FED紀要延續鷹派但提示兩大新風險，美指震蕩上行金價回落
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-07-06 11:44:07
中原標準時間周五(7月6日)，美聯儲6月會議紀要出爐。盡管紀要中傳達了美聯儲委員對於全球貿易局勢惡化、以及美債收益率曲線扁平化的擔憂，但美聯儲委員們仍壹緻認為，在當前美國經濟錶現強勁的背景下，漸進加息仍是必要。
不過，由於市場已基本消化此次紀要所傳達的鷹派信號，紀要公佈後的市場反應比較平淡。美元指數和金價區未出現明顯方嚮性走勢。據Wedbush證券董事總經理Stephen Massocca認為，此次會議紀要並未任何特別的亮點，沒有出乎預期而推動市場的信號出現。如果經濟的錶現維持現在的水準，美聯儲將在9月加息。
美債收益率曲線扁平化引關註
據外媒分析，美聯儲6月會議紀要總體上給人的印象是，美聯儲對美國經濟的強勁錶現持樂觀立場，對繼續加息的計劃充滿信心，但也專註於可能推動經濟上行的因素。例如，美聯儲的政策制定者就近期短期和長期利率之間的微弱差距是否可能是即將到來的衰退進行了廣泛討論。
據紀要中顯示，壹些委員們認為，繼續監控收益率曲線的斜率很重要。此前，美債收益率曲線創逾10年來最平。
此外，政策制定者還對另壹個監控經濟衰退的指標，即美聯儲當前政策利率與未來幾個季度的預期利率之間的利差進行了特別報告。報告中顯示，該指標可能比收益率曲線更可靠，而收益率曲線可能被臨時性因素所扭曲。
另值得註意的是，此次紀要未顯示美聯儲委員們是將收益率曲線扁平化視為經濟衰退即將來臨的信號。
貿易局勢惡化影響不容輕視
相反，美聯儲委員們普遍認為，最近的經濟數據顯示，強勁的經濟正在按照他們的預期發展。不過，他們也討論了壹些可能影響經濟或願景的全球因素，包括歐洲的政治和經濟發展以及壹些新興市場經濟體。
會議紀要顯示，許多公司都對美國關稅政策和其他貿易限制可能對未來美國和海外投資活動產生的不利影響錶示擔憂。壹些受訪者錶示，他們正在延後或擴大對資本支出的支援計劃。壹些鋁和鋼鐵行業的受訪者預計，已經實施的關稅將推高鋁價，但他們錶示，他們沒有增加產能的新投資計劃。
通脹預期趨於樂觀
最後，對於有關通脹願景，美聯儲委員們認為，盡管核心通脹和達拉斯聯儲計算的12個月修正後的平均PCE通脹率仍略低於2%，但大部分委員們預計，高生產效率和穩定的通脹預期，將在中期內將整體通脹率維持在2%附近。
華爾街日報認為，六月會議紀要顯示，美聯儲委員對在“持續”的基礎上達到2%的通脹目標越來越有信心；在多年錶現低迷之後，通脹在最近達到了目標，給予官員們極大的信心；多年來，盡管經濟強勁，但美聯儲官員壹直對通脹增長緩慢感到睏惑；會議紀要暗示，委員們現在認為通脹開始按照他們的預期進展。
但紀要中也錶示，壹些委員們擔心，如果長期經濟增速超出潛在水準，可能會導緻通脹上行壓力加劇，或導緻金融失衡，最終導緻嚴重的經濟衰退。
美聯儲6月會議紀要重點內容概覽；
①加息態度：在經濟強勁的環境下需要逐步加息，逐步加息可能在明年某個時候讓美聯儲聯邦基金利率高於中性水準；
②通脹預期：宣佈通脹取得勝利還為時尚早，價格走勢支援2%通脹的願景；
③前瞻指引：在宣告中移除前瞻性指引並不代錶未來政策路徑的轉變；
④貿易政策：多數美聯儲官員指出，貿易政策相關的不確定性和風險已經加劇，擔心不確定性最終可能有負面影響；
⑤財政政策：多數美聯儲官員認為，財政政策支援經濟增長；同時，壹些官員指出，經濟運行過熱會使經濟出現下行風險。
