，長期利率由經濟預期、風險偏好、時間偏好、流動性等因素共同決定，為了彌補通脹上升帶來的侵蝕，通常長期利率高於短期利率。

　　所以，加息降息並不壹定會直接構成利好利空，而需要做相對比較，相對其他國家利率高、抑制潛在通脹的前提條件下，會顯著提升匯率價格。

　　所以結合昨晚的利率決議，就不難理解為什麽美元和道瓊斯指數都會出現壹波崩跌，無限量化寬松政策之下又沒有加息的願景，美元會在其他非美國家貨幣走強的情況下繼續受壓制，相比之下美股作為美聯儲催生劑下的膨化物，道瓊斯指數的短暫回調對於市場而言對市場重新洗盤則效果更顯著。

　　美指和道指的大跌，直接最影響的就是黃金，所以堅定低多的思路，在中美摩擦關頭，全球風險未褪的情況下，黃金身上最古老最可靠的避險價值依舊是目前市場中最值得投資的品種。

　　全球貿易局勢升溫，美聯儲加息無望，避險黃金王者歸來！30000美元贈金等妳來領。