美聯儲維持低利率 黃金期貨依舊逢低做多
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-06-12 10:22:38
6月11日淩晨，美聯儲公佈利率決議，計劃維持接近零的利率至2022年。消息公佈後，黃金價格再度走強，COMEX期金壹舉上攻至1740美元/盎司上方。
除了利率決定之外，美聯儲在最新的政策宣告中稱，肺炎疫情將在短期內重壓經濟活動、就業和通脹，並對中期經濟願景構成相當大的風險。委員會成員對利率預期的“點陣圖”顯示，美聯儲將維持利率在當前水準直至2022年年底，17名成員幾乎沒有異議，只有兩名成員預計到2022年將提高這壹立場。
最後，美聯儲還錶示將繼續增持債券，目標是每月購買800億美元國債和400億美元抵押貸款支援證券。毫無疑問，美聯儲繼續增持債券和鴿派言論對黃金價格起到即時提振的作用，但是未來壹段時間如果美聯儲沒有其他措施，那麽黃金上行的空間或將受限。
此前，市場對美聯儲控制收益率曲線議論紛紛，壹定程度上也推動了近期金價的反攻，結果最後在此次美聯儲議息會議上並未提及收益率曲線的控制手段。在PO會環節，主席鮑威爾錶示是否控制收益率曲線仍是壹個未知數。但倘若此後美聯儲果真採取這類手段，則為達到穩定美債收益率、配合財政政策的目的，美聯儲勢必需要繼續購買債券，而這將會大幅度削弱美債的避險功能，從而把市場更加推嚮黃金的懷抱。
盡管金價決定因素多樣，但是各國央行尤其是美聯儲的寬松政策依然是最重要因素。在2009年至2014年美國量化寬松計劃的早期階段，受計劃可能導緻通脹率上升的預期影響，黃金走高。然而，在2013年5月美聯儲宣佈逐步退出量化寬松政策之前，金價開啟了超過壹年半時間的下跌歷程。還需註意，除了寬松政策的巨大間接影響外，各國央行的儲備操作也會直接影響金價。
總體來看，雖然黃金現在的風險回報率並不是特別有吸引力，但在不確定性加劇的形勢下，再加上美元和實際利率的短期趨勢，意味著金價升勢會持續壹段時間。短線黃金的漲勢可能更加依賴美股等風險資產的錶現，壹旦後者出現超預期下殺，則將帶來更多增量資金進入黃金市場。長期來看，金融體系流動性泛濫和全球債務增加造成不確定性上升，再加上地緣政治不明朗局勢加大，可能會進壹步增加黃金的避險屬性。投資者可關註芝商所旗下的COMEX黃金期貨 (契約代碼: GC) 長線逢低做多遠月契約的機會。
