美元VS黃金 究竟誰才是真正的“避風港”？
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-07-05 14:02:51
貿易戰是好的，而且很容易打贏”——這是美國總統特朗普(Donald Trump)的主張，這正在給美元多頭提供幫助。他們認為，如果針鋒相對的關稅加劇，美元將是比黃金更好的避風港。
4個月前，美國總統特朗普對美國進口商品徵收更高關稅的設想震驚了股市。如今，投資者正在發現那些應會幫助美元比黃金更能抵禦貿易動蕩的“催化劑”。
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen錶示：“美元已成為避險投資者的主要目的地。地緣政治風險正在上升，債券和股票已被拋售，但金價仍在繼續走低。”
在美聯儲提高利率之際，進口關稅將減少美國經常賬戶赤字的願景創造了壹個難得的機會。
北歐聯合銀行(Nordea Bank)全球外匯策略師Andreas Steno Larsen指出，美元可以作為避風資產，也可以用於套利交易。
黃金與美元之間通常具有負相關性，隨著美元走強，金價持續承壓。
隨著金價出現五年來最糟糕的上半年錶現，投資者正在重新計算他們對古早資產的權重。從特朗普對美國貿易夥伴的敵對立場，到美聯儲比日本或歐洲央行更早地結束量化寬松政策，各種事件交織在壹起，推動了這壹進程。
全球基準股指MSCI全球指數(MSCI All Country World Index)剛剛連續兩個季度下跌，這是2015年以來的首次。新興市場股市也出現了六個季度以來的首次下跌。
與此同時，美元的錶現超過多數主要貨幣。隨著全球流動性最強的債券市場提供更高的收益率，持有黃金等資產的吸引力減弱。
與此同時，美元對金價的影響力加大，蓋過了其他推動因素，包括印度實物需求下降、工業需求預期以及ETF投資流減少。
回歸分析顯示，自1月份以來，約有壹半的金價波動可以用美元走勢來解釋。如此緊密的相關性，甚至超過過去十年中的任何年份。
與此同時，彭博美元即期指數(Bloomberg Dollar Spot Index)與標普500指數之間120天的相關性在2月份轉為負值。強勢美元可能成為股市的不利因素。
荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley錶示，推動美元今年上漲的壹個“重要”驅動因素是風險偏好降低，在新興市場失靈的情況下，引發了大量資本流入美元資產。
Foley在最近的壹份報告中寫道：“與美元相關的純粹流動性意味著，對壹些投資者而言，美元將永遠是壹個避風港。”
瑞士寶盛集團(Bank Julius Baer & Co.)大宗商品策略師Carsten Menke錶示：“我們最近看到黃金與美元的關系非常緊。當美元上漲時，交易黃金很難賺錢。”
